【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力05合约跌2.21%收于1547元。
【重要资讯】
现货市场方面，本周浮法玻璃市场交投氛围良好，多地价格上涨，但涨幅相对有限。周内浮法厂涨价氛围偏浓，加工厂进一步补货，带动浮法厂降库。目前看，下游加工厂稍有备货，但整体持货量仍低，订单无明显改善下，进一步补货动力受限制。部分区域浮法厂库存压力已经有所缓解，市场供需结构尚可。
供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量，近期产能拐点逐步显现。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计305条，在产239条，日熔量共计160530吨，较上周持平。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场整体需求表现较好，加工厂订单较前期多有改善，原片消化速率提升，周内多数地区企业库存呈下降趋势。但终端资金压力依然较大，加工厂补货持续性受到影响，部分地区原片企业出货情况并不稳定，局部走货阶段性略有放缓。
春节过后玻璃企业库存显著上扬，市场情绪阶段性承压；近两周库存显著去化。截至本周四，重点监测省份生产企业库存总量为6160万重量箱，较上周四库存下降576万重量箱，降幅8.55%，库存环比降幅扩大3.40个百分点，库存天数约32.13天，较上周减少3.00天。本周重点监测省份产量1226.17万重量箱，消费量1802.17万重量箱，产销率146.98%。
本周国内浮法玻璃生产企业库存延续下降趋势，中下游刚需补货叠加市场涨价氛围提振，厂家总体出货较前期继续好转，库存加速下降。分区域看，华北周内出货维持较好，沙河地区厂家库存削减明显，目前厂家库存约612万重量箱，贸易商库存略增；华东周内价格上涨，中下游短期提货积极性尚可，各原片厂库存削减较明显，但多数厂库存仍处偏高位置；华中周内本地需求存一定支撑，外发情况良好，库存呈现连续下降趋势，部分降至低位；华南周内企业出货良好，库存下降，白玻受前期产能调整影响供应相对略紧，超白库存消化相对偏缓，深加工大厂订单饱满，对原片刚需支撑较强。
【套利策略】
建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。
【交易策略】
对于当前已经持续两周的玻璃生产企业销售好转库存去化情况，市场对其持续性有不同看法。乐观者认为宏观及产业形势全面向好，玻璃需求已经启动，随着后期房地产竣工端对玻璃需求进一步释放，玻璃生产企业库存有望持续下去并最终达到合理水平。悲观者认为玻璃生产企业库存去化是脉冲式的，主要驱动因素是玻璃期现货价格靠拢后下游贸易商、期现商的集中备货，因此库存去化缺乏持续性。当前期货盘面振荡运行，正是上述乐观与悲观预期多空博弈的表现。
我们认为，保交楼是提振内需的重要抓手，当前对房地产业的资金支持力度正在逐步增强，玻璃年度需求可期。玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约难得的低价买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。