油脂本周跌破技术面关键支撑位，国外美豆、欧菜大幅下跌，生柴需求不及预期；国内油脂供应逐渐宽松，需求同样不及预期，中长期油脂保持看空观点。但在连续三周的大幅下跌后，油脂有技术性反弹需求，以及下周的美豆种植面积报告这一不确定因素，因此谨防短期反弹风险。

国际棕榈油供需情况马来西亚：产量小幅下降
产量方面，进入增产季，但因此前洪水问题，产量暂时偏低，MPOA
数据，马来西亚 3 月 1-20 日棕榈油产量预估减 6.03%，其中马来半岛减8.12%，马来东部减少 2.83%，沙巴减
1.86%，沙捞越减 5.99%。SPPOMA 预估，2023 年 3 月 1-20 日马来西亚棕榈油单产减少
23.89%，出油率减少0.06%，产量减少 24.21%。

出口方面，ITS 预估：3 月 1-25 日棕榈油出口量为 1,151,224 吨，上月同期为 1,033,905 吨，环比增加 11.35%。

库存方面，2 月库存低于预期，但仍处于高位，3 月出口好转，库存预计继续下降。政策方面，马来西亚 3 月份毛棕榈油的出口税维持在 8%，将 3 月份的参考价从 2 月份的 3,893.25 林吉特/吨下调至 3,710.35 林吉特/吨。

印尼：消息面匮乏

出口关税方面，印尼每两周调整一次出口参考价，印尼将 3 月 16-31 日毛棕榈油参考价设定为 911.41 美元/吨，此前为 889.77 美元/吨。出口税维持74 美元/吨，出口专项税 95 美元/吨，合计仍保持 169 美元/吨。

生物柴油方面，印尼于今年 2 月 1 日开始强制执行 B35 生物柴油计划，预计 2023 年棕榈油食用增量 150-200 万吨。

国内棕榈油供需：1-2 月进口量偏少

根据海关总署数据，2023
年 1 月中国棕榈油进口量为 32 万吨，同比增加304.4%；2 月进口量为 30 万吨，同比增 234.1%；1-2 月合计进口 62
万吨，同比增 267.2%。国内棕榈油供应宽松，进口利润差，买船较少，预估 3 月棕榈油到港量仍在 30 万吨左右。