股指

　　周二A股一转颓势，三大指数全天强势反弹，两市成交放大至9600亿，北向资金净流入98亿。稳增长政策发力和明年政策目标清晰，将继续支持国内经济稳中向好，但目前市场表现过于强势，需要观察持续力及后续资金增长情况，暂时观望为主。

　　纯碱

　　纯碱行业开工负荷率88.6%，环比提升0.2个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率95.1%，联碱厂家开工负荷率81.9%，天然碱厂开工负荷率100%。纯碱厂家产量在60.2万吨左右。全国企业库存28.19万吨，环比-2.2万吨，轻质纯碱库存18.58万吨，环比+0.9万吨，重质纯碱9.61万吨，环比-3.1万吨。纯碱周度表观消费量61.99万吨，环比+1.6万吨，产销率103.68%。

　　玻璃

　　全国浮法玻璃生产线共计306条，在产244条，日熔量共计163040吨。截至11月24日，全国浮法玻璃日产量为15.99万吨，环比下滑0.74%。全国浮法玻璃开工率80.04%，环比0.42%；产能利用80.44%，环比-0.38%。全国浮法玻璃样本企业总库存7185.3万重箱，环比-0.64%，同比+64.67%。折库存天数31.2天，较上期-0.1天。下游深加工企业订单天数17.9天，环比增加0.6天，涨幅3.47%。浮法玻璃周度表观需求1882.88万重量箱(+114.10)；产销率101.56%。

　　苯乙烯

　　中国苯乙烯工厂产能利用率报72.92%，环比下降0.221%。苯乙烯工厂整体产量在26.78万吨，环比下降0.07万吨，降幅0.07%。中国苯乙烯工厂库存量报12.26万吨，环比增加0.09万吨，增幅0.72%。下游EPS产能利用率约52.63%，环比下降5.35%，样本企业库存报2.45万吨，环比增加0.24万吨，增幅10.86%；PS行业产能利用率72.70%，环比增加4.31%，PS成品库存量报7.89万吨；ABS行业开工92.4%，成品库存量报13.95万吨，环比增加0.25万吨，增幅1.82%。

　　尿素

　　中国尿素生产企业产量106.98万吨，环比下跌1.39万吨，跌幅1.28%。中国尿素生产企业产能利用率68.46%，环比下跌0.89%。中国尿素企业总库存量104.10万吨，环比减少2.81万吨，减幅2.63%。国内复合肥产能利用率在37.15%，环比上涨3.7%。中国三聚氰胺产能利用率为61.94%，环比下跌0.95%。10月尿素出口35.09万吨，较9月涨0.35万吨，涨幅1.01%。1-10月累计出口192.43万吨，较去年同期跌283.95万吨，跌幅59.61%。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　近期迎来大范围的降温天气，需求淡季效应或将加快显现，商家出货降库意愿强烈，螺纹钢现货价格震荡运行。据Mysteel调研，2022年东北建筑钢材冬储规模或在40-50万吨左右，同比去年减少30万吨上下；钢厂自储体量较去年略减，但贸易商冬储兴趣大幅降低，钢厂自储占比或继续扩大。

　　铁矿石

　　 Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量13464.82万吨，环比上周一增加99万吨。因宏观政策利好推动，矿价短期运行较为强势，钢厂低位补库预期支撑矿价，预计短期内矿价维持偏强运行。

　　焦炭

　　焦炭市场稳中偏强运行。焦炭亏损幅度多于钢厂，叠加原料焦煤价格强支撑，焦企提涨心态较为强烈。基于钢厂焦炭库存低位，且面临冬储补库预期，预计后期焦炭市场或会偏强运行，第二轮提涨有望落地。期货盘面双焦宏观预期较强，预计维持偏强运行。

　　焦煤

　　炼焦煤市场稳中偏强运行。焦企原料煤库存均处于中低位水平，对炼焦煤采购需求不减，竞拍市场成交向好。炼焦煤市场整体交投氛围良好，短期内延续上涨行情。

　　铜

　　据Mysteel调研得知，国内电解铜产量19.24万吨，环比减少0.16万吨；目前华南地区福建市场铜冶炼企业开始检修，产量输出有所减少；消费方面，因国内社库开始上升，下游市场看空情绪有所回升，采购心理偏谨慎。预计铜价震荡偏弱。

　　铝

　　临近年末资金回流订单减少，且四川等地电解铝产能复产，再加上后期运输可能的恢复，库存或将面临去库到累库的拐点。部分地区仍受疫情影响，且行业进入传统淡季需求减弱，下游采购以刚需为主。铝价震荡为主。

　　锌

　　需求端看，北方进入消费淡季叠加疫情影响，镀锌企业开工小幅回落；华南疫情影响销售及运输，且出口订单不佳下影响合金企业开工；氧化锌开工维稳，但订单不佳及春节较早下，部分企业计划放假。叠加国内外远期供应增加影响下沪锌震荡回落概率加大。

　　镍

　　镍铁方面，印尼钢厂存在减产预期，后续印尼镍铁回流量将持续增加。需求端，疫情影响加重，不锈钢库存累库。合金端，高镍价对民用订单纯镍需求压制仍存。镍价转入震荡。

　　农产品

　　粕类

　　国储持续拍卖，尽管市场有效供给增量不明显，但将减少新季豆源释放。国内进口大豆到港数量增加后大豆和豆粕库存处于恢复性增长状态，油厂压榨量快速提升，豆粕产量增加后豆粕库存止跌反弹，短期粕价震荡走势。

　　油脂

　　从供应端看，主产区棕油预计在2023年恢复性增产。国内方面，受疫情影响近期需求整体仍偏弱。棕榈油的陆续到港使得棕榈油供应改善最为明显，棕榈油库存增至历年同期高位。油脂价格震荡。

　　棉花

　　全国商业库存环比有所增加，新棉集中上市，棉市供应将不断增加。截止11月25日，棉花商业总库存190.83万吨，环比上周增加25.73万吨(增幅15.58%)。目前纺织企业产销不顺畅，棉纱累库率上升，短线棉价偏弱震荡。

　　白糖

　　美国农业部(USDA)预计2022/23榨季巴西的制糖比与上榨季相比保持不变，为45%。美国农业部(USDA)预计2022/23榨季巴西的食糖消费量保持不变，而食糖出口量预计将随着供应量的增加而增加。短期郑糖走势预计继续震荡偏弱。

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