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1. 美国四季度实际GDP年化季环比增长终值为2.6%，略低于预期和前值2.7%。三季度实际GDP年化季环比上修为3.2％。2022全年，美国实际GDP年率增长终读数据仍为2.1%，2021年为5.9％。四季度核心PCE再度上修，终值为4.4%，高于市场预期的4.3%。

2. 美国劳工部公布，截至3月25日的上周，首次申请失业救济人数为19.8万，经济学家预期为19.6万，此前一周为19.1万，这是三周内首次申请人数回升。

3. 美国总统拜登提议，恢复对资产在1000亿美元至2500亿美元之间的银行的一些监管要求，包括流动性要求、加强压力测试和所谓的“生前遗嘱”，以显示银行如果倒闭将会发生什么。

4. 美联储官员在最新讲话中继续强调降低通胀的必要性。周四共有三位美联储高级官员发言，他们的立场与上周美联储主席鲍威尔表态相呼应，即：虽然银行业面临压力，但政策制定者不会因此不顾恢复价格稳定的责任。

贵金属

美联储3月加息25个基点至4.75%-5%符合市场预期，点阵图显示2023年终点利率维持5.1%，说明美联储5月或加息25个基点，且美联储主席鲍威尔表示2023年不会降息；圣路易斯联储主席布拉德认为利率工具用来对抗通胀而不是解决银行压力，预期利率终值由12月5.375%提升至5.625%。但是市场预期美联储将比其自身预期更早停止加息甚至开启降息，且2023年可能会有多达两次降息。以上说明美联储2023年加息终点利率或已确定（即长短端利率高位均已确定），后续将转向交易美联储保持高位利率多长时间，而且只要保持高位利率，突发性风险事件和经济出现衰退（大概率硬着陆）会帮助降低通胀。

美联储和英国、加拿大、日本、欧洲央行及瑞士央行宣布，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应，从本周一起，将操作频率从每周一次增加到每天一次，持续到至少4月底；美联储推出银行定期融资计划（BTFP），以向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券 (MBS) 和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款；美国第一公民银行收购硅谷银行，叠加美国政府考虑扩大美联储在硅谷银行倒闭后推出的紧急贷款工具BTFP，美国银行业危机暂时缓解。

欧洲央行3月加息50个基点至3.5%符合预期，但未对5月加息提供指引；欧洲央行行长拉加德表示金融市场稳定与物价稳定同等重要，若出现流动性危机，将随时准备设计新工具提供流动性支持；西班牙3月消费者物价指数CPI同增3.1%低于预期3.7%且显著低于前值6%，德国3月消费者物价指数CPI同增7.8%高于预期7.5%但低于前值9.3%，使市场预期欧洲央行5月或放缓加息25个基点。

英国央行3月加息25个基点至4.25%符合预期，评估认为英国的银行体系仍具有充足的资本和韧性来吸收冲击，且若存在更持久的通胀压力则将继续收紧货币政策，使货币市场预期英国央行加息终点利率为4.6%左右。

因此，预计贵金属价格或宽幅震荡偏强，关注伦敦金1965-1975附近支撑位及1985-2070附近压力位，沪金430-440附近支撑位及445-455附近压力位，伦敦银22.5-23.5附近支撑位及24.5-26.5附近压力位，沪银5100-5250附近支撑位及5450-5600附近压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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