走势回顾：

周三市场震荡分化，沪指延续反弹，录得3连阳，创业板指震荡调整。盘面上，地产及产业链相关板块集体走强，数字经济概念股继续活跃，大金融股集体反弹带动上证50指数走强，而医药股陷入调整，光伏储能等赛道股午后走弱。总体上个股涨多跌少，两市超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额7837亿，较上个交易日缩量51亿。北向资金全天净买入18.44亿元，其中沪股通净买入3.38亿元，深股通净买入15.06亿元。

截至收盘，上证综指收于3123.52点，上涨0.22%，深成指收于11095.37点，下跌0.20%，创业板指收于2335.12点，下跌0.90%。

盘面焦点：

地产链迎来集体爆发，房地产，家居、家电、建材等分支均涨幅居前。新城控股、新华联、中南建设等涨停。近期地产纾困政策密集出台，当前房地产市场政策底较为明显，后续在政策面有望处于一个较为宽松的周期里，不排除需求端的放松政策出台，消费者对购房的观望情绪有望得到改善。

大金融板块同样在盘中表现活跃，保险、银行领涨，并带动上证50指数一度拉升。其中无锡银行、宁波银行涨超4%，平安银行、江苏银行、南京银行等个股跟涨。金融支持地产政策将改善房企资产负债表，有利于疏通房企融资渠道，化解金融风险，各类地产投资项目有望贡献弹性，大金融板块也将受益。

造纸板块也位于涨幅榜前列，其中岳阳林纸、凯恩股份等涨停。消息面上，近期全球最大纸浆生产商和出口商巴西企业Suzano宣布其桉树纸浆在中国的售价将下调，这也是2021年底以来的首次。在2023年国内需求好转预期下，上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推动国内造纸行业利润修复。

后市展望：

预期最差阶段已过，市场情绪有望延续修复。市场对疫情波动带来的短期冲击已经预期充分，主要城市第一波感染快速达峰，短期对市场的冲击已经消化。节后沪指连续两个交易日上涨，市场热点继续轮动，数字经济、房地产，家居建材、家电、大金融等分支持续活跃。目前的盘面热点呈现出轮动上行的态势，故当前应对的重点仍在于踏准节奏，指数预计将延续震荡反弹趋势。

指数仍处于底部区域，今年市场将好于去年。政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，今年比去年更好逐步成为市场一致预期，预期最差的时段已经过去，大盘处于中期底部区域。2023年有望成为A股新一轮牛市起点。

投资方向可继续深挖这两个维度：一是继续聚焦复苏预期下传统经济的修复空间，核心在周期（龙头房企/B端建材/银行/保险/建筑）以及消费（食品饮料/零售/传媒等）。二是关注转型升级与安全主线下的内需扩张的趋势，推荐医药、制造业替代升级（军工/计算机/通信/机械设备）与新材料。