1.美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为64.6，预期为60.5，前值为59.7。

　　2.我国12月出口额同比-9.9%，前值-8.7%；进口额同比-7.5%，前值-10.6%。

　　3.央行将研究推出保交楼、住房租赁贷款支持计划等结构性工具，以重点支持房地产市场平稳运行。

　　1.《助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》印发，包括加大金融支持力度、加大专精特新培育力度等15项具体举措。

　　股指期货：整体续涨空间上移，沪深300期指多单性价比仍最高

　　近日A股交投量能较前期虽有萎缩，但从微观价格结构看，其技术面持续修复、整体多头格局明朗。再从海外主要国家及国内最新宏观经济指标看，总体无超预期增量利空；而国内相关刺激措施则持续加码落地，投资、内需等大项亦有明确改善信号，政策面、基本面进入良性循环局面。总体看，利多因素仍将占主导、且有待发酵，股指续涨空间上移。从具体分类指数看，考虑盈利确定性、估值安全边际、及盘面走势看，当前阶段大盘价值股整体表现仍最优，对应沪深300期指多单继续持有。

　　沪铜：乐观情绪持续，铜价走势偏强

　　国内需求预期存进一步改善空间，且交易所库存处于低位，对铜价形成一定支撑，短期内铜价或进一步上行。但中期来看，矿端供给预计延续宽松，冶炼端产能持续修复，季节性累库即将到来，且从价差结构来看，目前仍多数远月合约维持贴水结构，铜价上涨的持续性仍有待观察。

　　沪铝：供需结构预期乐观，铝价表现偏强

　　供给端约束明确，产能释放有限，叠加下游需求预期存进一步改善空间，铝价易涨难跌。但现实需求偏弱下的季节性累库或对短期内的反弹空间形成压力。

　　工业硅：市场观望居多，节前工业硅震荡偏弱为主

　　春节前各行业陆续进入假期，下游交易趋于平淡，工业硅现货市场休市为主，预计本周市场延续震荡偏弱运行。

　　钢矿：发改委约谈资讯企业，铁矿石监管风险或逐步发酵

　　螺纹

　　强预期逻辑依然是支撑价格的核心，国内经济复苏的乐观预期难以被证伪，且低供给背景下，淡季螺纹累库高度较为有限，螺纹价格支撑较强，但短期原料端利空消息较多，高炉成本支撑力度减弱，且短期宏观增量利多有限，淡季螺纹估值相对偏高，春节前续涨动能受限。策略上：单边，新单不宜追高，仍持回调后再做多05合约的思路；组合：澳煤进口将逐步恢复，全年焦煤供给增量可观，焦煤环节让利钢厂的概率较高，可等待螺纹/焦煤比值低位时参与做多螺纹做空焦煤的套利。关注：春节后需求启动情况。

　　热卷

　　热卷基本面供需矛盾暂不突出，淡季累库压力有限，且国内宏观稳增长政策逐步加码叠加疫情影响消退，经济复苏的乐观预期难以被证伪，热卷价格的支撑较强，但短期宏观增量利多有限，淡季热卷期价接近平水，春节前续涨动能或受限。策略上，单边：新单不宜追高，仍持调整后做多的思路；组合：澳煤将逐步恢复通关，2023年焦煤供给增量可观，焦煤环节让利钢厂的概率较高，可等待逢热卷/焦煤比值较低时参与做多热卷做空焦煤的套利策略。关注：春节后需求启动情况。

　　铁矿

　　国内经济复苏预期难以证伪，春节后钢厂原料低库存+高炉复产+外矿发运季节性回落，铁矿供需仍存在阶段性错配，但春节前钢厂铁矿补库接近尾声，铁矿石价格调控风险增加，短期调整风险较大。策略上，单边：铁矿05多单注意止盈，新单等待发改委调控风险释放后再试多05合约。关注：春节后终端需求启动情况；春节后钢厂原料补库。

　　煤焦：利润收缩带动焦炉开工下行，澳媒通关预期逐步落地

　　焦炭

　　钢厂原料补库行为告一段落，港口成交亦有走弱，焦炭两轮提降悉数落地，焦企经营状况不佳，加之春节将至，焦炉开工延续下行趋势，但本周铁水产量小幅回升支撑焦炭刚需，且节后预期维持乐观，关注稳增长背景下需求预期兑现情况及市场交易情绪是否回暖。

　　焦煤

　　春节临近，原煤坑口产出难有增量，焦企补库力度亦有放缓，焦煤贸易价格维持弱势，现实供需同步回落，但澳媒通关放行提振进口市场，年后焦煤供应呈现回升之势，长期供应压力逐步缓解，关注煤炭进口政策调整的发酵空间及宏观政策是否存在增量利多影响。

　　纯碱：大宗商品价格监管风险增加，短期波动或加剧

　　基本面变化不大，供需紧平衡、库存偏低的格局尚未改变。2023年稳增长背景下，地产销售竣工改善确定性较高，浮法玻璃需求有望复苏。供减需增的预期逻辑下，玻璃基本面将转暖，价差结构呈现明显的远期升水特征。

　　原油：宏观风险偏好回升，原油短期维持重心震荡上行趋势

　　海外市场将继续定价中国带动全球需求恢复的预测，随着CPI数据下降、风险偏好回升，预计短期内油价将维持重心震荡上行格局。

　　聚酯：成本端原油重心上移，PTA受支撑短期偏强

　　市场供应提升，而下游聚酯端需求下滑明显，企业节前备货意愿不强，年后织造订单预计依然较弱，可能拖累年后备货力度；由于原油市场受提振明显，PTA受支撑短期偏强。

　　甲醇：北方运费显著上涨，节前甲醇存在支撑

　　周末期间北方多地迎来大雪，甲醇汽运费再度上涨，以榆林至东营线为例，运费较月初上涨超过50%，一定程度上对甲醇现货价格形成支撑。节前需求好转，供应增加预期落空，甲醇期货小幅上涨，进一步突破2700需要更大利好刺激，暂不建议追多，可关注做多PP-3MA套利。

　　聚烯烃：需求预期向好，利用期权捕捉上涨行情

　　疫情后经济有序恢复，以及三月两会政策出台，未来需求预期向好，利于聚烯烃价格上涨。同时当前期货和期权的波动率均处于历史低位，预示价格波动加剧，本周可利用期权捕捉春节后上涨行情，具体策略为买入牛市价差或看涨比率价差。

　　橡胶：节前轮企开工维持下行趋势，供增需减预期兑现

　　车购税恢复削弱终端市场需求预期，节前轮企开工保持低迷，而进口市场补充作用增强，港口库存加速累库，天然橡胶供增需减预期持续兑现，沪胶策略可延续空头思路；但考虑到国内产区已然进入停割季，而商务部及行业协会多次发声支援汽车行业消费刺激政策加码，关注停割期间产业政策变动带来的市场交易氛围的转变，谨慎持仓。

　　棕榈：供需面驱动有限，棕油震荡筑底

　　近期供给端利多因素不断增多，而需求端边际改善预期较强，且棕榈油价格处于历史偏低水平，下方支撑不断走强。但前期棕榈油快速拉涨，且人民币走强，上行动能或放缓，棕榈油预计将继续震荡筑底。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！