刘倩楠

　　1.干散货运价:11/29日波罗的海干散货运费指数BDI报1347点,环比+1.74%。

　　2.集装箱运价:11/25日当周上海出口集装箱运价指数SCFI报1229.9,环比-5.9%,同比-73.3%,其中上海-美西集装箱运价1496美元/FEU,环比-4.0%,同比-77.8%;上海-欧洲集装箱运价1100美元/TEU,环比-6.1%,同比-85.4%。

　　3.根据《国务院关税税则委员会关于对美加征关税商品第七次排除延期清单的公告》(税委会公告2022年第4号),对美加征关税商品第七次排除延期清单将于2022年11月30日到期。国务院关税税则委员会按程序决定,对相关商品延长排除期限。自2022年12月1日至2023年5月31日,对附件所列商品,继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。

　　4.上周,澳洲巴西19港铁矿发运总量2514.8万吨,环比减少152.5万吨。澳洲发运量1862.5万吨,环比减少27.2万吨,其中澳洲发往中国的量1626.7万吨,环比增加74.2万吨。

　　5.证监会:恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市,重组对象须为房地产行业上市公司。募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等,不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司,参照房地产行业上市公司政策执行,支持“同行业、上下游”整合。此举被业内解读为射出支持房企融资“第三支箭”。

　　集装箱航运方面,集运市场旺季不旺,供需格局延续宽松。根据经合组织最新的预测,受到俄乌冲突、能源危机以及通胀加剧的影响,2022年全球经济增速将为3.1%,2023年将进一步放缓至2.2%。目前美西线运价已跌破小型船公司的成本价,预计后续受成本支撑运价跌幅有所收窄。欧洲航线受制于能源危机和供应链冲击,生产消费活动持续收缩,预计运价仍有较大下跌空间。关注未来全美铁路工人罢工对美国国内经济的冲击。

　　干散货航运方面,铁矿11月受疫情和终端需求影响,铁水产量减少。非澳巴铁矿由于成本较高,发运量减幅明显,澳巴发运相对维持稳定。近期政策面上国家对房企融资的支持力度加大,地产政策底部显现,四季度铁矿需求有望边际好转。煤炭方面,国内外动力煤价格缩小,印尼煤炭发运量出现下降。后续随着全球气温的下降,预计动力煤消费将逐步好转。粮食方面,11月密西西比河水位相较10月出现明显上升,美湾粮食出口有所恢复。但从11月下旬开始,密西西比河水位再次下降,对发运或再次产生不利影响。综合来看,四季度干散货运价有望出现反弹,但高度有限。

　　CBOT大豆上涨1.44%,报收1456.25美分/蒲,美豆粕上涨0.62%,报收408.7美元/短吨;

　　1.USDA出口检验数据:截至2022年11月24日当周,美国大豆出口检验量为2022443吨,前一周修正后为2425237吨,初值为2329082吨。去年同期,美国大豆出口检验量为2259136吨;

　　2.CONAB:截至11月26日,巴西大豆播种率为86.1%,上周为75.9%,去年同期为91.5%;

　　3.油世界:阿根廷10月对中国的大豆出口量预计为205万吨(上年同期为30万吨)。这使得10月北美和南美供应国对中国的总大豆出口量甚至达到1280万吨。这是这些国家对中国的月度发货量创纪录,比上年同期高出220万吨;

　　4.我的农产品:截止11月25日当周,111家油厂大豆实际压榨量为197.7万吨,开机率为68.72%。其中大豆库存为343.14万吨,较上周增加24.69万吨,增幅7.75%,同比去年减少47.91万吨,减幅12.25%,其中大豆库存为343.14万吨,较上周增加24.69万吨,增幅7.75%,同比去年减少47.91万吨,减幅12.25%。

　　1.单边:短期偏震荡为主,虽然本周油厂开机率将大幅增加,但01合约受现货支撑以及高基差影响,单边继续维持偏强思路;

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度2.85%至76.06美分/磅;BMD马棕油昨日休市。

　　1.政府根据贸易部周日晚间通过电子邮件发布的声明,从11月1日起,印尼将出口比例设定为企业国内供应量的八倍。由于国内食用油供应充足,价格稳定,政府近期没有计划调整出口比例。

　　2.随着油棕的广泛应用及其产生巨大的商业价值,印度特伦甘纳邦政府制定一个目标,未来三年在该邦种植200万公顷油棕。

　　3.今年以来欧盟技术用途的棕榈油进口大减。2022年1-10月主要国家对欧盟27国生柴出口增近40万吨至330万吨,根据我们初步预估。今年1-12月阿根廷豆油制生柴出口至少将达到120万吨,和去年基本持平,充分利用欧盟进口配额来获利。棕榈油制生柴产量下滑(主要是欧洲南部)导致供应不足,提振近期生柴进口及国内生产,主要是用废油和菜油及部分葵花油。

　　4.2022年1-10月中国对欧盟27国生柴出口增逾50%至140万吨纪录。尽管多数标注为UCO制生柴,但据说大部分都是棕榈油制生柴。市场普遍认为中国UCO回收增速可能不允许其进一步扩大UCO制生柴产量及出口,考虑到国内连环封控对餐饮业的影响。不过,近几个月棕榈油对其他生柴原料价格贴水极高为这一贸易流注入强劲动力,一定程度阻碍了部分欧盟国家淘汰以棕榈油为原料生产生物燃料的脚步。

　　单边:昨夜原油带动棕榈油走强。当前建议布局01合约菜系油粕比走扩,比例为2比7,比值3.58附近布局。棕榈油当前处在震荡区间的估值中段,继续上涨动力限,建议前期多单先行止盈,后续上下沿背靠8600、7600布局空单、多单。菜油03合约继续保持偏空思路,11100以上存在安全边际。

　　套利策略:01菜系油粕比2:7做扩,比值3.58附近布局。

　　1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB,截至11月26日,巴西2022/23年度第一茬玉米播种率为68.6%,上周为62.6%,去年同期为75.3%。

　　2、金十期货11月29日讯,美国农业部发布的出口检验周报显示,截至2022年11月24日当周,美国对中国(大陆地区)的玉米出口检验量为70483吨。前一周美国对中国大陆的玉米出口检验量为152802吨。当周美国对华玉米出口检验量占到该周出口检验总量的23.31%,上周是30.84%。

　　3、金十期货11月29日讯,美国农业部数据显示,截至2022年11月24日当周,美国玉米出口检验量为302350吨,前一周修正后为499068吨,初值为495395吨。2021年11月25日当周,美国玉米出口检验量为806390吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为5807815吨,上一年度同期8633608吨。美国玉米作物年度自9月1日开始。

　　4、据外媒报道,乌克兰农业部周一公布的数据显示,截至11月28日,乌克兰谷物出口量为1719万吨,较去年同期的2526万吨下降31.9%。其中,出口玉米913万吨,小麦664万吨,大麦136万吨。自11月以来,乌克兰出口谷物399万吨,其中小麦164万吨,玉米207万吨,大麦25.2万吨。2021/22年度,乌克兰谷物出口量为4851万吨。

　　5、28日国内玉米均价2961元/吨,较11月25日价格上涨31元/吨。

　　1.单边:美玉米收割持续推进,收割进度96%,期价高位震荡。国内玉米由于物流影响现货偏强,期价高位震荡,一旦物流缓解,玉米有回落可能,目前突破2930,观望为主。

　　2.套利:多01淀粉空01玉米,入场点130-170,目标220附近。

　　3.期权:卖出c2301-C-2940,或卖出c2301-C-2940并卖出c2301-P-2840。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　生猪

　　1.现货报价:昨日全国各地生猪价格整体持稳上行,其中东北地区21.4-21.8元/公斤,上涨0.2-0.4元/公斤,华北21.6-2.6元/公斤,上涨0.4-0.6元/公斤,华东22.4-23元/公斤,上涨0.8元/公斤,华南21-22.4元/公斤,局部地区下跌0.2元/公斤;

　　2.仔猪母猪价格:截止2022年11月24日当周,全国15公斤仔猪价格726元,较上一周下跌38元/头,母猪价格1800元,较上一周下跌22元/头;

　　3.农业农村部:11月28日"农产品批发价格200指数"为124.77,上升0.30个点,“菜篮子”产品批发价格指数为126.13,上升0.37个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为32.82元/公斤,下降1.2%;牛肉79.04元/公斤,上升0.8%;羊肉67.54元/公斤,上升1.2%;鸡蛋12.17元/公斤,持平;白条鸡19.28元/公斤,上升1.3%;

　　4.博亚和讯:北方猪价出现一定的反弹,南方猪价依旧下跌,北方部分地区受新冠疫情影响,市场调运存在受阻情况,部分规模场出栏仍较积极,部分养殖户出栏存在难度,南方规模场相对仍在降价出栏,整体屠企采购难度不大,除华中、华东部分地区猪价有所反弹外,全国多地猪价偏弱调整,屠企采购难度不一,猪价震荡窄幅下跌。由于降温天气来袭,屠企提量采购明显,北方养殖端存在一定的挺价情绪。

　　1.单边:观望为主,继续关注01合约在20000附近的支撑;

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:29日白羽鸡苗全国均价2.89元/羽,较今日价格下调0.39元/羽。其中,山东大厂成交价格3.50-4.10元/羽,中小厂成交价格1.60-3.40元/羽;辽宁中大厂成交价格3.80-4.20元/羽,小厂成交价格2.00-3.50元/羽。山东市场,屠企产品走货不畅,且库存高位,毛鸡价格低位运行,多数养户看空后市,补栏积极性较弱,叠加受新冠疫情影响,鸡苗运输显现难度,种禽企业排苗计划偏弱,鸡苗成交价格混乱,多家企业呈高报低走态势,鸡苗价差较大。(我的农产品)

　　2、白羽肉鸡苗:11月29日,明日山东大厂白羽鸡苗报价4.00元/羽,报价较今日继续下调0.30元/羽。当前山东市场毛鸡价格低位运行,养殖端看空后市,补栏积极性较弱,叠加受新冠疫情影响,部分市场鸡苗运输稍显难度,种禽企业漏排计划较多,且多数种禽企业即将进入停苗期,市场呈高报低走态势,鸡苗成交价格混乱,部分企业出现抽毛蛋现象。(我的农产品)

　　3、分割品:11月28日,辽宁屠宰企业白羽肉鸡胸类产品价格下行。各地新冠疫情问题持续加剧,辽宁当地以沈阳、大连为代表,存在物流受限和消费预期走低的问题,叠加近期毛鸡价格跌势明显,产品价格有持续下滑趋势。目前当地胸类产品价格存在下行。

　　4、本周白羽肉鸡样本屠宰企业开工率均值为67.86%,较上周走低1.14个百分点,变动有限。总体看屠宰企业的开工情况仍然不高,其中山东仍处于一线生产工人不足状态,制约企业开工;其次各主产区皆处于鸡源减量阶段,叠加新冠疫情抑制经销和食品厂的需求,企业维持低产状态;最后分割品价格呈震荡走弱态势,屠宰端库存攀升,部分企业甚至出现减量限产操作。在上述的共同作用下,样本企业开工小幅走低。(样本屠宰企业共计20家,主要来自山东10家、辽宁6家、河南2家、河北2家)(我的农产品)

　　5、本周国内白羽肉鸡样本屠宰企业的平均库容率为78.04%,上涨8.91个百分点。虽然整体山东和辽宁的屠宰端出现了一定开工走低的情况,但是需求面的强力利空持续压制整体毛鸡行情,叠加下半周开始新冠疫情有一定反扑之势头,山东、河南、河北等地均有局部管控加重的势头,周内产品端持续周转不佳。

　　供应端,由于疫情影响物流,导致华北产区补苗量继续下降,鸡苗价格有所松动,河北和山东毛鸡运输通道中断,鸡源挤压严重,分割品价格大幅下跌。另一方面养殖成本高位,补栏积极性降低。需求端,近期受疫情影响较大,目前经销商拿货积极性一般,屠宰场库容率下降,但元旦节前备货有望推动毛鸡和分割品走势稳中偏强。短期分割品价格稳定为主,需求相对偏弱。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国鸡蛋价格有稳有落,主产区均价为5.5元/斤,较前一交易日价格持平,主销区均价为5.66元/斤,较前一交易日价格涨0.01。今天全国鸡蛋价格有稳有落,小幅震荡,北京市场价格继续小幅回落,主流石门,新发地、回龙观等主流批发价238元/44斤,较昨天价格跌2元,大洋路由于疫情影响无法正常交易。上海蛋价稳定,普通粉蛋价格266元/45斤,较昨天持平,红蛋为156-157元/27.5斤,较昨天持平。今日东北辽宁价格有落、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳;山东主流价格多数稳定,河南蛋价稳、山西价格稳、河北价格有落、湖北褐蛋价格稳,江苏、安徽价格多数稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货正常。

　　2、昨天全国主产区淘汰鸡价格稳定为主,淘鸡主产区均价在6.11元/斤,与前一交易日价格持平。

　　4、根据卓创数据:11月25日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1472万只,较上周减少4%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,11月24日当周淘汰鸡平均淘汰日龄532天,较前一周持平,处于相对高位。最近市场淘鸡意愿增加,但是淘汰量仍处于历史同期相对低位。

　　5、根据卓创数据:11月24日当周全国代表销区鸡蛋销量为7807吨,较上周减少1.4%。

　　6、根据卓创数据:11月24日当周生产环节周度平均库存有1.2天,较前一周减少0.04天,流通环节周度平均库存有0.91天,较前一周库存增加0.02天。

　　7、韩国全国多地近日接连发生高致病性禽流感,并呈现扩散趋势。据韩联社报道,10月19日以来的韩国家禽养殖场禽流感疫情中,有5起发生在蛋鸡养殖场。从10月末到11月初,禽流感主要集中在忠清北道一带,但从11月中旬开始,禽流感逐步向包括首尔、仁川、京畿道在内的首都圈、江原道、全罗南道等地区扩散。韩国农林畜产食品部表示,虽然多地蛋鸡养殖场发生高致病性禽流感,但全国鸡蛋生产仍保持稳定。

　　8、日本西南部鹿儿岛县一家蛋鸡养殖场27日确认暴发禽流感,开始扑杀总计47万只鸡。日本目前已有多个县出现了禽流感疫情。日本农林水产省的数据显示,本次禽流感流行季扑杀禽类的数量已远超上一个流行季。

　　1、单边:最近市场淘鸡意愿增加,预计未来一段时间供应相对偏紧,且各地疫情导致家庭备货量仍大,而春节前蛋价相对较强,因此预计从当前到春节前鸡蛋价格将维持在高位区间波动。期现回归逻辑带动着12月合约价格相对较强。鸡蛋期货1月合约最终将走春节后交割逻辑,建议逢高布局空单。

　　白糖

　　1.据泛糖科技11月25日讯,当日广西新增9家糖厂开榨,累计开榨糖厂达23家,日榨蔗总能力为16.90万吨,当前广西新糖售价在5580-5760元/吨。预计下周还有10家糖厂开榨。主产区制糖集团和加工糖厂报价持稳为主,少数下调,下调区间为10~20元/吨,新糖陆续上市,加之疫情防控趋严,市场交投气氛谨慎,成交偏淡。

　　2.据沐甜11月25日讯,中云投资的江城糖厂和英茂景罕糖厂已于本周顺利开榨。截至11月25日不完全统计,云南累计有5家糖厂开榨,同比增加1家。开榨糖厂计划设计产能合计1.6万吨/日,同比增加0.15万吨/日。据了解,预计11月下旬再添3家开榨糖厂。

　　1.单边:当前处于新旧榨季交替期间,前期现货价格虽然随着期货价格上升有所上涨,但是整体涨幅较低,陈糖销售一般。随着南方新糖上市在即,下游仍存在一定观望情绪,对陈糖的采购有所降温,目前多以预售新糖为主。10月份食糖工业库存和广西第三方库存较高,处于历史高位,叠加陈糖销售整体表现平平,整体来看需求暂无好转迹象。短期来看,现货价格承压期货价格,糖价缺乏利好驱动。长期来看,由于当前郑糖价格略高于国内生产成本,存在一定支撑,下行空间有限,但是考虑到疫情导致国内市场需求低迷,预计糖价区间盘整。

　　隔夜ICE美棉价格继续下探,12月合约跌1.39美分/磅(-1.73%)至78.78美分/磅。

　　1、根据全国棉花交易市场数据统计,截至11月27日24时,2022年度新疆棉花累计加工243.51万吨,比去年同期减少了27%。据中国纤维质量监测中心数据统计,截至11月27日,新疆棉累计检验了97.44万吨,同比大幅减少了67%。

　　2、中国棉花网专讯:据外电报道,今年的非季节性降雨破坏了印度北部增产的预期,特别是在旁遮普邦和哈里亚纳邦。市场报告显示,由于季风时间的延长,北印度棉花的质量也有所下降。由于该地区纤维长度较短,可能不利于纺30支或更高支数的纱线。早前,印度贸易和工业机构和市场参与者估计,印度北部包括旁遮普邦、哈里亚纳邦和整个拉贾斯坦邦的棉花产量为580-600万包(每包170公斤),但估计后来减少到大约500万包。现在交易员们预测,由于产量较低,产量可能会减少到450-470万包。

　　3、USDA数据显示,截至11月24日一周,美国七大市场现货均价随纽期主力大幅下挫,其中标准级(41-4-34)均价81.18美分/磅,环比上周同期均价86.12美分/磅下跌4.94美分。由于下游棉纺织品市场需求低迷,纺企订单持续冷清,部分工厂暂缓新棉采购。截至24日一周共6705包(约1462吨)陆地棉现货成交,较去年同期(33685包,7343吨)同比大幅下降80%;截至10日本年度累计现货成交量为64080包(约1.4万吨),较去年同期累计成交量(35万包,7.6万吨)同比下降81.7%。

　　3、期权:先观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　昨日国内花生价格平稳偏强运行,近期受交通管制影响,各产区交易受阻,辽宁产区挺价意愿明显,花育23通货报价5.3-5.35元/斤,308通货米报价5.30-5.45元/斤。河南产区维持低上货量,报价5.35-5.55元/斤,基层惜售心理明显。山东产区上货量有限,贸易商外调货源为主,报价5.25-5.65元/斤。油厂方面,昨日油厂到货量有所减少,成交价格较为稳定,部分工厂存在退车现象。油料收购价格在9700-10100元/吨,通货价格在10400-10600元/吨。两广市场走货良好,外调东北货源高价成交5.8元/斤。

　　近期花生油订单量较前期有所好转,下游采购积极性一般,规模油厂采购花生量较前期有所好转。目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17600元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为20000元/吨,观望心理明显。花生粕方面,受本周豆油工厂开机率大幅回升,豆粕供给将明显增加,豆粕现货价格将以承压回落为主,花生粕价格偏弱运行,高价订单有限,报价5350-5500元/吨。

　　单边:当前盘面深跌后预计继续下行的动力有限,仓单成本约为10400元/吨。由于今年1月过年,企业或将12月提前备货,或带动花生价格上行,建议背靠10400布局多单,短多为主。节前备货结束时,随着高价以及花生粕的价格回落,小型油厂的收购意愿将会减弱,因此价格或震荡下行,注意把握节奏。