沿海甲醇震荡走势或将延续
发布时间:2023-1-30 20:29阅读:187
导语
回顾去年11月至12月,受到天气和原料供应不足影响,中东其它区域甲醇装置集中停车检修,涉及6套总体产能在990万吨,占到中东其它区域总产能的71.43%,供应预期缩减叠加可售货源货权集中、年前刚需补货,1月份沿海甲醇市场连续反弹。由于1月烯烃单体连续下滑,业者对于下游MTO利润和开工仍较为担忧,预计后期甲醇仍将以震荡运行为主。
众所周知,中国是主要的甲醇生产国、需求国、进口国,年均进口量在1000万吨以上。随着国际间格局变化和地缘政治影响,中国甲醇的主要进口来源为中东其它区域,中东其它区域多年来一直位居中国甲醇进口来源国的首位。
一. 进口增长不及预期
一月进口供应存在变数。近年中东其它区域年度实际进口占比连续上升,2022年6-7月份中东其它区域实际单月到港量达到90万吨,达到历史新高位置。因此一旦中东其它区域装置出现问题,其对于中国甲醇市场影响较大,尤其是沿海市场。每年从12月至次年1月份,随着天气降温,原料供应不足,中东其它区域装置集中停车检修,进而导致1月至2月份甲醇进口量连续缩减,并且推升沿海甲醇市场重心上移。今年整体涉及990万吨装置停车检修,环比去年增加330万吨,预估中东其它区域到港量将下降40-50%,截至发稿前,仅仅确认前期停车检修的一套165万吨装置重启恢复,其1-2月份依然难有显著增加。而受到1月中下旬非伊进口大型船舶集中到港排队卸货影响,1月下旬到港进口船货实际卸货周期被动延长,也影响了后面进口船货的实际到港和卸货时间,整体可流通货源实际累积时间同样推迟。后期仍需关注天气和中东其它区域原料供应情况。
二. 短时需求淡季特征明显
虽然进口量预期缩减,但下游运行负荷偏低。春节假期,1月上中旬部分下游工厂陆续放假返乡,需求淡季特征明显。虽然节前中下游用户多有备货和补空行为,但备货周期短暂和数量也相对有限。作为甲醇最大下游甲醇制烯烃装置,沿海6套甲醇制烯烃(包含常州),目前仍有2套总体109.5万吨MTO装置停车检修,沿海MTO装置平均开工负荷在64.17%,相对偏低。1月份烯烃单体价格连续下滑,其中东北亚乙烯价格跌破800美元/吨对于甲醇替代作用愈发增强,外采乙烯到EO、乙二醇和EVA毛利润显著大于甲醇到下游利润。另外考虑到近强远弱的价格且顺挂空间较大,部分下游工厂灵活选择低吸高抛、卖近买远的安全操作策略,最大程度上优化原料成本,保证原料供应多元化,不仅提升了自身盈利,还提高了自身抵抗风险的能力。
总体来看,春节假期,下游整体开工负荷不高且部分下游提前放假返乡过节,需求淡季特征明显,供应端因春节前主产区排库基本结束,物流效率下降直接影响实际抵达目标消费市场时间,虽然沿海到港的进口船货货权集中,但节日期间提货速度放缓,内地和沿海供应端短期内存在累库预期,偏弱的供需基本面仍将抑制价格反弹高度,需求预期和替代品价格偏低仍难以支撑价格连续走高,后期仍需关注库存的有效下降,来真正缓解甲醇偏弱的基本面现状。预计1月下旬至月底沿海甲醇市场围绕2600-2750元/吨区间震荡,环比12月份重心走高。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。