文章来自——光大期货研究所

尿素：
1、现货市场近期稳定运行，个别地区价格小幅上调，目前山东临沂市场价2730元/吨左右。上周尿素企业春节预收订单期，目前订单充足，企业也暂无明显出货压力，故现货报价坚挺运行。
2、供应持续提升中，西南气头企业装置陆续复产，供应相对充足。目前尿素产量15万吨左右波动，2月份日产或提升至17万吨附近。
3、需求端转弱，工业下游停车放假、农业及储备需求逐渐进入假期状态而趋于平缓。
4、国际市场近期表现萎靡，国内外价差有所缩窄，尿素出口动力或有下降。后期持续关注国际市场价格走势。
5、整体来看，当前尿素市场供应提升，需求端多进入假期状态。期货盘面暂无新增驱动，节前以高位区间波动趋势为主，但需警惕最后两个交易日持仓及资金变化对期价的影响。

纯碱：
1、现货报价长期稳定，个别地区成交价格近期不断上调，目前华北地区重碱送到价格2900元/吨，华中地区重碱送到价格2850元/吨，华东地区重碱送到价格2850元/吨。
2、供给端整体高位运行，开机率长期保持90%以上水平。昨日个别企业装置故障短停，行业开机率下降至89.02%，但目前对纯碱供应影响有限。
3、企业库存继续下降，社会环节库存小幅累积2.4万吨左右。
4、需求端节奏持续放缓，轻碱下游需求有所下降，囤货需求也随着中下游节前备货完成而有所回落。当前纯碱企业以发运订单为主，且多数纯碱企业仍能维持产销平衡。
5、整体来看，纯碱现货市场偏强运行，期货盘面短期未见明显拐点，日内继续以偏强向上运行为主，需警惕最后两个交易日持仓及资金变化对期价的影响。

棉花：纺织服装零售环比好转，棉花重心持续小幅上移
1.昨日ICE美棉上涨2.35%，报收84.77美分/磅，郑棉主力合约上涨2.51%，报收14705元/吨，中国棉花价格指数：3128B上涨13元/吨，报收15252元/吨。
2.全球棉花供需格局偏松，USDA小幅下调全球棉花产量，棉花消费量下调幅度大于产量降幅，全球棉花进出口数据同样环比下降。
3.美棉出口数据环比上涨，截止1月5日，美国陆地棉出口净销售当周值为1.65万吨，环比上涨0.75万吨，美国陆地棉出口当周装运量为3.41万吨，环比上涨1.29万吨。
4.国内服装零售数据同比降幅仍然较大，但降幅环比收窄，全年累计零售额同比下降6.5%。
5纺织品及服装12月出口1784.75亿元，环比上涨3.2%，全年累计出口21548.64亿元，同比上涨5.7%。
6.综合来看，当前全球整体棉花供需格局仍然偏松，全球棉花消费预期持续调减，全球来看，下游需求端恢复前景或不及预期乐观。美国服装库存持续高位，并且预计美国将长期处于高利率之下，美国服装消费前景短期来看也不甚乐观。国内市场方面， 12月服装类零售额数据环比好转，全年累计纺织品及服装出口数据同比上涨，叠加强预期影响，棉价重心不断上移。春节假期临近，多数企业已经放假，基本面无较大消息影响，预计节前郑棉价格震荡运行为主。

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