2023-01-17 23:09:41   来源：期货日报   作者：韩乐

1    离场收尾工作进行中

新春将至，随着市场中放假通知发出，春节前最后一波补货已渐入尾声。期货日报记者了解到，当前，各个市场中，贸易商忙于做最后的收尾工作，市场成交已基本停滞。对于贸易商而言，节前的心态相较往年有怎样的不同？节前的备货、回款催账的难题是否都已“画上圆满句号”？作为产业链中对市场变化最敏感的一环，贸易商深知市场的冷暖。新年新气象，在他们眼中，2023年的市场会有怎样的新气象？对节后又有怎样的期待？一起来听听市场贸易商们的心声吧！

位于郑州市新郑龙湖镇的新金马钢材物流园是郑州市主要钢贸商的聚集地。农历腊月二十五，金马钢材交易中心迎来了春节放假，硕大的市场变得空空荡荡。

“与前两年不同的是，今年是疫情三年以来首次公司全员聚餐后宣布了放假。”郑州市钢铁贸易商会钢管分会会长、河南银泽钢铁有限公司（下称河南银泽钢铁）董事长任向军告诉期货日报记者，翻了翻以前的春节放假备忘录，公司还是在2020年1月1日举办了春节联欢晚会，此后连续两年没有举办过公司春晚和外出旅游的安排。

据任向军介绍，2022年12月19日，河南银泽钢铁便进入春节放假倒计时，同时也开始了放假前的准备工作。

“五个仓库的上万吨的库存，盘点一次不容易，特别是无缝管是计重盘存，整个库存需要重新开始过磅复核一遍，还不能影响正常的进出货。”在任向军看来，每年的盘存，无缝管仓库都特别辛苦，保管和公司销售内勤经常在晚上加班。

“今年公司根据年终盘存数据，以及全年销售大数据对于库存做了合理补库，对于仓库流转率低的规格品类做了压缩甚至停止补库。”

年尾工作中，对于贸易商而言，回款问题也是最难的一项工作，多数时间都会遇到回款难的困扰。

“对于政策力度比较大的厂家做了预付打款锁货的操作，比如遇涨不涨、遇落则落。”任向军表示，公司这么多年一直秉承现款交易，所谓的欠款一直称之为在途资金。但是也会遇到货款延期支付的现象。

在他看来，今年对于部分加工制造业来说，出现了个别回款不好的情况，但是和去年相比还是有着截然不同的现象。

“我们直供的一家房地产开发公司，去年采购老总亲自致电并致歉恳请货款春节后支付，公司资金周转紧张。今年就不一样了，他们很有信心地告诉我们，今年银行找着他们给予资金的支持，今年的货款不会延期，春节前一定支付。”任向军表示，这也在一定程度上说明房地产“三箭”齐发的政策已经落地有效。

“相比往年，甲醇市场贸易商收尾工作提前启动。”新能（天津）能源有限公司期现业务主管王笑天表示，下游工厂提前备货及上游工厂春节排库在元旦前已陆续开始，贸易商囤货等在元旦前后均已陆续启动，导致近期相比往年同期业务开展偏少。

“当前，贸易商确实已经进入了工作的尾声，都在做催款结算开票等后续工作。”永安资本聚酯板块期现负责人费洋表示，随着疫情慢慢结束，收尾工作也相比往年顺畅很多。“对下游以及传统贸易商来说，基本处于放假状态，下游没有补货的不会买了，都在做收款以及财务对账的工作。”费洋告诉记者，因聚酯市场下游停机较早，期现业务在1月初就已逐步减少，现在更多是在对去年工作进行复盘、总结经验，为今年业务更好地开展奠定基础。

“永安资本目前采用先款后货的方式进行销售，并且在销售前期也会对客户资信进行调查，所以没有遇到回款难的难题。”费洋称。

采访中，记者了解到，聚烯烃行业也出现了部分下游提早降负荷、工人返乡的情况，使得行业年度收尾工作相对往年更早启动。“元旦后三周便进入春节假期，对贸易商来说，尽管贸易活动已较早走淡，但节前的收尾节奏还是相对紧张。” 浙江中菁实业有限公司总经理助理叶辰反馈说。

目前来看，聚烯烃行业的下游补库水平处于相对正常的状态，但中游贸易商库存较往年还是偏低。“今年春节前行业有部分下游反映了自身回款难的问题，但是大家也都较早地启动了收尾工作，目前看回款工作还是相对顺利。”叶辰介绍说。

2    节前补货进入尾声

“目前玻璃和纯碱市场补货已经进入尾声，同往年相比，今年节前收尾工作更火爆一些，疫情管控政策变化叠加节前补货，造成收尾工作相对火爆，我们的收尾工作有条不紊。”永安资本玻璃纯碱期现业务经理李鹤表示。

“当下，终端客户和贸易商在现货环节进入收尾工作，终端客户忙着催回款。”远大化工能源有限公司烯烃总经理戴煜敏告诉记者，今年节前收尾工作与往年最大的不同体现在补库来得太突然。

“由于2022年需求受到压制，且信心不足，各环节原料备货库存偏低，成品库存偏高。自从防疫政策优化调整之后，各环节信心受到提振，虽然订单同比减少，但原料备货库存低，导致整个产业补库的体量相对较大，表现出下游产品短时间大幅去库，后期的库存平衡也反映出真实订单情况一般。”戴煜敏表示，聚酯工厂在控制库存的压力下，减产促销，今年春节前达到合理库存。短纤工厂基于加工费锁现货，导致现货基差走弱。

“就聚酯产业链实际补库的情况来讲，超出1个月前的市场预期，尤其是市场前期相对不看好的聚酯工厂长丝库存，目前也已达到一个非常健康的水平。”叶辰介绍说，从聚酯工厂的原料PTA和MEG来看，PTA常态备货天数与往年倒并没有太大不同，而MEG一直在增备货，目前看终端可能还在为节后的提负做准备。

按照惯例，贸易商一般跟随下游实体开工来进行工作收尾以及节后复工。“今年由于春节早且下游接单量不是很好，基本于1月初已经开始停工，下游买货基本就是为了备年货，贸易商在此期间脉冲式卖完货之后就处于收尾阶段。”费洋表示，感受比较明显的是，当下游节前备货结束之后，整体市场的现货销售无人问津，放假气氛浓郁。

“从甲醇市场补库的情况来看，2022年产业链总体补货超出预期，年底前上游订单环比改善，出货比较顺利，上游提前完成了年底的排库任务，库存通过订单转移到了产业链中下游。”叶辰称，由于去年复杂的外部环境，贸易商的经营也变得相对困难。在疫情防控政策优化调整之后，整体市场贸易活跃度明显下降，投机意愿比较差，今年春节节前基本维持刚需成交。节后随着新一年的合约启动，预计贸易市场活跃度会有明显改善。

“与去年同期相比，节前玻璃和纯碱市场补货并没有超出市场预期。”李鹤告诉记者，玻璃纯碱贸易商在1月初就已逐步离场，并且在节前已备货充足。目前开工的贸易商很少，预期节后将积极复工。

据王笑天介绍，今年贸易商操作主流逻辑为稳健。积极探索上下游稳定长约业务，通过借助期货工具等方式降低经营风险，等待后期市场的复苏。

“目前来看，大部分下游终端及贸易商对于节后市场持乐观态度，终端备货量较往年偏高。但考虑节后煤炭价格、下游装置恢复时间不确定等因素，增加了节后市场的不确定性，建议通过期货进行部分套保。”王笑天称。

“去年12月以来，聚烯烃下游开工下降很快，本来预计今年会提前放假，但是疫情后，大家恢复情况较为乐观。叠加2022年疫情反复，下游本身原料库存低位，对后市的预期较好，导致2023年春节前两周仍有较多的补库。”在浙江明日控股集团股份有限公司副总经理邵世萍看来，目前展现出来的是市场超预期的乐观。

从下游整体的反馈来看，今年市场复工时间会和往年差不多，也有一些下游由于提早放假，复工时间预期相对较早。但目前看节后的订单并不饱满，仍需根据实际需求情况来调整开机负荷和节奏。

3    重振信心再出发

采访中，记者了解到，今年钢材市场出现了提前放假的情况。“2022年第四季度钢材价格由于原料价格坚挺，出现期现叠加上涨的行情。但是由于需求表现乏力，没有出现买涨不买跌的供需两旺的现象，反而导致部分钢贸商对行情没有信心而早早离场。”任向军表示，冬储的情况也不及预期。但对于2023年，市场还是很有信心的，总体会好于2022年。

中钢协预计，2022年中国粗钢产量10.1亿吨左右，同比下降2.2%。市场人士认为，国内钢材市场的“至暗时刻”已过，预计新的一年房地产市场将会回温，2023年国内钢铁市场供求关系将优于2022年。

“2023对于钢材的需求还是要关注新能源、新基建、房地产。”任向军称。

在“强预期、弱现实”的严峻市场环境下，对于钢贸企业而言，2023年如何规划全年的工作，任向军把钢材贸易企业的工作重点提炼成了两个字：服务。

“在钢铁产量过剩的阶段，在钢厂不断加大直供力度的情况下，贸易商的蓄水池作用越来越匮乏。贸易商如何逆境突围，关键还是要在供应链每个环节的服务上下功夫，做好服务，赢得客户信任，才能互联共生，合作共赢。”任向军如是说。

“从贸易商角度来看，需求端最差的时间段已经过去，但聚烯烃仍然面临着未来的投产压力，产业链上下游还可能面临利润的再分配。不管未来怎样，我们都坚信行业往更加健康良性的状态发展。未来的不确定性也对贸易商服务产业客户的要求更高，这是我们新的一年工作的努力方向。”叶辰表示。

“目前市场普遍对于节后市场较为乐观。供应方面，市场检修有回归，但仍在高位，上游利润仍旧处于大幅压缩状态，供应端还是健康的。需求方面，2022年受到疫情影响，下游开工一直位于低位，目前疫情边际修复之后，后续认为消费以及房地产会有边际的好转。整体对后续行情偏向于向好。”邵世萍表示，就贸易商自身而言，对后续有信心，后续需求好转后，对贸易商的货物流转会有一定的好处，可以增加自身的销量。

同样，在叶辰看来，目前聚酯行业整体对于节后的市场相对偏乐观，特别是对于疫后需求的复苏还是有所预期。“作为贸易商，我们对于未来行业的健康发展还是有信心的，准备以更好更专业的服务为产业创造价值。”叶辰称。

“过去一年玻璃和纯碱是市场的明星品种，期现机会较往年更多。市场经常给出无风险套利的机会，我们把握住了一部分，还是有很多机会错过了。就贸易商自身而言，预期兔年将有更多的机会出现，我们计划在保持原有经营策略的基础上，创新衍生品服务，丰富客户选择，以期更好地服务产业。”李鹤表示。