12月28日，国内商品期市收盘多数上涨，基本金属多数上涨，沪锡涨逾4%，沪镍涨近3%；能化品多数上涨，玻璃涨逾2%，甲醇、沥青涨逾1%；农产品多数上涨，菜油、玉米淀粉涨逾2%，豆油涨逾1%；黑色系涨跌不一，贵金属均上涨。

　　1、12月28日中国物流与采购联合会公布今年1-11月份物流运行数据。受国内外多种因素影响，11月份物流恢复势头有所减弱，各领域物流需求均有放缓，但物流行业韧性也进一步显现，有效保障了产业链循环和民生供给。1-11月份，全国社会物流总额为301.9万亿元，同比增长3.4%，增速比1-10月份回落0.2个百分点。受疫情因素影响，11月当月增速明显放缓，但仍然保持1.7%的同比增长。具体来看，工业、进口、民生消费等领域物流需求均有不同程度放缓。

　　2、欧洲央行副行长金多斯：有必要进一步加息，直到通胀重回接近2%目标的轨道；考虑到目前的高度不确定性，将在每次会议上根据新数据做出决定；宏观经济预测显示，今年年底欧元区将出现短暂的轻度衰退，2023年第二季度恢复正增长；预计通胀率将在2025年下半年降至2%。

　　3、乌克兰央行副行长：乌克兰今年的通胀率可能低于预期。预计乌克兰关键利率将至少维持4个月不变。

　　日内沪镍涨近3%，不锈钢小幅收涨。产业方面，期镍价格创8个月新高，纯镍现货升水下调但成交持续偏弱，可见镍价已经脱离基本面。镍铁方面，受镍价持续飙升影响，铁厂挺价意愿较强，同时下游不锈钢询单有所增加，铁价或震荡偏强运行。不锈钢方面，日内成交较差，目前商家员工陆续返岗，普遍反馈前期库存积压尚存压力，基本面较为疲软。操作上，镍及不锈钢暂时观望。

　　贵金属

　　日内贵金属小幅回落，美元指数低位盘整，围绕104点波动，美债收益率走高。标普、纳指双双收跌，美国10月S&P/CS20座大城市未季调房价指数303.86，前值306.29。随着美联储继续提高利率，抵押贷款融资继续成为房价的逆风。鉴于具有挑战性的宏观经济环境将持续下去，房价很可能继续走弱。本周四公布美国至12月24日当周初请失业金人数，普京正式反击西方对俄油限价，叠加美国经济衰退将至，市场避险需求抬升，黄金会有更多资金配置需求。操作上，黄金白银区间操作。沪金2302参考区间403-413元/克，沪银2302参考区间5250-5450元/千克。

　　铜

　　早间沪铜低开震荡，收于66440元/吨，涨幅0.17%，盘后伦铜涨至8477美元/吨。宏观方面，市场看空美元力量增强，美元指数窄幅震荡。此外，普京签署俄油出口禁令，反击西方限价令，原油继续上涨带动铜价持续强劲。国内方面，日前发改委召开经济工作会议坚持稳中求进工作基调，政策托底发挥经济支持效能。不过，美国房价数据降温，以及最新达拉斯联储商业活动指数偏弱表现，反映出经济正在收缩，需求前景黯淡加剧，限制铜价涨幅。基本数据方面，上期所铜库存增加379吨，LME铜库存减少75吨。国内交易所库存继续增加，LME库存减少，国内现货市场交投有所降温，现货升贴水下行。综合来看，宏观氛围暂暖支撑铜价高位震荡，但在全球经济前景恶化，以及需求淡季的冲击下，铜价继续上行空间有限。操作上，逢高加码布局空单。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2302震荡下行，尾盘小幅回升，收于18785元/吨，跌幅0.63%。目前国内多数企业存在到岗率下滑风险。而今年过节较早也使得部分企业考虑提前放假，双重压力下需求进一步走弱概率较大，市场对高价位信心不足，铝价较难连续大幅上行。日内现货贴水持续扩大，交易氛围清淡。供应端12月受贵州和山东部分产能减产影响，供应略微偏紧。基本面整体供需两弱，预计02合约波动区间18600-19000元/吨，操作上建议前空继续持有。

　　锡

　　日内锡价涨幅近5%。沪锡主力高位横盘，盘中最高触及210770，最大涨幅达5.48%，最终收涨209270元/吨，盘后伦锡涨至25200美元。日内锡价重拾暴涨行情的主导因素为全球市场情绪的升温。海外方面，通胀降温令市场看空美元势力加剧，美元指数弱势震荡，再加上俄罗斯令禁石油出口反击西方限价，原油大涨同步提振沪锡涨回整数关口。国内方面，防疫主动放开政策持续刺激消费信心，地产支持政策持续发力托底经济修复预期改善。基本数据方面，上期所锡库存增加79吨，LME锡库存增加75吨，国内外交易所累库，国内现货升贴水跟涨乏力。综合来看，宏观情绪的改善驱动锡价强势上行，不过随着利好因素释放结束，消费预期逐步兑现后，价格将重回偏弱的基本面上。从高企的锡库存运行逻辑来看，随着供需两弱格局的持续拖累，预计沪锡后市上涨乏力，续涨动能亦不持久。操作上，谨慎看涨，逢高可考虑适量布局空单。

　　钢材

　　日内螺纹收涨0.27%，报4050元/吨，热卷上涨0.05%至4077元/吨。今日螺纹现货价格普涨10-50元/吨，热卷现货价格涨跌不一。发改委召开北京、上海、安徽、广东等4省市稳住经济大盘督导服务视频连线工作会议，统筹推进稳经济一揽子政策措施落地。银保监会强调满足房地产市场合理融资需求。据钢谷网数据，本期建材、热卷增产，两者社库厂库均垒库。本期建材厂库垒库较多，表需继续下滑。目前钢材供需双弱特征明显，疫情防控政策持续优化，市场情绪向好，钢材期货价格走高。操作上，2305合约观望为主。

　　铁矿

　　铁矿主力收涨0.72%报835.5元/吨，处于830元/吨水平线上。据Mysteel数据，明年1月有18座高炉计划复产，涉及产能约7.9万吨/天；有12座高炉计划停检修，涉及产能约3.3万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计明年1月日均铁水产量225.7万吨/天。目前钢厂补库不理想，临近冬季和春节假期，钢厂仍有进一步补库的潜在需求。目前铁矿估值偏中性，若短期内宏观政策及经济因素不发生较大变化，铁矿价格将由冬储逻辑主导，并跟随成材趋势运行。操作建议：2305合约观望为主。

　　焦煤焦炭

　　黑色板块大多翻红，双焦盘面仍小幅下跌。当前焦钢毛利差反弹至8%，利润驱动向下；焦煤库存驱动向下，焦炭库存驱动向上；按四轮落地计算，仓单3065，J01合约小幅贴水，基差驱动向上。空头交易疫情肆虐，螺纹高炉亏损，蒙煤通关高位以及澳煤解禁；多头交易煤矿年底减产，终端边际改善、钢厂低库存节前补库等。双焦盘面昨日夜盘明显回落，今日有熊起之势，焦煤表现稍强。值得注意的是，焦钢毛利差创年内新高，蒙煤日通关车辆接近900，我们对本轮涨势的可持续性表示担忧。操作上，建议双焦05合约逢高沽空，设好止损，JM05压力位1940附近、支撑位1820附近，J05压力位2760附近、支撑位2620附近。

　　1、收盘价55.90元/吨，较前一交易日下跌0.71%；

　　2、今日挂牌成交量21787吨，大宗协议交易量1260200吨；12月日均成交量128.51万吨，日均挂牌成交量4.88万吨，总成交量环比活跃度上升287.43%。

　　1、12月27日，欧盟EUA期货结算价85.37欧元/吨，较前一交易日收跌1.11%；

　　2、12月27日，欧盟EUA期货成交量419万吨，现货成交量1.30万吨；12月期货日均成交量3434万吨，活跃度环比上涨8.41%。

　　1、近日，国家知识产权局办公室印发《绿色低碳技术专利分类体系》，文件明确了绿色低碳技术专利统计监测依据，提出将促进绿色低碳技术专利国际交流和转移转化、推进绿色低碳技术创新和专利产业化。

　　2、近日，《浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案》正式印发。

　　1、印度能源交易所(IEX)于昨日宣布成立国际碳交易所，将为国内新兴的自愿碳市场以及外国碳抵消买家提供服务。

　　2、日前，澳大利亚清洁能源监管部门(Clean Energy Regulator/CER)在今年的最后一次分配中释放了325,000个澳大利亚碳信用单位(ACCU)。

　　1、在双碳目标背景下，我国将重心放到了能源结构的优化上，尤其对绿色低碳技术水平的提升领域给予了较多政策倾斜。随着CCUS技术、低碳与零碳工业流程再造技术等绿色低碳技术的不断创新与突破，我国单位GDP能源消耗比将不断下降，碳排放强度将进一步下降，预计我国的配额供给未来也将随之持续紧缩，这一趋势将成为碳价上涨的关键驱动。

　　2、据国际气候科学机构联盟“全球碳项目”的最新预测，今年全球碳排放将创历史新高，印度和美国是今年最大的两个排放源，预计印度碳排放量将增长6%，美国将增长1.5%。印度设立碳交易所后，将为其履行2070年的碳中和目标增加激励减排的市场手段。

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