本周市场涨跌互现，大盘风格再度崛起，表现优秀；从各指数近一个月的相关性情况看，上证50指数与中证500指数的正相关性以及沪深300指数与中证1000指数正相关性均有所回落，但仍录得较大值，市场整体系统性反弹未改，内部呈现IH、IF强IC、IM弱的格局。数据方面，2022年全年社会融资规模增量累计为32.01万亿元，比上年多6,689亿元；其中2022年12月份，社会融资规模增量为1.31万亿元，比上年同期少1.05万亿元；人民币贷款增加1.4万亿元，同比多增2,665亿元；M2余额为266.43万亿元，同比增长11.8%，此外，M1与M2增速差环比回落0.3个百分点，表明经济活动依然处于收缩状态，国内经济继续震荡筑底。资金方面，北上资金与融资盘出现分化，其中外资持续大幅净流入，并再创历史新高；杠杆资金则重新转为净卖出态势，但外资流入金额相对更大，持续性更坚决，一方面因人民币大幅升值，另一方面外资持续看好国内资产并未改变。基差方面，IM、IC、IF与IH1月合约基差分别为-24.89、-24.31、-16.42与-8.64点，各指数近月合约升水均走扩，其中IM、IC基差波动较大。当前，IH与IF4个期限的合约均为升水，IC3个期限的合约均为升水状态，IM2个近月期限的合约均为升水状态，市场对IH与IF继续保持积极的预期；IC、IM预期同样边际转好。我们认为当前外资持续加仓能够提振市场信心，有利于行情的进一步展开。然而，春节长假在即，市场经过持续反弹后投资者获利颇丰，有兑现的迹象，部分谨慎投资者或选择平仓获利了结。整体上看，当前市场估值水平不高，下方空间有限，而上方依然存有空间。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。