早评

　　农产品

　　玉米、白糖

　　刘倩楠

　　1、集装箱运价:3/10日当周SCFI集装箱运价指数906.55,环比-2.6%,同比-80.4%。其中上海-美西集装箱运价1163美元/FEU,环比-3.1%,同比-85.7%;上海-欧洲集装箱运价865美元/TEU,环比持平,同比-88.3%。

　　2、干散货运价:3/10日波罗的海BDI指数报1424点,环比+3.26%。

　　3、中华人民共和国、沙特阿拉伯王国、伊朗伊斯兰共和国发表三方联合声明。三国宣布,沙特和伊朗达成一份协议,包括同意恢复双方外交关系,在至多两个月内重开双方使馆和代表机构,安排互派大使,并探讨加强双边关系。

　　4、美国2月非农就业人数增加31.1万,预估为增加22.5万,前值为增加51.7万。美国2月平均时薪同比增长4.6%,预估增长4.7%。美国2月失业率为3.6%,预估为3.4%,前值为3.4%。

　　5、上海航运交易所:2023年2月收发货服务准班率和港口班轮准班率,都获得大幅回升。其中,收发货服务准班率更是达到59.5%,宣告了班轮服务水平的良性回归。

　　集装箱航运方面,美国2月非农超预期,美联储加息预期升温,集装箱船供需格局继续转弱,闲置运力明显增加。近期中东和东南亚斋月备货接近尾声,叠加欧美货量依然疲软。需求承压背景下预计集装箱运价继续走弱。

　　干散货航运方面,近期干散运价明显反弹。铁矿方面,澳巴发运小幅增加,目前国内钢厂利润小幅回升,但仍处低位,一季度巴西雨季铁矿发运增量预计有限。煤炭方面,国内企业开工恢复,近期印尼和俄罗斯煤炭发运明显增加,随中国的经济活动恢复和进口利润打开,后续煤炭发运有望延续增长态势。粮食方面,阿根廷产量因干旱低于预期但全球其他国家预计出口增加,关注巴西大豆收获季发运情况。整体来看,干散货运价短期预计维持高位,后续有望在巴西天气好转和中国经济复苏带动下继续反弹。

　　CBOT大豆上涨0.2%至1466.5美分/蒲,美豆粕上涨0.36%至473.5美金/短吨;

　　1.Safras&Mercado:巴西22/23年度大豆收割率达到48.9%,不及去年同期60.5%以及历史均值的50.6%;

　　2.加拿大谷物委员会:截至3月5日当周,加拿大油菜籽出口量环比增加15.2%至22.43万吨,之前一周为19.47万吨。22/23年度,加拿大油菜籽出口量为530.95万吨,较上一年度同期的387.65万吨增加37%。截至3月5日,加拿大油菜籽商业库存为127.59万吨;

　　3.布交所:截至3月8日的一周,过去七天的高温干燥天气导致大豆单产以及可收获面积进一步受损,大豆产量预计为2900万吨,比五年均值减少1600万吨;

　　4.我的农产品:截止3月10日当周,111家油厂大豆实际压榨量为136.71万吨,开机率为45.94%;较预估高3.12万吨。。

　　1.单边:虽然月度供需报告确认阿根廷减产有兑现利多可能,但整体来看,这也导致今年全球及主要国家大豆库存供需偏紧,美豆预计仍以高位震荡为主;

　　2.套利:M-RM05价差扩大

　　3.期权:买M2305-C-3700&卖M2305-C-3800(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-1.08%至56.55美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度+0.55%至4099令吉/吨。

　　1.MPOB:马来西亚2023年2月棕榈油产量为1251313吨,环比减少9.35%;库存为2119509吨,环比减少6.56%。

　　2.2.ITS:马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为501514吨,上月同期为345080吨,环比增加45.33%。

　　3.AmSpec:马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为474830吨,较上月同期出口的312092吨增加52.14%。

　　单边:本周油脂受到宏观以及欧洲菜油报价大幅走低的影响,整体维持弱势运行,MPOB的2月数据整体中性偏多,因此给予了棕榈油一定的支撑。但是后续随着斋月过去,巴西大豆大量的出口,豆油供应提升,以及欧洲菜油已经体现出的压力,整体的棕榈油预计也将会承压,因此建议前期8400-8500的空单部分止盈,部分继续持有。菜油当前则认为短期的价格继续下跌的空间有限,因此建议10000以上的空单全部止盈,待反弹后再布局空单。

　　套利策略:600以内的豆棕全部止盈。

　　期权策略:05棕榈油固定收益累沽策略继续持有。

　　1、马托格罗索州农业经济研究院(IMEA)数据显示,截至03月10日,巴西马托格罗索州2022/23年度玉米种植进度为96.44%,前一周为89.36%,上一年度同期为97.95%,五年均值为96.26%。

　　2、根据Mysteel数据显示,2022/2023年度辽宁地区农户种植玉米收益在484元/亩(收购价格以新粮上市以来农户出售潮粮均价核算),受单产下降影响,较上一年度收益小幅下降。

　　3、根据Mysteel数据显示,2022/2023年度吉林地区农户种植玉米收益在436元/亩(收购价格以新粮上市以来农户出售潮粮均价核算),受单产下降影响,较上一年度收益小幅下降。

　　4、根据Mysteel数据显示,2022/2023年度黑龙江地区农户种植玉米收益在323元/亩(收购价格以新粮上市以来农户出售潮粮均价核算),较上一年度整体增加。

　　5、Mysteel农产品统计显示,截止到3月9日,阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物对中国排船计划为12.7万吨,较前一期(3月2日)增加6.7万吨。

　　1.单边:周五晚上,美玉米止跌反弹。国内港口玉米稳定,华北玉米开始上涨,现货下跌空间有限。05玉米2850附近震荡,2840附近可以逐渐建立多单。

　　2.套利:轻仓多05淀粉空05玉米,入场点230-200,目标260以上。盘面升水较高,等待回调继续做扩。

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间全国各地生猪价格继续呈现回落态势,其中东北地区14.8-15.2元/公斤,下跌0.2元/公斤;华北15-15.4元/公斤,下跌0.1元/公斤,华东地区15.4-15.8元/公斤,下跌0.1-0.2元/公斤,华南地区15-16元/公斤,整体持平,西南地区14.6-15.2元/公斤,整体持平;

　　3.农业农村部:2023年1月能繁母猪存栏环比下降0.5%,同比增1.8%,1月定点屠宰量2897万头,环比降6.3%,同比增1.7%;

　　4.博亚和讯:3月10日"农产品批发价格200指数"为132.14,上升0.05个点,“菜篮子”产品批发价格指数为134.55,上升0.06个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.83元/公斤,下降0.3%;牛肉76.64元/公斤,下降0.9%;羊肉68.85元/公斤,下降0.4%;鸡蛋10.35元/公斤,上升0.2%;白条鸡18.03元/公斤,下降1.5%

　　1.单边:市场二次育肥情绪减弱,叠加收储预期调整,现货端看涨情绪明显弱,但3月期间市场供应增幅仍相对偏少,预计小幅震荡为主,单边观望;

　　3.期权:买LH2305-P-15500&卖LH2305-P-14500(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价上涨0.10元/斤,在5.10元/斤,实单实谈。毛鸡出栏量较少,屠宰企业收购稳定,走货趋稳,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定,在5.10元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格稳定,厂家报价7.00元/羽,实际成交价格需单谈。养殖户补栏积极性一般,市场苗量不大,孵化场按计划排苗,苗价暂稳。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区多数分割品价格有跌有稳。今晚毛鸡收购价格上涨,终端需求不足,经销商补货心态一般,厂家出货节奏较前期有所放缓。近期产品产量不足,厂家库存适中调整,供应面支撑产品市场,供需作用下产品价格趋稳运行。短期内毛鸡价格微幅回落,经销商多观望市场,市场交投节奏不快,预计产品价格呈稳中微落走势。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4846.30万羽,环比涨幅1.11%,同比跌幅6.43%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率58.65%,较上周下滑2.94个百分点;冻品平均库容率67.29%,较上周上涨4.94个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:鸡苗处于高位,市场空棚率较高,大型养殖户补栏尚可,中小散户开始补栏,鸡苗市场价格有支撑。合同种蛋成交正常,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,市场开始有所好转,短期种蛋价格偏强。

　　2、白羽肉鸡:白羽肉鸡价格上涨,屠宰企业亏损,南方需求一般,养殖端补栏谨慎。但毛鸡供应短期难有好转,山东地区和东北地区肉鸡价格略涨,白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格偏强。

　　鸡蛋

　　1、现货:周末全国蛋价上涨为主,北京主流石门和回龙观等主流报价216元/44斤,较上周五涨6元。东莞昨晚剩11车。今天全国蛋价稳定为主,北京主流价格稳定,石门和回龙观等主流报价216元/44斤,较昨天价格持平,大洋路截至早上7点累计到货7车,到货多,走货一般,报价210-217元/44斤,较昨天价格降5元。今日东北辽宁价格稳、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定、山西价格稳、河北价格稳定;山东主流价格继续稳定,河南蛋价稳、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。

　　3、根据卓创数据:3月10日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1446万只,较前一周减少3.5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,3月9日当周淘汰鸡平均淘汰日龄525天,较前一周持平。

　　4、根据卓创数据显示,3月9日当周全国代表销区鸡蛋销量为7434吨,较上周增加0.6%。

　　5、根据卓创数据:3月9日当周生产环节周度平均库存有1.22天,较前一周减少0.08天,流通环节周度平均库存有0.96天,较前一周库存减少0.06天。

　　1、单边:目前在产存栏蛋鸡量较低,现货价格相对强势。从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加,5月份消费预计也将有所恢复,而5月合约在前高4500附近压力非常大,但是下方4300附近现货支撑作用大,可考虑区间高位建仓空单,低位平仓的区间操作方式。而9月份由于春节后补栏量大,届时供应增加大概率价格走低,建议逢高布局空单。

　　2、套利:9月合约相对悲观,而1月合约受大量补栏影响相对小一些,可考虑空9月多1月。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　白糖

　　1.2月下半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为7.2万吨,较去年同期的15.9万吨减少了8.7万吨,同比降幅达54.95%;甘蔗ATR为115.61kg/吨,较去年同期的101.38kg/吨增加了14.23kg/吨;制糖比为4.82%;产乙醇1.55亿升,较去年同期的1.29亿升增加了0.26亿升,同比增幅达19.69%。2022/23榨季截至2月下半月,巴西中南部地区累计入榨量为54254万吨,较去年同期的52277.6万吨增加了1976.4万吨,同比增幅达3.78%;甘蔗ATR为141.14kg/吨,较去年同期的142.97kg/吨下降了1.83kg/吨;累计制糖比为45.92%,较去年同期的45.02%增加了0.90%;累计产乙醇282.49亿升,较去年同期的272.43亿升增加了10.06亿升,同比增幅达3.69%;累计产糖量为3350.4万吨,较去年同期的3206.1万吨增加了144.3万吨,同比增幅达4.50%。

　　2.上周五广西白糖现货成交价为6214元/吨,上涨92元/吨;主产区制糖集团报价主区间为6220~6330元/吨;加工糖厂主流报价区间为6300~6560元/吨,报价跟随期价全面大幅上调,调整区间为60~110元/吨,少数糖企2~3次报价。现货报价再创新高,市场采购积极性不佳,以刚需采购为主,成交一般。广西制糖集团报价区间为6220~6330元/吨,其中广西南华上调90元/吨,广西湘桂上调90~100元/吨,广西广糖三次报价、广西凤糖、广西东糖上调100元/吨。云南制糖集团报价区间为6120~6170元/吨,其中云南英茂上调80元/吨,云南南华二次报价上调90元/吨。加工糖厂主流报价区间为6240~6460元/吨,其中广西中糖(北海)上调60元/吨,广西广糖(防城港)、福建糖业上调80元/吨,广东金岭、镇江南华上调90元/吨,山东星光上调100元/吨,河北中粮、辽宁中粮、大丰英茂上调110元/吨。

　　1.单边:白糖主力合约近几日量价齐升,资金拉升动作明显。外盘阶糖价表现坚挺,为内盘带来支撑,郑糖当前偏强运行。国内食糖减产、进口糖价较高,内外倒挂的态势可能导致进口较难。与此同时,消费端恢复,多重利好因素叠加,当前上涨行情中“势”在多头,交易不宜逆势。不过考虑到糖价处于国计民生之根本,谨防政策抛储风险,糖浆、糖粉等替代风险,以及外盘大跌风险。

　　2.套利:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　上周五ICE美棉价格大跌,主力合约价格跌4.03美分/磅(-4.9%)至78.18美分/磅。

　　1、根据全国棉花交易市场数据,截至3月10日24时,2022年度棉花加工数据如下:新疆累计加工594.63万吨,同比增加12.4%,最近棉花的日加工量在1.5万吨左右。根据中纤局数据显示,截至3月10日,新疆棉累计检验量为574.44万吨,同比增加9.3%。

　　2、根据中国棉纺织信息网数据,3月10日当周纯棉纱厂日开机负荷为61.4%,较前一周前增加0.2个百分点。根据中国棉纺织信息网数据,3月10日当周全棉坯布厂日开机负荷为61.7%,较前一周增加0.6个百分点。

　　3、根据国家棉花市场监测系统对60家大中型棉花加工企业的调查,截至3月9日,全国棉花累计销售皮棉为355.8万的,同比增加118万吨,较过去四年均值增加25.6万吨,其中新疆棉销售327.3万吨。

　　1、单边:长周期来看更多看消费端的好转情况,中长期棉花价格预期震荡偏强。但是短期内郑棉偏震荡,最近新疆棉增产幅度超预期给盘面带来压力,下方14000附近的仓单成本支撑作用较大。上周五美棉价格大跌预计郑棉开盘补跌。

　　3、期权:美国市场出现较大的风险事件,宏观市场风险较大,建议先观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　昨日国内花生价格平稳运行,市场交投清淡,购销主体观望为主,基层挺价意愿明显。目前河南白沙通货米报价5.80-5.95元/斤;大花生通货米5.70-5.80元/斤。东北308通货米5.80元/斤,花育23通货米报价5.80-5.85元/斤。进口苏丹米报价偏弱,整体成交一般,报价10750-10800元/吨。主力油厂暂未全面入市,入市工厂到货量略有增长,成交价格多以质论价。

　　花生粕方面,后市方面,受3月USDA供需报告,大幅下调阿根廷大豆产量及美豆期末库存下调,提振美豆反弹。但是巴西大豆丰产抑制美豆反弹空间。国内期货市场油脂下跌及人民币贬值导致豆粕期货日线级别反弹。但是豆粕现货成交依然平淡,下游采购积极性不高,现货基差依然走弱,后期仍存在一定的下行空间。花生粕报价略继续弱势调整,报价4450-4550元/吨。

　　单边:昨日花生维持高位震荡。当前现货价格预计油厂接受能力比较有限,且大型油厂花生油库存较高,因此继续上涨缺乏一定驱动力。短期看预计维持高位震荡态势。花生预计消费恢复,叠加今年减产较多,预计花生的价格将会维持高位运行,回调后建议逢低做多。

　　期现策略:01合约对应仓单基差在0左右,保持观望。

　　银河

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