2023年一季度，美联储货币政策调整节奏预期和经济衰退预期依然是白银走势的核心影响因素，美欧银行业风险的爆发，从避险需求直接利好黄金进而利好白银，亦通过影响美联储货币政策调整节奏预期间接利好白银走势；当然美元指数和美债收益率的先强后弱走势亦直接影响白银行情，白银呈现先抑后扬整体偏强走势。2023年一季度，伦敦银现整体在19.884-24.63美元/盎司区间内呈现先弱后强走势，小涨0.69%；沪银整体在4756-5413元/克区间呈现先弱后强走势，小跌0.09%；4月初，白银再度上涨，伦敦金重回25美元/盎司上方，沪银重回5600元/千克附近。 　　白银走势的关注焦点在于美欧的货币政策调整、经济衰退担忧以及突发的地缘政治局势。地缘政治局势对银价的影响将是短期的，地缘政治局势明朗化或出现实质性进展，贵金属的运行逻辑将会回归以美联储货币政策调整和经济衰退预期为核心的宏观因素。而白银价格更多的是反映货币政策走势和经济衰退预期的影响，政策加速收紧或经济衰退预期对白银形成较强的拖累，当预期被市场消化或者落地之际，白银将会走利空出尽的反弹行情。 　　对于2023年，美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退程度和地缘政治局势进展继续影响白银趋势；而美元指数和美债收益率的波动则直接影响白银走势。美联储政策收紧转向宽松，对贵金属形成利好影响；经济衰退和有色金属走势对于工业属性较强的白银形成偏空影响；美元指数和美债收益率高位持续回落可能性大，对白银亦形成利好影响。故2023年，白银呈现先抑后扬走势可能性大（或呈现✓走势）。伦敦银现整体在20-30美元/盎司区间偏强运行可能性大，沪银在4500-6600元/千克区间偏强运行可能性大。 　　2023年二季度，银行业风险有所消退、美联储政策宽松预期被市场所计价、通胀仍维持在高位，经济衰退预期再起，白银存在调整的预期和空间；当然，美国银行业风险仍然存在、美联储货币政策整体维持宽松预期，白银整体维持震荡偏强行情概率大；故需要重点关注美联储货币政策调整节奏的预期和经济衰退的预期，建议等待低吸机会。伦敦银现可能会在20-27美元/盎司主区间内偏强震荡运行；沪银在4800-6000元/千克区间偏强运行可能性大。

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