股市低迷不敢盲目入场，手中闲钱躺着不动，又怕错失小赚机会，这个时候就有不少人盯上了适用短期投资、风险较低、买卖灵活的现金管理类投资工具。

但是问题又来了，货币基金、中、短债基金、银行类理财产品及近期比较火的同业存单，投资者如何区别呢？该如何选择呢 ？

目前常用的现金管理工具分别是：货币基金、国债逆回购、短债基金和同业存单基金等。

货币基金：国民知名度高，流动性和安全性好，但是收益率持续走低；

国债逆回购：申赎方便，灵活性较强，收益率高于存款利息，适合炒股人士

短债基金：安全性和收益性兼备，流动性与货基相当，收益率在上述几种产品中具有优势。

同业存单基金：低风较险、兼具较高性价比、流动性较好，费率低，跟踪优质AAA同业存单指数标的。

综合对比下来，同业存单基金在现金管理类产品中可以说是兼具灵活性与性价比的择优之选。

货币基金：收益率持续走低

自2013年货币基金兴起，曾一度七日年化收益率达6.5%，综合了T 1申赎、交易费用低、互联网平台交易便捷等优势，市场份额迅速扩张，受到广大投资者的追捧。

货币基金的投资范围包括：现金、剩余期限在一年以内（含一年）的债券、银行定期存款、大额存单、债券回购、中央银行票据以及监管机构认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

货币基金特点鲜明：安全性高，收益稳定,每个工作日开放申购和赎回,流动性好，且投资费用低。不过，近年来货币基金收益率持续走低，七日年化收益率已经降至1.9%左右，收益率对投资者逐渐缺乏吸引力。

短债基金：流动性、收益性和安全性兼备

在近几年货币基金收益倒退的情况下，短债基金作为货币基金的替代品种一度发展迅猛。但随着“大力发展权益类”以及市场环境转暖，短债基金又淡出投资者视野。因今年整个市场行情惨淡，短债基金又重回市场热度。

顾名思义，短债基金就是投资期限和久期比较短的债券型基金，一般主要投资于债券久期到期时间在1年以内的债券，由于投资期限短，这样一来资金的流动性就比较强，相对来说投资的风险要比长期基金小很多。

股市低迷不敢盲目入场，手中闲钱躺着不动，又怕错失小赚机会，这个时候就有不少人盯上了适用短期投资、风险较低、买卖灵活的现金管理类投资工具。

但是问题又来了，货币基金、中、短债基金、银行类理财产品及近期比较火的同业存单，投资者如何区别呢？该如何选择呢 ？

目前常用的现金管理工具分别是：货币基金、国债逆回购、短债基金和同业存单基金等。

货币基金：国民知名度高，流动性和安全性好，但是收益率持续走低；

国债逆回购：申赎方便，灵活性较强，收益率高于存款利息，适合炒股人士

短债基金：安全性和收益性兼备，流动性与货基相当，收益率在上述几种产品中具有优势。

同业存单基金：低风较险、兼具较高性价比、流动性较好，费率低，跟踪优质AAA同业存单指数标的。

综合对比下来，同业存单基金在现金管理类产品中可以说是兼具灵活性与性价比的择优之选。

货币基金：收益率持续走低

自2013年货币基金兴起，曾一度七日年化收益率达6.5%，综合了T 1申赎、交易费用低、互联网平台交易便捷等优势，市场份额迅速扩张，受到广大投资者的追捧。

货币基金的投资范围包括：现金、剩余期限在一年以内（含一年）的债券、银行定期存款、大额存单、债券回购、中央银行票据以及监管机构认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

货币基金特点鲜明：安全性高，收益稳定,每个工作日开放申购和赎回,流动性好，且投资费用低。不过，近年来货币基金收益率持续走低，七日年化收益率已经降至1.9%左右，收益率对投资者逐渐缺乏吸引力。

短债基金：流动性、收益性和安全性兼备

在近几年货币基金收益倒退的情况下，短债基金作为货币基金的替代品种一度发展迅猛。但随着“大力发展权益类”以及市场环境转暖，短债基金又淡出投资者视野。因今年整个市场行情惨淡，短债基金又重回市场热度。

顾名思义，短债基金就是投资期限和久期比较短的债券型基金，一般主要投资于债券久期到期时间在1年以内的债券，由于投资期限短，这样一来资金的流动性就比较强，相对来说投资的风险要比长期基金小很多。

从投资范围看，短债基金主要投资于银行间的债券市场，投资范围仅限于债券、央行票据、金融债、企业债、公司债、同业存单等固定收益品种以及银行存款。

根据上图最近十年货币基金和短债指数情况比较可以看出，两者整体的收益特征及走势较为相近，自2019年以来中证短债指数收益率逐渐跑赢货币基金指数，说明短债整体表现好于货币基金。

但相较于货币基金，短债基金采取的是货币增强策略，一方面将基金大部分资产投资于货币市场工具，也就是货币基金的投资策略，保持资金资产的高流动性；另一方面，通过价值挖掘，将一小部分资产投资于收益率较高的固定收益类投资工具，比如投资级的企业债、金融债、次级债、浮动利率债等，为基金资产提供超额收益。

国债逆回购：适合炒股人士的短期理财工具

国债逆回购是央行对市场进行货币调节的一种手段。国债逆回购本质是一种短期贷款，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息，上交所和深交所均可以进行国债交易。

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在实际操作中，国债逆回购的操作非常简单，资金流动性非常好。Wind数据显示，最近1个月内，短期中债国债到期收益率在1.40%-1.60%区间，1个月中债国债到期收益率在1.70%-2.0%区间，收益率均高于3个月定期存款利率。既有接近活期存款的存取便利和低风险，又有高于于定期存款利息水平的收益。

它只是作为闲置资金的一种获得高于活期存款利息的方式。大部分时间国债逆回购不会有特别高的收益，尤其是现在市场利率低环境下，所以更适合大资金周转时的空档期赚些利息，或者是国债逆回购的收益率异常高的时候去薅羊毛。

不过，国债逆回购对于普通投资者而言比较陌生，这类投资必须有证券账户。

同业存单基金：安全性好投资性价比高

同业存单基金是公募市场新生的一种创新基金产品，自去年首批上市以来，凭借低风险、高性价比、流动性较好的特点受到投资的追捧。简单来说，同业存单就是一种在金融机构间可以流通的存款证明，发行主体主要是在银行间市场的。

同业存单指数基金是以中证同业存单AAA指数为标的，截至2022年3月31日，其指数内的成份券数量为10111只，个券最高权重为0.24%。与货币基金采用摊余成本法估值不同，同业存单指数采用市值法估值，基金净值跟随市场正常波动。

作为一种被动指数基金，同业存单指数基金主要跟踪中证同业存单AAA指数，该指数样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单组成。此类基金80%以上的资产要投向同业存单，且投资于标的指数成份券的比例不低于非现金基金资产的80%。具备市场容量大、流动性好、久期较短的特点，且信用风险相对可控，属于投资性价比较高的固定收益工具。中证同业存单AAA指数风险介于短债基金与货币基金之间，且收益风险比显著高于短债基金指数。

相对于货币基金和短债基金，同业存单指数基金具有以下特点：

一是费率低，指数投资降低了基金的管理成本，目前市场上获批同业存单基金申购赎回都是免费。

二是主要投资于同业存单指数及成分，聚集AAA评级存单，持仓透明度较高。

三是设置了最短7天的持有期，一定程度上避免了投资者的非理性操作。

四是较高的低风险投资价值，风险介于短债基金与货币基金之间，且收益风险比显著高于短债基金指数。

从投资范围看，短债基金主要投资于银行间的债券市场，投资范围仅限于债券、央行票据、金融债、企业债、公司债、同业存单等固定收益品种以及银行存款。

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根据上图最近十年货币基金和短债指数情况比较可以看出，两者整体的收益特征及走势较为相近，自2019年以来中证短债指数收益率逐渐跑赢货币基金指数，说明短债整体表现好于货币基金。

但相较于货币基金，短债基金采取的是货币增强策略，一方面将基金大部分资产投资于货币市场工具，也就是货币基金的投资策略，保持资金资产的高流动性；另一方面，通过价值挖掘，将一小部分资产投资于收益率较高的固定收益类投资工具，比如投资级的企业债、金融债、次级债、浮动利率债等，为基金资产提供超额收益。

国债逆回购：适合炒股人士的短期理财工具

国债逆回购是央行对市场进行货币调节的一种手段。国债逆回购本质是一种短期贷款，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息，上交所和深交所均可以进行国债交易。

在实际操作中，国债逆回购的操作非常简单，资金流动性非常好。Wind数据显示，最近1个月内，短期中债国债到期收益率在1.40%-1.60%区间，1个月中债国债到期收益率在1.70%-2.0%区间，收益率均高于3个月定期存款利率。既有接近活期存款的存取便利和低风险，又有高于于定期存款利息水平的收益。

它只是作为闲置资金的一种获得高于活期存款利息的方式。大部分时间国债逆回购不会有特别高的收益，尤其是现在市场利率低环境下，所以更适合大资金周转时的空档期赚些利息，或者是国债逆回购的收益率异常高的时候去薅羊毛。

不过，国债逆回购对于普通投资者而言比较陌生，这类投资必须有证券账户。

同业存单基金：安全性好投资性价比高

同业存单基金是公募市场新生的一种创新基金产品，自去年首批上市以来，凭借低风险、高性价比、流动性较好的特点受到投资的追捧。简单来说，同业存单就是一种在金融机构间可以流通的存款证明，发行主体主要是在银行间市场的。

同业存单指数基金是以中证同业存单AAA指数为标的，截至2022年3月31日，其指数内的成份券数量为10111只，个券最高权重为0.24%。与货币基金采用摊余成本法估值不同，同业存单指数采用市值法估值，基金净值跟随市场正常波动。

作为一种被动指数基金，同业存单指数基金主要跟踪中证同业存单AAA指数，该指数样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单组成。此类基金80%以上的资产要投向同业存单，且投资于标的指数成份券的比例不低于非现金基金资产的80%。具备市场容量大、流动性好、久期较短的特点，且信用风险相对可控，属于投资性价比较高的固定收益工具。中证同业存单AAA指数风险介于短债基金与货币基金之间，且收益风险比显著高于短债基金指数。

相对于货币基金和短债基金，同业存单指数基金具有以下特点：

一是费率低，指数投资降低了基金的管理成本，目前市场上获批同业存单基金申购赎回都是免费。

二是主要投资于同业存单指数及成分，聚集AAA评级存单，持仓透明度较高。

三是设置了最短7天的持有期，一定程度上避免了投资者的非理性操作。

四是较高的低风险投资价值，风险介于短债基金与货币基金之间，且收益风险比显著高于短债基金指数。