行情表现

日内消息

　　菜油成交下滑，库存量升至九个月新高

　　上周油厂开机率维持高位，菜油产出较多，导致工厂库存继续累积。与此同时，由于基差下行，市场不敢大量采购，工厂成交减少。监测数据显示，截止到2023年第9周末，国内进口压榨菜油库存量持续攀升至9个月高位，为24.7万吨，较上周的22.3万吨增加2.4万吨，环比增加10.80%。上周有贸易商反馈，局部地区菜油市场有饱和迹象。船期统计，3月菜籽到港量庞大，可能达到80-90万吨，后期菜油基差报价将继续下跌，抑制市场大量采购心理。(中国粮油商务网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月8日全国进口四级菜油均价现货价格报价10286.25元/吨，相较于期货主力价格（9665.00元/吨）升水621.25元/吨。

机构观点

　　南华期货：油脂关注消费情绪

　　【供需分析】当前国内油脂供给端总体来看表现稳定无太大波折，受到整体库存水平的影响，对于产国出口政策变化带来的供给变动扰动反应相对钝化。消费端由于我国PMI在服务业的亮眼表现是的市场对消费的复苏有一定的信心，且根据本次两会政府工作报告来看，政府同样看重消费端对经济的提振，具体落实在油脂消费上存在着政策性利多支撑的影响。
细分不同油脂来看，棕榈油方面由于马来的大降水造成了产区洪水，对盘面价格造成进一步抬升，此外配合国内棕榈油买船转出口，并未实际进入国内，进一步抬升国内价格，但随着盘面逐步给出进口利润，近期5月船的采买表现积极，随着国内供给转向乐观的预期，后续棕榈油基差继续向上抬升的空间可能有限；豆油方面大豆后续的到港量的不足及豆粕提货不佳，油厂胀库停机导致豆油供给被动减少成为豆油的利多亮点，但考虑到国储的抛储预期对市场供应的增加以及南美豆油的进口预期对总供给的增加，以及天气转暖后棕榈油进入消费挤占豆油的消费，豆油价格上方的压力依旧存在；菜油方面则由于进口菜籽及进口菜油量显著增加，国储轮储稳定进行，菜油继续疲弱，当前菜油的进口利润逐渐走平，进口边际增量的减少可能会使得菜油弱势的幅度有所减缓，但菜油疲弱地位依旧。