重要提示

　　本报告中发布的观点信息仅供投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。

　　#指数

　　周四A股震荡调整，三大指数微涨。

　　#板块

　　地产股大涨，通信、电气设备、汽车板块走强，房地产板块走低。

　　#资金

　　市场活跃度继续萎缩，沪深两市成交额6815亿元，北向资金净买入95.45亿元。

　　#宏观

　　12月信贷、社融表现分化，12月人民币贷款增逾21万亿略超预期，而社会融资规模同比少增1.05万亿元低于预期，显示实体经济融资需求仍然偏弱。房地产政策方面，央行、银保监会召开主要银行信贷工作座谈会明确，推动房地产业向新发展模式平稳过渡，实施改善优质房企资产负债表计划。

　　#外盘

　　隔夜美国通胀数据提振市场，美国三大股指全线收涨，美元指数创7个月新低，美债收益率集体下跌。美国12月美国消费者价格指数(CPI)环比下降0.1%，但同比增长6.5%。

　　#盘面

　　短期国内外宏观面回暖对A股反弹有利，但A股继续缩量调整。一方面，美联储加息预期降温，美元指数走弱，外围市场风险偏好上升；另一方面，中国12月CPI小幅回升但数据符合预期，人民币汇率继续走强，央行连续2日开展14天期逆回购操作维护春节前流动性平稳，工信部表态稳住汽车等大宗消费的消息带动A股汽车整车板块拉升。

　　#总结

　　总体来看，短期A股继续磨底，市场分歧集中在节前流动性和中国经济预期，预计春节前A股市场整体将保持高位缩量调整。