【美国通胀有所放缓，美联储加息周期接近尾声】美联储最青睐的通胀指标出现回落，美联储政策收紧的压力有所减小，但是通胀依然处于高位，距离美联储2%的通胀目标仍有较大的距离，故美联储要继续衡量降通胀与降风险稳经济的影响，来决定美联储后续货币政策调整的节奏。美国2月核心PCE物价指数同比升4.6%，为2021年10月以来最小涨幅，数值低于4.7%的预期和前值；环比升0.3%，预期升0.4%，前值修正为0.5%。美联储威廉姆斯表示，预计通胀率将在2023年降至约3.25％左右；通胀已经有所缓解，但仍远高于2%的目标。通胀出现小幅放缓，美联储加息压力有所下降，但是对市场影响相对有限，因为通胀仍维持在高位，美联储仍需考量高通胀的影响。通胀放缓的迹象往往会支持油价，提升投资者对商品和股票等风险资产的需求。通胀放缓对美联储货币政策收紧的压力继续降温，当前美联储货币政策调整的市场预期仍处于偏宽松状态，与美联储官员的态度截然相反。如果美国银行业风险没有进一步蔓延，美联储货币政策调整节奏相较于当前预期会偏紧一些，如果美国银行业风险以进一步蔓延，美联储货币政策调整节奏相较于当前预期会进一步走鸽；我们预计前者出现可能性性大，但是年内或停止加息、年底降息2-3次的预期依然不改。基于美联储3月议息会议释放的信号、美欧银行系统出现的系统问题，美国联邦基金期货隐含利率推算加息概率，叠加华尔街日报记者关于加息调整言论，我们认为由于通胀仍处高位且有韧性，银行风险未进一步恶化，美联储降息也不会马上进行；然联储3月加息25BP后停止加息的概率较大，下半年将会根据经济和通胀回落程度与银行系统风险的演变降息2-3次。美元指数和美债收益率持续回落，将会进一步震荡下行，美元指数2023年跌破100的可能性较大。
【欧元区核心通胀继续上涨，欧洲央行将会继续大幅加息】欧元区3月CPI初值同比升6.9%，为去年2月以来最小增幅，数值小于7.1%的预期和8.5%的前值；环比升0.9%，为2022年9月以来新高，预期升1.1%，2月终值升0.8%。但3月核心通胀从2月份的5.6%升至5.7%，创纪录新高。原油价格持续回落的影响显现，欧元区3月通胀率下降幅度较大，但排除食品和能源的核心CPI加速上升，继续给欧洲央行带来加息压力。尽管瑞士信贷和德银出现危机，但是欧洲银行业并未出现系统性风险，欧洲通胀依然处于高位，经济衰退的深度预期会低于2022年时预期，欧洲央行仍有一定的加息空间，预计后续将会再度加息2次/50BP；当然要警惕系统性风险和主权债务危机出现的可能，亦要关注经济衰退进展，一旦出现相关风险，欧洲央行不排除继续放缓加息步伐甚至是停止加息转向宽松的可能。欧洲央行继续加息预期下，美欧政策差将会进一步收窄，对欧元而言形成利好影响，对于美元指数则会形成负面冲击。
【其他资讯与分析】①据知情人士透露，美国总统拜登物色美联储副主席的人选已缩减至少数几个，近期发生的美国银行业危机对拜登的人选考量有很重要的影响。白宫想要一位在货币政策和监管政策方面都有经验的候选人。②美国银行指出，今年迄今为止，有374亿美元流入新兴市场股市，如果继续保持这一速度，将是有史以来最大的年度流入额