早评

　　农产品

　　棉花

　　刘倩楠

　　1、集装箱运价:2/17日当周SCFI集装箱运价指数974.66,环比-2.1%,同比-80.3%,其中上海-美西集装箱运价1273美元/FEU,环比-1.5%,同比-84.3%;上海-欧洲集装箱运价910美元/TEU,环比-1.6%,同比-88.1%。

　　2、干散货运价:2/20日波罗的海BDI指数报552点,环比+2.6%。

　　3、据证监会网站,为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势,满足不动产领域合理融资需求,近日,证监会启动了不动产私募投资基金试点工作,支持私募基金行业发挥服务实体经济功能的重要举措。

　　4、2月13日-2月19日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2303.2万吨,环比增加452.3万吨。澳洲发运量1760.1万吨,环比增加487.3万吨,其中澳洲发往中国的量1539.7万吨,环比增加398.6万吨。巴西发运量543.1万吨,环比减少35.0万吨。全球铁矿石发运总量2799.1万吨,环比增加477.2万吨。

　　集装箱航运方面,节后集装箱船供需格局继续转弱,闲置运力继续增加。美国通胀续超出市场预期,凸显出美国通胀压力仍在,持续扰乱加息节奏。预计短期集装箱运价短期弱势震荡,关注贸易摩擦的进展。

　　干散货航运方面,上周澳巴铁矿发运量回升,国内钢厂开工小幅恢复,但利润仍处低位,一季度巴西雨季短期铁矿发运增量预计有限。国内气温回升叠加煤价下跌,短期进口需求依旧疲软,未来随着下游开工率提升以及澳煤出货逐渐增加,煤炭运输需求有望小幅改善。粮食方面,巴西仍处雨季粮食出货较慢,整体来看,干散货运价短期继续震荡筑底,后续有望在天气好转和中国经济复苏带动下出现反弹。

　　CBOT市场休市;

　　1.Agrural:截止上周四,巴西农户收割了25%的22/23年度的大豆,主要生产周马托格罗索州田间开展迅速,上周提升8%,上年度同期巴西大豆收割率为33%;预计巴西大豆产量1.529亿吨,此前预估为1.529亿吨;

　　2.Reuters:2月18日,阿根廷农业部确认,阿根廷政府并无执行新一轮“大豆美元”政策的计划;

　　3.油世界:尽管新的降雨将减缓受影响地区的田间作业,但巴西大豆收获正在加速,并由此给大豆和豆粕带来新的压力,上周巴西南里奥格兰德州和阿根廷中部大豆确认损失,并且巴西的物流瓶颈重重,但南美新作物供应增加可能会导致大豆和豆粕价格上涨;

　　4.我的农产品:截止2月17日当周,油厂大豆库存为377.44万吨,较上周减少44.61万吨,减幅10.57%,同比去年增加75.74万吨,增幅25.10%;豆粕库存为61.75万吨,较上周增加1.26万吨,增幅2.08%,同比去年增加23.22万吨,增幅60.26%

　　1.单边:国内连盘反弹上涨,但市场并未看到太多基本面驱动,预计更多为下跌后技术性反弹,继续以震荡偏空思路对待;

　　2.套利:MRM05价差缩小,RM59正套,M35近期受开机率下调出现较大上涨,但我们认为盘面升水,继续以偏弱为主

　　Cbot美豆油昨夜休市;BMD马棕油主力价格变动幅度0.72%至4193令吉/吨。

　　1.ITS:马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为784105吨,上月同期为589308吨,环比增加33.06%。

　　2.AmSpec:马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为723482吨,上月同期为566561吨,环比增加27.7%。

　　3.据外电消息,马来西亚副总理Fadillah Yuso表示,欧盟应当对某些商品的入境限制采取更开放的态度。Fadillah同时也是种植和商品部长,他表示,马来西亚和欧盟有同样的承诺,确保在商品生产中考虑到可持续性的因素。

　　4.马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣希望欧盟不要对马来西亚出口商品,特别是棕榈油产品的规定过于严格。安瓦尔表示,作为全球第二大棕榈油生产国,马来西亚对欧盟无森林砍伐产品条例(EUDR)的实施深感关切。

　　5.一名棕榈油行业人士表示,印尼棕榈油B35政策(生物柴油的棕榈油含量从30%提高到35%)可能会使印尼国内对棕榈油的需求增加200万吨。

　　单边:受到马来出口数据趋好,昨夜棕榈油震荡偏强运行。最近大幅上涨主要因为政策预期,以及天气的驱动,但基本面暂无实质性的变动,因此预计继续突破的动力有限,建议前期多单大部分止盈,小部分继续持有。从油脂格局上来讲,继续以区间宽幅震荡的思路对待。油脂未来的驱动偏空,菜油供应恢复相对确定,暂看菜油05合约继续保持反弹逢高做空的思路10500以上布局空单。若棕榈油本轮反弹至8500以上,建议逐步布局空单。

　　套利策略:暂时保持观望。

　　期权策略:05豆油固定收益累购策略持有,05棕榈油固定收益累沽策略持有。

　　1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB,截至02月18日,巴西玉米播种率为33.3%,上周为20.4%,去年同期为46.4%。

　　2、据外媒报道,乌克兰农业部周一公布的数据显示,2022/23年度迄今,乌克兰谷物出口量下滑28.7%至3030万吨,去年同期出口量约为4250万吨,因俄乌冲突造成产量减少以及物流问题。其中包括1080万吨小麦,1740万吨玉米,和大约200万吨大麦。在2月1日-2月20日,乌克兰谷物出口量为330万吨,低于去年同期的407万吨。作为全球主要的谷物种植和出口国,乌克兰2022年的谷物产量净重可能下降至约5100万吨,低于2021年创纪录高的8600万吨。

　　3、2023年第7周,随着北方主产区农户卖粮压力得到一定释放,中储粮玉米轮入增多,国内玉米期现货市场止跌反弹。其中,南北港口玉米价格周比反弹10-30元/吨不等,连盘玉米基本收复今年1月中下旬以来的跌幅。中长期来看,本年度国内玉米供需形势依旧偏紧支撑粮价高位运行,但近几周美玉米进口完税成本持续走低,远月理论成本更是看齐巴西粮源,未来中国采购进口谷物的节奏引人关注。(汇易网)

　　4、Mysteel农产品统计显示,截止到2月17日,阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物对中国排船计划为7.88万吨,较前一期(2月13日)增加3.25万吨。发船方面,阿根廷乌拉圭主要港口2月以来谷物品种对中国发船15.7万吨,较前一期(2月13日)增加6.2万吨。

　　1.单边:昨晚外盘休市。国内玉米收储影响,港口玉米价格从低点反弹30元/吨,广东港口玉米库存较高,山东玉米偏弱,南北方港口玉米上涨。下游养殖和深加工亏损,05玉米继续反弹到2870附近,市场交易需求改善,2830以下可以逐渐建立多单。

　　生猪

　　1.生猪报价:今日全国生猪价格呈现缓慢回落,其中东北地区15.4-15.8元/公斤,下跌0.2元/公斤;华北15.2-15.8元/公斤,下跌0.2元/公斤,华东地区15.4-16.2元/公斤,持稳或下跌0.2元/公斤,西南地区14.8-15.2元/公斤,持稳,华南地区15.2-16.2元/公斤,持稳;

　　2.仔猪母猪价格:2月16日当周15公斤仔猪价格594元/头,较上周上涨42元/头,母猪价格1607元/头,较上周上涨22元/头;

　　3.博亚和讯:周末市场二次育肥热情高涨,拉动标猪价格上涨,加上养殖端挺价惜售情绪增强,整体市场供应收紧,屠企采购难度增加,猪价上涨,北方猪价涨幅明显,华东多地猪价涨超16元/kg,东北、华北多地猪价接近16元/kg,南北价差出现倒挂现象。昨日规模场出栏量有增,市场二次育肥降温,虽然散户挺价情绪仍在,但屠企采购难度缓解,降价采购现象增加,市场看跌情绪有增;

　　4.农业农村部:2月20日"农产品批发价格200指数"为132.42,上升0.39个点,“菜篮子”产品批发价格指数为134.94,上升0.47个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.64元/公斤,下降1.6%;牛肉77.11元/公斤,下降0.8%;羊肉68.42元/公斤,上升0.3%;鸡蛋10.18元/公斤,下降1.5%;白条鸡18.39元/公斤,上升0.7%。

　　1.单边:建议近期观望为主,05合约继续等待低点买入;

　　2.套利:观望

　　3.期权:近期建议观望,等待低点卖出看跌期权(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:今晚山东地区社会鸡整体出栏量有限,企业收购难度增加,报价基础上多有加价收购毛鸡操作,对外报价4.80元/斤,主流成交价格在4.90-4.95元/斤。明日鸡源偏紧,供应面带动下,预计鸡价或高位偏强运行。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格上涨0.20元/羽,厂家报价5.40元/羽,实际成交价格需单谈。苗市需求增加,市场整体苗量不大,孵化场排苗加快,苗价上涨。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区多数分割品价格有稳有涨。毛鸡收购价格稳中趋强运行,存在暗加情况,屠宰成本趋高运行。学校陆续开学,终端市场需求回暖,经销商补货心态略有提升,补货节奏尚可,产品价格有稳有涨。短期内毛鸡价格或有走高,厂家库容率稍有缓解,终端市场消化节奏稍有加快,预计产品价格呈上行走势。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5134.80万羽,环比涨幅0.54%,同比跌幅2.68%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率62.94%,较上周上涨9.00个百分点;冻品平均库容率70.41%,较上周上涨2.94个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:鸡苗价格继续上涨,大型养殖户补栏积稳定,中小养殖户观望情绪较浓,鸡苗价格维持高位。合同种蛋成交正常,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,市场开始有所好转,短期种蛋价格偏强。

　　2、白羽肉鸡:山东鸡源供应偏紧,山东地区肉鸡价格继续上涨,东北毛鸡供应充足,屠宰开工上涨,屠宰企业亏损,养殖端补栏谨慎,白羽肉鸡价格略涨。白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格偏强。

　　3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,经销商走货好转,但高价格拿货谨慎,分割品部分上涨,预计大肉食产品价格短期稳定或偏强。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价多数地区价格保持稳定,主产区均价为4.25元/斤,较上一交易日涨0.02,主销区均价为4.56元/斤,较上一交易日涨0.02。今天全国蛋价试探性小涨,北京主流价格小幅上涨,石门和回龙观等主流报价196元/44斤,较昨天价格涨3元,大洋路截至早上7点累计到货6车,到货正常,走货正常,实际成交190-200元/44斤,较昨天小幅上涨。今天上海蛋价小幅上涨,粉蛋主流209元/45斤,较昨天涨2元,红蛋129元/27.5斤,较昨天涨3元。今日东北辽宁价格涨、吉林价格稳、黑龙江蛋价涨;山东主流价格多数上调,河南蛋价涨、山西价格涨、河北价格上涨、湖北褐蛋价格上涨、江苏、安徽价格上涨,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。

　　3、根据卓创数据:2月17日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1414万只,较前一周减少3.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,2月16日当周淘汰鸡平均淘汰日龄521天,较前一周持平。

　　4、根据卓创数据显示,2月16日当周全国代表销区鸡蛋销量为7532吨,较上周增加5%。

　　5、根据卓创数据:2月16日当周生产环节周度平均库存有1.47天,较前一周减少0.1天,流通环节周度平均库存有1.05天,较前一周库存持平。

　　6、昨天全国淘鸡价格稳中有增,河北产区淘鸡价格上涨,产区均价为5.69元/斤,较上一个交易日涨0.04元/斤。

　　7、据美联社2月18日报道,正在持续的禽流感疫情已经给美国造成大约6.61亿美元的损失,并增加了人们在食品杂货店的消费成本。此前,为了限制疫情的传播,5800多万只禽类遭到宰杀。

　　1、单边:5月预计在产存栏蛋鸡量仍较低,供应略偏紧,而需求端预计将好转,饲料价格也较高,预计5月鸡蛋现货价格相对较高。当前的鸡蛋成本价仍在4000元左右,而5月合约又是上半年的旺季,依次类推,5月合约在4300的位置已经算是低位了,因此该位置支撑作用非常强,可考虑在该位置附近逢低建仓多单,高位平仓滚动操作。

　　白糖

　　1.泛糖科技2月20日讯,据不完全统计,今日广西新增2家糖厂收榨。广糖红河糖厂于2022年11月25日开榨,2023年2月20日收榨,开机时长88天,同比减少22天,日榨蔗能力9500吨。广糖柳兴糖厂于2022年11月30日开榨,2023年2月20日收榨,开机时长83天,同比减少21天,日榨蔗能力10000吨。当前,广西2022/23榨季已收榨糖厂达17家,同比增加14家;未收榨糖厂56家,榨蔗能力为44.05万吨/日。

　　2.印度糖厂协会(ISMA)2月20日发布的公告显示,2022/23榨季截至2月15日,印度食糖产量为2284万吨,较去年同期的2222万吨增加62万吨。尚在压榨糖厂505家,高于去年同期的504家;当前已有17家糖厂停止压榨作业,去年同期为12家。

　　1.单边:国内食糖市场累库,短期供应压力较大。考虑到利多因素已基本在国内外盘面兑现,且上半年为国内食糖消费淡季,预计郑糖上行空间有限,以高位震荡为主,谨慎追高。后续还需关注3月印度食糖第二批出口配额的落地情况和巴西中南部降雨情况对新榨季甘蔗开榨的影响。

　　昨天美国总统日,ICE休市一天,之前一个交易日ICE美棉价格震荡下跌,主力合约价格跌0.3美分/磅(-0.37%)至81.69美分/磅。

　　1、根据全国棉花交易市场数据,截至2月19日,新疆棉累计加工了555.45万吨,比去年同期增加5.8%,当前日加工量位2.4万吨。根据中纤局数据显示,截至2月19日,新疆棉累计检验了524万吨,同比增加了2.8%。

　　2、据AGM公布的数据统计显示,22/23年度印度棉上市减少。截至2023年2月19日当周,印度棉花周度上市量10.72万吨,环比上一周减少2.27万吨,较三年均值减少约8.28万吨;印度2022/23年度的棉花累计上市量约241.21万吨,较三年均值累计减少约158.94万吨。

　　3、根据美国农业部的统计,截至2023年02月17日当周,美陆地棉累计检验量307.76万吨,同比降18.3%,占年陆地棉产量预估值的99.47%(2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4万吨);皮马棉合计检验量9.78万吨,同比增35.1%,占年皮马棉产量预估值的94.7%(2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32万吨)。周度可交割比例在83.1%,环比上周增8.2个百分点,季度可交割比例在82.3%,环比上周持稳,同比低0.6个百分点,周度检验上市量环比继续减少。

　　1、单边:短期内新疆棉增产幅度或超预期对盘面形成一定的压力,另外市场也胆心消费预期能否兑现造成之前棉花价格下跌。但是长周期来看更多看消费端的好转情况,中长期棉花价格预期震荡偏强。5月合约下方在14000附近支撑作用大。

　　2、套利:如果新疆棉出口消息被证实,则预计国内略强,国外略弱,可考虑买国内卖国外。

　　3、期权:棉花价格难有大跌,在14000附近支撑作用大,建议可考虑卖出14000及以下虚值看跌。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　昨日国内花生价格偏强运行。产区报价延续上涨势头,普遍上涨100-400元/吨。受价格上涨影响,销区市场多按需采购,好货成交价格偏高。目前河南白沙通货米报价5.65-5.80元/斤,大花生报价5.55-5.70元/斤,东北花育23报价5.60-5.70元/斤,山东大花生报价5.40-5.70元/斤。进口米方面,港口当货量略有增加,进口花生报价10800元/吨,上调50元/吨。油厂到货量有限,中粮到货200吨左右,成交价格9900-10000元/吨,龙大到货300吨左右,成交价格10200-10600元/吨。莒南油厂少量到货,成交价格9800-9900元/吨。

　　近期成本端不断施压,油脂盘面偏强运行,油厂上调散油价格,报价17400元/吨,花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为19500元/吨,观望心理明显。花生粕方面,巴西大豆收获进度偏慢,影响国内2-3月国内进口大豆到港节奏,但近月下游企业需求不佳,国内油厂开机率小幅回落,短期来看豆粕现货价格或仍延续偏弱运行趋势。花生粕报价略显偏弱,报价4800-4950元/吨。

　　单边:昨日花生维持高位震荡,上周受到惜售以及进口米炒作,盘面继续大幅上行,但预计油厂接受能力比较有限,且大型油厂花生油库存较高,因此建议低点多单及时止盈。短期看预计维持高位震荡偏强的态势。未来花生预计消费持续趋好,叠加今年减产较多,预计花生的价格将会偏强运行,回调后建议逢低做多。

　　月差:预计新年度花生将会产量恢复,近端花生偏强,正套部分止盈部分继续持有。

　　银河