资讯：

1.俄罗斯总统普京表示，俄罗斯将在白俄罗斯部署战术核武器；

2.几位美联储决策者表示，没有迹象表明金融压力正在恶化，这一事实使他们能够继续专注于利用再一次加息来降低通胀；

3.德国最大银行德意志银行股价周五暴跌，投资者担心监管机构和央行尚未控制住最近这波2008年全球金融危机以来最严重的银行业动荡；

4.美国2月关键制造业资本财新订单意外增加，但前月数据大幅下修，表明企业设备支出第一季度难以出现反弹；

5.菲律宾财长迪科诺表示，该国央行在定于5月举行的下一次货币政策会议上倾向于暂停加息；

6.瑞典央行总裁泰登表示，央行可能低估了通胀压力，很可能不得不坚持其在4月份再次加息的预测；

7.惠誉评级称阿根廷“即将”违约，将阿根廷的外币发行人违约评级从“CCC-”下调至“C”。

贵金属：

美联储3月加息25个基点至4.75%-5%符合市场预期，点阵图显示2023年终点利率维持5.1%，2024年底利率预期由4.1%升至4.3%，2025年底利率预期为3.1%保持不变，而这说明美联储5月或加息25个基点，2024和2025年利率或分别下降0.8%和1.2%。美联储主席鲍威尔表示2023年不会降息，但是利率掉期互换市场显示2023年或降息至4.19%，即市场预期美联储将比其自身预期更早进入降息周期，或更快结束加息行动，且2023年可能会有多达两次降息。

美联储坚定致力于恢复2%通货膨胀目标，坚持最多每月600亿美元国债和350亿美元按揭贷款支持证券到期不续的缩减资产负债表。以上说明美联储2023年加息终点利率或已确定（即长短端利率高位均已确定），后续将转向交易美联储保持高位利率多长时间，而且只要保持高位利率，突发性风险事件和经济出现衰退（大概率硬着陆）会帮助降低通胀。

美联储和英国、加拿大、日本、欧洲央行及瑞士央行宣布，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应，从本周一起，将操作频率从每周一次增加到每天一次，持续到至少4月底；美联储推出银行定期融资计划（BTFP），以向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券 (MBS) 和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款；美国政府考虑扩大美联储在硅谷银行倒闭后推出的紧急贷款工具BTFP。

欧洲央行3月加息50个基点符合预期，但未对5月加息提供指引；欧洲央行行长拉加德表示金融市场稳定与物价稳定同等重要，若出现流动性危机，将随时准备设计新工具提供流动性支持，叠加瑞银收购瑞信报价大幅折扣、股东被剥夺决定权、可转债先于股权承担损失的一系列操作，使投资者越发担忧瑞信隐藏风险，欧元区银行间风险传染或难停歇，信贷市场转向一级资本比率比瑞信低的德意志银行，五年期信用违约互换CDS利差迅速扩大，使市场预期欧洲央行5月或加息25个基点。

英国央行3月加息25个基点至4.25%符合预期，评估认为英国的银行体系仍具有充足的资本和韧性来吸收冲击，且若存在更持久的通胀压力则将继续收紧货币政策，使货币市场预期英国央行加息终点利率为4.6%左右。

因此，预计贵金属价格或宽幅震荡偏弱，关注伦敦金1935-1960附近支撑位及1980-2070附近压力位，沪金420-430附近支撑位及445-455附近压力位，伦敦银21-22附近支撑位及24-25附近压力位，沪银4750-5000附近支撑位及5300-5500附近压力位，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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