股指

　　逻辑：周一，三大股指涨跌不一，沪深两市成交额约10551亿元，北向资金净流入约85亿元。IH2212合约收盘报价2675.8点，涨幅2.02%；IF2212合约收盘报价3948.0点，涨幅1.53%；IC2212合约收盘报价6209.6点，涨幅0.39%；IM2212合约收盘报价6703.0点，涨幅0.19%。宏观分析方面，国内“稳经济”宏观政策持续发力，防疫政策大幅优化，前期静态管控的城市陆续解封，复工复产情绪高涨；然而，美国11月非农数据超预期强劲引发降息预期降温，市场风险偏好或受到一定制约。技术分析方面，三大股指周K线均有“看涨吞没”经典反转上涨形态支撑，对应MACD也已形成“小鸭出水”经典见底反弹信号，但向上反弹仍然压力重重，并非一帆风顺。综合来看，三大股指短期或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调轻仓短多为主。

　　螺纹

　　逻辑：周一，螺纹钢2305合约价格冲高后回落，收盘报价3804元/吨，涨幅0.82%，成交量较上一交易日明显放大。基本面上看，随着天气逐渐变冷，淡季特征逐步显现，工地开工率持续下降，螺纹钢需求出现一定程度萎缩。然而，由于全国疫情防控措施巨大转变，城市临时管控解除，各地相继复工复产或带来短期刚需补库需求。同时，短期市场依旧以宏观预期为主导，情绪高涨或对价格形成有力支撑。技术分析上看，螺纹钢2305合约周K线有强势“底分型”支撑，但日K线面临中枢震荡区域压力。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以回调轻仓短多为主。

　　白糖

　　逻辑：周一，白糖2303合约震荡偏强，收盘报价5542元/吨，涨幅0.49%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓343153手，空单持仓361075手，多空比0.95。巴西降雨影响甘蔗收割，叠加陈糖去库速度加快，支撑糖价，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将上市，总体供应压力较大；需求方面，市场购销情况暂无显著变化，后续关注春节消费情况。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　生猪

　　逻辑：周一，生猪2301合约低开后宽幅震荡，收盘报价21055元/吨，跌幅0.17%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓17284手，空单持仓21150手，多空比0.82。养殖端惜售情绪渐浓，市场供应偏紧；终端消费方面，天气转冷和各地防疫政策优化调整，叠加南方腌腊开启情况转好，但北方需求依旧偏弱。多空交织下，预计短期市场或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以观望或逢低试多为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4494元/吨，较上一交易日结算价上涨143元/吨，涨幅3.29%；持仓量约9.37万手，日增仓+3547手。现货方面，鸡蛋现货价格止跌企稳，多地需求有所好转，叠加当前库存仍处于低位及节假效应，短期或将提振鸡蛋价格，据钢联数据显示，截至12月5日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.77天，流通环节的可用库存天数为1.06天。持仓方面，12月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约4.69万手，空单持仓约5.08万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-0.39万手。整体来看，低库存叠加下游需求好转，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

　　棉花

　　逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2305收盘报价13455元/吨，较上一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.19%；持仓量约61.18万手，日增仓约+3.2万手。周一国内棉花现货价格悉数走弱，虽然美指走弱对棉价有利多影响，但下游纺企开机不足，需求依旧低迷，限制棉价上行空间，据钢联数据显示，截至12月2日当周，织布厂周度开机率为34.8%，环比前一周(35.4%)小幅下滑，且纺纱厂折库天数为32.3天，环比前一周(31.9天)小幅增加。持仓方面，12月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约36.87万手，空单持仓约42.13万手，多空比0.88，净多持仓约为-5.26万手。整体来看，织布厂开机率连续六周下滑，且纺纱厂折库天数连续六周小幅上涨，下游需求低迷较大程度阻碍棉价上行，但近日全国多地气温骤降，或将提振下游需求，预计短期内棉花低位宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　棕榈油

　　逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2301震荡走弱，收盘报价8182元/吨，较前一交易日结算价下跌168元/吨，跌幅2.01%。主产国方面，当前马来西亚库存处于高位，但欧盟及印度需求较好，若出口持续保持强劲，叠加棕榈油进入季节性减产季，马来西亚库存拐点或即将出现。国内棕榈油库存则持续走高，据钢联数据显示，截至12月2日当周，全国重点地区棕榈油商业库存约97.88万吨，较前一周增加5.13万吨，增幅5.53%；相较于2021年同期增加55.41万吨，增幅130.47%。综合来讲，主产国方面暂时缺乏明显的驱动，国内高库存以及需求偏弱预期仍将压制价格，预计棕榈油期价仍将宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　沥青

　　逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2302偏弱整理，收盘报价3479元/吨，较前一交易日结算价下跌46元/吨，跌幅1.30%。据钢联数据显示，周一国内沥青均价3705元/吨，较前一工作日下调61元/吨。截至11月29日，国内54家沥青样本厂库库存共计100.1万吨，环比增加8.2万吨或8.9%，累库速度加快；国内沥青70家样本企业社会库库存共计55.2万吨，环比下降0.9万吨或1.6%。现货端继续稳中偏弱运行，刚需整体表现一般，期货盘面略显坚挺，冬储或对期价有一定支撑，预计沥青期价仍将以相对低位震荡运行为主，需关注原油价格变动。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　豆粕

　　逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4249元/吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅0.82%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为4919元/吨，较前一交易日下跌46元/吨。供给端，据Mysteel农产品团队对进口大豆数量初步统计，12月和1月进口大豆大量到港，油厂开机率或会大幅回升，供给宽松局面显现。需求端，全球多地禽流感疫情有扩散趋势。另外油脂油料多数下跌，市场情绪偏空。综上所述，供给强而需求弱，市场情绪低落，近期现货价格连续下跌，投资者可以观望期货价格动向，激进者可以逢高轻仓短空操作。

　　趋势观点：建议以轻仓短空为主。

　　苹果

　　逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8192元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.24%。现货方面，山东库内货源交易零星，客商包装自己货源补充市场。陕西电商及外贸订单量不多，走货继续维持缓慢态势。甘肃静宁产区受疫情防控影响，包装暂停。近期终端市场成交低迷，苹果走货缓慢，预计短期内苹果价格稳中偏弱运行。

　　趋势观点：建议以观望或逢高短空为主。

　　甲醇

　　逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2534元/吨，较上一交易日结算价下跌41元/吨，跌幅1.59%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2640元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。供给方面，国内煤制甲醇企业持续严重亏损，需求方面，甲醇传统需求好于往年，MTO和CTO工艺需求虽然有所下降，但整体需求尚可。综合来看，甲醇下跌空间有限，做多盈亏比较好，适合中长期持有，或可逢低布局MA2305的多单。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　玻璃

　　逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2301收盘报价1402元/吨，较上一交易日结算价上涨9元/吨，涨幅0.65%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格报价1452元/吨，持平上一交易日。保交楼政策利好房市，且近期房地产政策允许相互兼并，利好房地产新格局。玻璃处于价值区，向下空间或有限，做多盈亏比较好。投资者或可考虑FG2305合约，轻仓做多，中长期持有。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】

　　刘超期货投资咨询号：Z0013145

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