股指

　　(1)13日晚上，美国将公布11月通胀数据。北京时间12月14日凌晨，美联储会宣布加息结果。目前市场预期，这次公布的11月通胀数据，预期值是7.3%，相比上个月7.7%，仍然会继续回落。但7.3%这个值仍然还是远高于美联储设定的2%正常值。明年美联储虽然会减缓加息节奏，但大概率会维持比较长的高利率状态。

　　(2)12日，北京市召开新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第431场新闻发布会。新闻发言人李昂介绍全市发热门诊就诊患者2.2万人次，是一周前的16倍。发布会指出，不应设置复工复产审批，不应设置到岗率上限，发热门诊应开尽开。

　　(3)上线1034天后，通信行程卡服务正式下线。根据国务院联防联控机制综合组有关要求，12月13日0时起，通信行程卡彻底告别了历史舞台。其从无到有、从有到无贯穿了防疫的整个过程，也见证了国家和民众的生活是如何一步步恢复生机。

　　(4)人民银行发布最新的金融和社会融资数据显示，11月我国人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元；社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。整体来看，11月我国新增信贷、社融增量规模较10月有所改善，但仍低于市场预期。

　　股指：12日，两市股指盘中弱势震荡下探，尾盘加速下行，截至收盘，沪指跌0.87%报3179.04点，深成指跌0.89%报11399.13点，创业板指跌0.79%报2401.52点，上证50指数跌1.21%；两市合计成交9098亿元，北向资金净卖出43.38亿元。四大指数均告下跌，其中IC、IH跌幅较大，作为近期上涨热点，回调较大也在情理之中。从盘面上看，医药类走势活跃，个股掀涨停潮；半导体、软件、酒店餐饮、航空等板块走强，新冠药、熊去氧胆酸概念、信创概念等题材表现活跃。11月市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续发力等积极因素的影响下持续反弹，近期召开的中央政治局会议延续稳增长基调并强调“大力提振市场信心”、疫情防控“新十条”措施落地，对中国经济基本面的预期改善驱动投资者情绪回暖，修复行情延续。沪深300估值较十月底有所回升但仍处历史低位水平。

　　原油

　　趋势：存低位反弹动力

　　分析：美国石油管道泄漏修复时间不明，及俄罗斯表示不排除主动减产的可能性，从而引发市场对原油短期供应忧虑；同时中国11月相对强劲的货币数据，引发市场对中国需求提振的预期，原油价格料低位企稳反弹。

　　 PX

　　趋势：存低位反弹动力

　　分析：昨日CFR中国PX价格小幅下跌6美元至910.67美元/吨，主要受日间原油走弱以及PX开工增至74.11%；同时下游PTA装置因四川能投短停及独山装置负荷降至80%影响下降至64.57%，需求有所走弱打压下跌；但从下游聚酯看，聚酯产销环比增27.6%至115.5%，需求有所好转，同时PTA开工亦难有进一步下降的空间，料PX反弹将延续。

　　 PTA

　　趋势：存低位反弹动力

　　分析：PTA开工因部分装置短停及降负影响由67.14%降至64.57%，供应有所缩减；同时下游聚酯产销好转，需求的边际复苏预期正在逐步兑现，PTA短期存在继续反弹的空间，远期关注新装置投产的进度情况。

　　 MEG

　　分析：周一华东港MEG库存增3.14万吨至94.67万吨，库存继续累积一定程度上拖累了MEG的反弹节奏；但当前MEG全行业亏损格局下，上游供应端料难以出现产量大幅增加的动力，同时原油反弹及下游聚酯需求好转的共同推动下，预计MEG阶段性反弹可能延续。

　　短纤

　　趋势：需求预期带动价格反弹

　　分析：今日短纤产销受价格大涨的打压，市场买货情绪有所消退，产销环比下降65.89%至72.75%；但在原油反弹及边际需求存好转预期的推动下，短纤价格有望延续反弹；从强弱关系上看，由于市场关注的是国内需求的预期，因而在聚酯产业链上看，短纤走势要好于上游TA和EG。

　　甲醇

　　截至12月9日，煤制甲醇装置开工负荷76.84%，环比-0.06%，天然气制甲醇周度开工率为43.77%，环比-3.15%，焦炉气制甲醇装置开工率59.39%，环比-0.08%。国内甲醇港口库存57.8万吨，环比-3.1万吨，江苏港口库存30.2万吨，环比-1万吨，浙江港口库存15.7万吨，环比-1.4万吨。内地主要企业甲醇库存74.26万吨，环比+0.25万吨。MTO/P开工率74.47%，环比-3.04%；国内甲醛开工率30.16%，环比-1.6%，二甲醚开工率11.46%，国内MTBE开工率47.9%，环比-1.64%，国内冰醋酸开工率68.24%，环比-6.74%，DMF开工率72.8%。

　　 PVC

　　截至12月8日，PVC整体开工负荷率70.64%，环比-0.49%；其中电石法PVC开工负荷率68.15%，环比-0.94%；乙烯法PVC开工负荷率79.51%，环比+1.08%。截至12月9日，华东样本库存20.25万吨，华南样本库存4.28万吨；样本仓库总库存24.53万吨，环比-2.23%，同比+80.10%。PVC隆众样本厂库达到46.9万吨，环比+1.39万吨，总量同比2021年高188.43%。

　　塑料

　　 PE装置开工负荷82.12%，环比-1.58%，周检修损失量5.79万吨，环比+1.81万吨。聚乙烯产量总计在50.77万吨，环比-2.05%。聚乙烯生产企业样本库存量43.81万吨，环比+6.22万吨，涨幅16.55%。卓创统计，样本企业低压管材开工44%，环比-2%；低压中空开工49%，环比持平。样本企业农膜开工52%，环比-2%；包装膜开工57%，环比-1%。

　　聚丙烯

　　 PP装置开工负荷82.55%，环比-0.75%，周检修损失量9.14万吨，环比+1.2万吨。塑编开工率43%，环比-2%；BOPP开工率61%，环比持平；注塑开工率52%，环比持平。聚丙烯下游加权开工率环比+0.81%至52.80%，同比-2.06%，细分来看，塑编开工率下降0.5%至44.50%；BOPP开工率维持在63.64%，注塑开工率下降0.1个百分点至58.90%，管材开工率持平于40.10%，无纺布开工率增加6.8%。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　螺纹钢现货价格上调，市场看涨情绪高涨。需求方面，据百年建筑网调研的国内4328个建筑施工项目，89.09%的项目表示今年春节前项目并不会提前停工，正常施工到小年左右方会开始停止施工。宏观方面，中国11月社会融资规模为19900亿元，M2同比增12.4%，新增人民币贷款12100亿元，M2同比高企而社融及新增贷款数据低于市场预期，反映出流动性充裕而实体经济疲软的现实情况。目前仍是强预期弱现实的局面，预计短期期螺盘面或震荡运行。

　　铁矿石

　　12月5日-12月11日Mysteel统计澳洲巴西19港铁矿发运总量2426.7万吨，环比减少186.5万吨。其中澳洲发往中国的量1496.8万吨，环比减少162.0万吨。中国45港到港总量2408.4万吨，环比增加89.8万吨。需求方面，据SMM调研目前已有八一钢铁、昆仑钢铁、昆玉钢铁、兰鑫钢铁四家出台明确的冬储政策，后续随着各大钢厂冬储开启，将对铁矿石产生一定的需求支撑。预计铁矿石短期价格震荡运行。

　　焦炭

　　双焦现货盘面偏稳运行，期货市场偏强运行。近期钢材价格较为坚挺，钢厂盈利能力有所修复，且部分减产检修的钢厂近期陆续复工，对原料的采购需求表现强劲。同时因煤价走强，焦炭成本面支撑保持坚挺。短期内焦炭市场稳中偏强运行。

　　焦煤

　　炼焦煤市场偏稳运行。煤矿产量提产不明显，原煤供应持续收缩。为保供电煤以及岁末年初安全生产检查，后续产地炼焦煤供应或继续保持紧张。各地疫情管控政策逐渐放松，部分焦企补库节奏加快，在焦钢企业冬储需求支撑下炼焦煤价格稳中偏强运行。

　　铜

　　产业方面，68万吨新增产能开始生产，精炼增产预期延续。需求端有继续走弱的风险，铜材开工率环比下滑。库存方面，国内库存累增，升水高位回落，累库时间节点或已逐渐临近；保税区库存继续累库，进口铜需求走弱，铜价震荡为主。

　　铝

　　基本面，广西等地区复产及贵州、内蒙古地区的新增投产进展仍不及预期，供应压力有所减缓。需求端，11月中国铝加工行业PMI为42.4%，仍在荣枯线之下。偏弱震荡。整体来看，眼下已进入需求淡季，终端消费走弱明显，铝棒出库量减少，场内库存累积，铝价震荡偏弱。

　　锌

　　基本面看，欧洲气温转冷，11月中旬以来能源价格止跌回升，对锌成本支撑增强。但国内11月精炼锌产量略超预期，且预计12月产量或达年内高点。需求端看，下游消费淡季下对高价锌接受度差，锌价震荡回落。

　　镍

　　镍矿方面，需求有所好转对矿价形成支撑，预计矿价继续持平。镍铁方面，市场成交好转，但目前库存依然过剩。需求端依然萎靡，上行空间受限，整体呈现供需双弱的格局；镍价震荡为主。

　　农产品

　　粕类

　　豆粕市场震荡，延续粕强油弱格局。供应端：南美产区天气预测，12月9日至12月17日期间，巴西大豆南部主产区中，帕拉纳州及南里奥格兰德州有局部小雨。随着播种持续推进，巴西大豆主产区的土壤湿度良好，若频繁降雨则可能阻碍播种的进度。USDA月报：巴西2022/23年度大豆产量预估为1.52亿吨，不变。阿根廷2022/23年度大豆产量预估为4950万吨，不变。全球2022/23年度大豆期末库存预估为1.0271亿吨，较11月预估上调54万吨。库存方面：截至12月4日，全国油厂豆粕库存为24.5万吨，较上周增加了6.25万吨。综合来看，豆粕短期供应压力不大，后市预计高位震荡，上方空间相对有限。

　　油脂

　　植物油板块弱势，棕油领跌植物油，01合约7500关口下方运行，远月相对抗跌。供应端：USDA12月供需报告：2022/23年度全球棕榈油产量在7721.5万吨，11月预估为7821.5万吨。ITS：马来西亚12月1—10日棕榈油出口量为49.296万吨，较11月同期出口的46.69万吨增加5.57%。需求端：印尼能源和矿产资源部(ESDM)表示，B35在印尼的实施预计将于2023年1月开始。截至12月7日，港口棕油库存进一步攀升，报收96.75万吨，周度上扬3.45万吨。综合来看，国内植物油市场供应充裕，预计植物油延续弱势运行格局。

　　生猪

　　大连生猪期货近月加速下跌，跌幅巨大，近月合约下跌近6.6%，破18000关口，生猪期货价格结构有向Congtango演变的趋势。供应端：周末期间，生猪现货价格大幅下挫，周度跌幅近7%，现货开始大幅补跌。上周(12月2日-12月8日)全国平均出栏体重为129.85公斤，周度环比-0.77公斤，主要系集团场主动降重出栏，且前期压栏和二次育肥的生猪并未完全进入市场。总体而言：养殖行业有加速出栏的迹象，生猪供应放量。需求端：生猪需求端无亮点。市场对消费预期相对偏弱，市场普遍预期随着防疫调控政策的调整，新增感染势必有阶段性脉冲，短期不利于餐饮消费。同时，成本端的支撑在下降，玉米价格下滑和豆粕现货不振势必传导至生猪价格，预计生猪期价弱势运行，近弱远强格局。

　　鸡蛋

　　鸡蛋市场下跌，现货报价12日大幅下挫，河南产区漯河现货价格5.2元/斤，鸡蛋价格开始补跌，较上周五下跌近8.8%。供应端:受8月份鸡苗销售环比增加影响，预计12月新开产蛋鸡规模小幅回升，市场对鸡蛋产能有反弹预期，不过老鸡淘汰率超过新开产蛋鸡,蛋鸡存栏依旧处于低位。需求端：近期生猪价格连番下挫，对鸡蛋需求构成一定压制。随着进入12月中旬，留给贸易商备货的时间已经不多。后市鸡蛋期价预计震荡下行，养殖户务必套保。

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