一、什么是期权？

        “期”表示未来，“权”表示权利，期权合约就是一份代表未来权利的合约。它的买方通过支付一笔权利金，获得了在未来以某个价格买入或卖出某种资产的权利；而它的卖方收取买方所付的权利金，承担着必须卖出或者买入的义务。

二、什么是认购期权（call options）和认沽期权（put options）？

      认购期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，将有权在期权合约规定的时间内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时间内，应期权买方的要求，以期权合约事先约定的价格卖出期权合约规定的标的资产。认沽期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即有权在期权合约规定的时间内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时间内，应期权买方的要求，以期权合约事先约定的价格买入期权合约规定的标的资产。

三、什么是欧式期权和美式期权？

        欧式期权是指期权买方只能在期权合约到期日当天行使权利的期权。

        美式期权是指期权买方可以在期权合约到期前任一交易日或到期日行使权利的期权。

        目前国内沪、深证券交易所上市交易的股票期权均为欧式期权。

四、什么是行权价?

       行权价，也称为执行价格、履约价格，是期权合约规定的、在期权买方行权时标的证券的交易价格。该价格确定后，在期权有效期内，无论标的资产的市场价格上涨或下跌到什么水平，只要期权买方要求执行期权，期权卖方都必须以此价格履行交易。对于认购期权，买方有权利以行权价格从期权的卖方买入标的证券。对于认沽期权，买方有权利以行权价格卖出标的证券给卖方。

五、什么是行权价格间距？

       行权价格间距是交易所事先设定的两个相邻行权价格的差值。沪、深证券交易所按如下行权价格间距进行设置:

合约标的为 ETF ：

行权价格（元）３元或以下     间距（元）0.05     ；

行权价格（元）３至5（含）  间距（元）0.1；

行权价格（元）5至10（含）  间距（元）0.25；

行权价格（元）10至20（含）间距（元）0.5 ；

行权价格（元）20至50（含）间距（元）1 ；

行权价格（元）50至100（含）间距（元）2.5 ；

行权价格（元）100以上            间距（元）5。

合约标的为股票 ：

行权价格（元）2元或以下          间距（元）0.1

行权价格（元）2至5（含）         间距（元）0.25

行权价格（元）5至10（含）       间距（元）0.5

行权价格（元）10至20（含）      间距（元）1

行权价格（元）20至50（含）     间距（元）2.5

行权价格（元）50至100（含）   间距（元）5

行权价格（元）100以上               间距（元）10

六、什么是实值期权、虚值期权和平值期权？

        实值期权，也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。平值期权，也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。

七、什么是权利金？

        期权的权利金是指期权合约的市场价格。期权权利方将权利金支付给期权义 务方，以此获得期权合约所赋予的权利。期权的权利金由内在价值（也称内涵价值）和时间价值组成。

八、什么是期权的内在价值？

         期权内在价值是由期权合约的行权价格与期权标的市场价格的关系决定的，表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或者卖出标的证券的收益部分。内在价值只能为正数或者为零。只有实值期权才具有内在价值，平值期权和 虚值期权都不具有内在价值。实值认购期权的内在价值等于当前标的股票价格减去期权行权价，实值认沽 期权的行权价等于期权行权价减去标的股票价格。

九、什么是期权的时间价值？

         时间价值是期权权利金中超出内在价值的部分。期权的有效期越长，对于期权的买方来说，其获利的可能性就越大；而对于期权的卖方来说，其须承担的风险也就越多，卖出期权所要求的权利金就越多。期权剩余的有效时间越长，其时间价值就越大。

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