本周布油主力-5.88%至81.54美元/桶。4月2日OPEC+宣布减产后，短期推动油价上涨，但力度有限，油价在震荡持续2周对供应端减产定价后，市场焦点转向需求端，主要数据和逻辑如下： 　　1、美欧货币政策。在硅谷银行事件后，市场对美联储和欧洲央行终点利率的预期大幅回落，随着一系列救助措施，近一个月以来终点利率的预期持续走高，市场对美联储终点利率的预期从一个月前最低4.86%升至当前5.11%，对欧洲央行的终点利率预期则从低点3.09%升至当前3.74%。央行的焦点仍在通胀，利率的再次回升意味着宏观经济增长的压力继续增大，后期或触发美欧更多风险事件，原油需求端承压。 　　美欧信贷市场快速走弱。美国中小企业信贷环境大幅回落，欧洲信贷需求逐步接近2008年和2012年危机水平。美国达拉斯联储发布报告称，其辖区内的银行贷款需求水平已降至2020年春季新冠疫情爆发以来的最弱水平，这可能是在连续加息和银行业动荡后信贷紧缩的一个信号。 　　2、美欧经济增长。美国3月咨商会领先指标月率-1.2%，预期-0.6%，为2020年4月以来最大降幅。欧元区4月经济景气指数6.4，前值10；德国4月经济景气指数4.1，预期15.3；美国3月成屋销售总数年化444万户，预期450万户。美国4月费城联储制造业指数-31.3，预期-19.2。至4月15日当周美国初请失业金人数24.5万，预期24万；续请失业金人数186.5万，预期182万。美国经济增长的领先指标和滞后指标均走弱，表明经济增长动能下滑在加速，原油需求端继续承压。 　　3、中国经济增长。一季度GDP年率4.5%，预期4%；3月零售10.6%，预期7.4%，叠加3月超预期的进出口数据，中国一季度经济增长超预期。3月原油进口量5231万吨，同比+960万吨。中国原油需求恢复力度超预期。

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