【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘维持稳定，主力合约上涨0.95%收于907。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间集体上涨。截止3月1日，青岛港PB粉现货价格报895元/吨，日环比上涨2元/吨，卡粉报985元/吨，日环比上涨7元/吨，杨迪粉报838元/吨，日环比上涨3元/吨。
【基本面及重要资讯】
2月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.6，较1月上升2.4个百分点，预期值为50.2，2022年8月来首次高于临界点。制造业生产经营持续回暖，结束此前六个月的收缩态势，重回扩张区间。
国家统计局统计2月制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。国内制造业2月供需两旺，企业处于主动加库存阶段。
据中物联钢铁物流专业委员会发布最新报告，2023年2月国内钢铁PMI指数为50.1%，环比回升3.5个百分点。这是该指数自去年12月结束连续2个月环比下降后的持续3个月环比上升。
河北多地发布重污染天气橙色预警并启动二级应急响应，结束时间另行通知，钢厂计划限产烧结30%-50%。
2023年1月全球63个国家的粗钢产量1.453亿吨，同比下降3.3%。中国粗钢预估产量7945万吨，同比增加2.3%，印度产量1090万吨，同比下降0.2%。
根据中钢协统计，2023年2月中旬重点钢企粗钢日均产量209.28万吨，环比增长1.49%。钢材库存量1953万吨，环比增加150.05万吨。
中国1月社融新增59800亿人民币，仅次于2022年同期的高点。新增人民币信贷49000亿，同比多增9227亿元，创历史新高。主要由企业部门贡献，企业部门1月中长期贷款增加3.5万亿，居民部门中长期贷款增速仍较为缓慢。社融人民币存款1月增加6.87万亿，同比多增3.05万亿，占去年全年增量的三分之一，居民储蓄意愿仍较强，消费复苏仍需时日。
根据中指院数据，今年1月全国百城新建商品住宅成交面积环比降幅近3成，同比降幅仍超2成。一线，二线成交规模环比分别下降21.3%和31%，三四线代表城市环比下降28.2%。1月深圳二手房仅成交1391套，同比下降10.66%，成交量处于历史低位。
美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%-4.75%。为去年3月以来连续第八次加息，累计加息幅度450个基点。
辽宁本溪思山岭铁矿设计年采选铁矿石3000万吨，年铁精粉产量1060万吨，第一期品位预计达到67-69%。
1月全国钢铁行业PMI为44.4%，环比回升1.4个百分点，连续2个月回升。钢铁行业实现新年较好开局。
在基石计划的持续推进下，我国铁矿供给能力提升，2022年铁精粉自给率较前一年提升1.52%，铁矿石自给率同比提升0.22%。
2月20日-2月26日，中国47港铁矿到港总量1916.2万吨，环比减少243.3万吨，45港到港量1846.4万吨，环比减少214.7万吨。
2月20日-2月26日，澳巴19港铁矿石发运量2392.9万吨，环比增加89.6万吨。其中澳矿发运1801.3万吨，环比增加41.1万吨，发往中国的量1555.1万吨，环比增加15.4万吨。巴西矿发运591.6万吨，环比增加48.5万吨。
印度时间2022年11月18日印度下调铁矿石出口关税，58%以上品位的铁矿关税由50%下调至30%，58%以下铁矿和球团恢复零关税，自印度时间11月19日起生效。
东南亚钢铁协会秘书长表示2030年东南亚钢铁产能将扩大至1.648亿吨，未来钢铁产能有望新增9080万吨，其中电弧炉产能220万吨。
全国最大的单体地下铁矿山鞍钢西鞍山铁矿项目于2022年11月16日正式开工建设。保有资源储量13亿吨，设计年产铁矿3000万吨，铁精矿超1000万吨，计划2027年投产。
印度总理莫迪近期表示计划未来9-10年将印度粗钢产能从当前的1.54亿吨/年增长至3亿吨/年。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

2月国内PMI超预期，高于临界点，制造业景气水平继续上升。国内制造业2月供需两旺，企业处于主动加库存阶段。据中物联钢铁物流专业委员会发布最新报告，2023年2月国内钢铁PMI指数为50.1%，环比回升3.5个百分点。这是该指数自去年12月结束连续2个月环比下降后的持续3个月环比上升。黑色系强预期兑现为强现实的可能性增强。黑色系盘面集体反弹，铁矿涨幅居前。近期下游复工节奏出现明显加快，施工企业开复工率和劳务到位率均提升。终端成材表需环比继续回升，节后已经连续四周增加，成材库存开始出现拐点，由增转降。钢厂利润空间有所修复，钢厂对炉料端价格上涨的接受度后续将增强，终端向成材再向炉料端价格的正向反馈仍将持续。节后长流程钢厂复产早于往年同期，日均铁水产量上周继续回升，钢厂对铁矿补库意愿增强，日均疏港量继续攀升至高位水平。外矿发运最近一期再度下降，到港量也出现回落，国内矿供给量环比增加但绝对数量仍处于低位。铁矿石自身基本面走强，对近月合约价格形成提振。
【交易策略】
成材表需持续回升，钢厂复产早于往年同期，终端向成材再向炉料端价格的正向反馈仍将持续。近期铁矿供需结构有望改善，随着终端需求的恢复钢厂利润有望修复，对炉料端价格上涨的接受度或将提升。铁矿近期价格预计维持偏强走势，5-9合约间仍具备正套机会。
【套利策略】
终端成材表需环比继续大幅回升，节后已经连续四周增加。部分钢厂出厂价格已出现提价，下游出现补库意愿，当前来看黑色系强预期兑现成强现实的可能性正在增大。随着终端需求的恢复，钢厂利润空间有望改善，对铁矿价格上涨的接受度有望提升。经过持续消耗后钢厂节后对铁矿仍有一定规模的补库需求，后续产业链利润有望从成材向原料端让渡，可尝试阶段性逢高做空螺矿比。短期来看宏观经济恢复预期和地产端投资的边际改善对近月合约的提振作用强于远月，铁矿自身基本面近期不断走强，对近月合约形成上行驱动。而1月信贷和社融总量超预期，但结构上仍未出现明显改善，居民部门中长期贷款增速仍较为缓慢。地产销售的实质性恢复仍需时日，对铁矿远月估值的进一步抬升空间维持谨慎。铁矿石 5-9 价差具备正套逻辑。