重要提示

　　本报告中发布的观点信息仅供投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。

　　股指：央行三月份社融数据再次超市场预期，宏观经济继续修复带动贷款需求回升，但市场对通缩的担忧加剧。A股走势震荡分化，AI概念股持续爆发，但白酒等消费板块持续走低。短期预计A股上攻力量不足。短期国内宏观流动性宽松，但是经济增长动能环比放缓，消费整体乏力，而随着四月份“财报效应”临近，市场情绪分化，预计股指走势偏高位调整，中短期以结构性行情为主。股指期货IC和IM远月贴水较大，短期股指IC和IM或面临震荡，建议前期IC、IM多单可逢高减仓。

　　贵金属：美国CPI数据超预期下滑，美联储加息预期降温，美元指数走软，短期宏观面对贵金属市场有利，建议顺势追涨。沪金沪银短线依托5日均线以多头思路为主，若回踩则适当观望。

　　镍不锈钢：隔夜镍不锈钢小幅偏强；二者主要问题在供给增量上面，同时需求仍未见明显转好，仍有回调空间；沪镍下方支撑位140000元/吨左右，不锈钢下方支撑13700元/吨；关注商品情绪短暂影响。镍不锈钢空单继续持有，反弹仍可短空。

　　铁矿螺纹：昨日钢谷数据仍不及预期，铁矿事件炒作告一段落，盘面维持弱势；上周钢联数据较差，整体还是旺季不旺的特征，现货跟随盘面而动；铁矿政策监管力度不减，铁水边际增量有限，驱动转弱。螺矿空单持有，反弹仍可介入空单。

　　焦煤焦炭：各环节均缺乏需求支撑，估值稳定性较差，不过盘面超跌，需要时间消化，顺畅下跌的阶段过去但尚未转势，背靠关键位置加空(2458-2402)。09空单持有。

　　沥青甲醇：沥青短期仍是成本驱动，原油短期再度偏强，沥青跟随原油震荡走高。期现共振下行，但原油价格反弹支撑，甲醇底部震荡。

　　 PTA：产业利空开始发酵，原油衰退逻辑渐行渐近。PTA中线做空机会正在临近。

　　油脂油料：现货成交依旧呈现较弱的表现，市场传闻有大厂近月合约或有买交割意向致使近远月价差扩大，但整体呈现震荡趋弱趋势，操作上空单可继续持有；豆菜粕走势震荡偏弱，虽美盘受宏观影响略微向上，但国内基本面偏弱，库存本周预计开始增加，操作上空单可继续持有。

　　白糖：郑糖短期看震荡区间收窄，主力合约建议在6640-6670区间附近低多。主力合约上方压力位看6720-6750。