【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间冲高回落，主力合约上涨0.4%收于8044。
现货市场：硅铁现货市场价格近期小幅回调。截止12月26日，内蒙古主产区硅铁报8100元/吨，日环比持平，宁夏中卫报8200元/吨，日环比持平，甘肃兰州报7850元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
全球11月粗钢产量1.391亿吨，同比下降2.6%.其中中国产量7454万吨，同比增加7.3%。
据Mysteel调研，12月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.42天，环比增加14.5%，同比下降16.29%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.02万吨，环比下降1.47%。
最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为42.38%，周环比下降1.42个百分点，日均产量16255吨，周环比下降251吨。全国硅铁周度产量降至11.37万吨。
五大钢种上周对硅铁的需求环比下降2.13%至23292.1吨。
11月份制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。
今年前11个月房地产开发投资额，商品房销售面积，房企到位资金同比分别下降9.8%，23.3%和25.7%，降幅有所扩大。
河钢集团12月75B硅铁钢招采购量1399吨，较11月增加350吨。采购价8700元/吨，环比上涨50元/吨。
神木市兰炭中小料价格为1430-1800元/吨。
新疆吉铁铁合金有限公司年产200万吨硅铁项目开工。该项目建成后不仅能够在产业链上游就地消纳师市相关企业200万吨的兰炭，还能在产业链下游为师市钢铁，镁基产业提供优质的铁合金还原剂。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
99.90%镁锭陕西地区主流报价出厂现金含税21900-22000元/吨。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。

硅铁盘面昨日间冲高回落。上周成材表需明显走弱，终端需求淡季特征开始显现，成材库存出现累库，钢厂减产意愿增强，五大钢种产量出现下降，硅铁需求下降。北方主流大厂12月钢招增量，经过近期的补库后钢厂厂内硅铁库存水平环比有明显提升，短期备货压力下降。非钢需求依旧较弱。金属镁国内外需求均无明显改善，近期镁锭价格持续回落，镁厂开工积极性受到抑制，75硅铁需求不振。硅铁出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。供给方面，随着硅铁价格的回调硅铁厂家开工积极性有所回落，上周产量环比下降，但降幅不及需求端。焦炭价格第四轮提涨，成本端对硅铁价格的支撑力度增强。近期黑色系的上行驱动来自宏观层面预期的改善以及地产端需求可能出现的边际向好。但近日强预期对黑色系的提振作用边际减弱，黑色系出现集体滞涨，对硅铁价格进一步上行形成压制。
【交易策略】
硅铁复产增多，钢厂厂内硅铁库存水平环比有明显提升，补库压力下降。焦炭价格上涨，成本端支撑力度增强。强预期对黑色系的提振作用边际减弱，硅铁价格短期上行空间受限。
【套利策略】
锰硅上周的供强需弱较硅铁更为明显。但锰硅自身基本面强于硅铁，锰硅厂家厂内库存水平降至低位。成本端锰矿价格近期的上涨对锰硅价格起到支撑作用。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。强预期对黑色系的提振作用边际减弱，黑色系出现集体滞涨，对铁合金价格形成短期利空，硅铁跌幅更为明显。但黑色系中期上行趋势仍在，多硅铁空锰硅的品种间套利策略仍可持续。明年地产端的竣工和施工有望加快，基建仍有望维持高增速，终端用钢需求有望边际改善，提振黑色系远月合约整体估值水平。铁合金远月合约走势较近月将更为坚挺，可尝试合约间的反套操作。