铁矿石迅猛回落：单日重挫近3%

　　日内，铁矿再度呈现出了明确的下行态势。其中，主力01合约日内最低跌至714元/吨，单日最大跌幅近3%。

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　　从日线走势来看，铁矿已录得三连阴。那么问题来了，是什么导致了行情的快速下行？盘面后市又该何去何从呢？

　　印度下调铁矿石关税

　　毫无疑问，印度重新下调铁矿石关税的消息是本轮铁矿明显弱于其他黑色系的核心原因。

　　此前，印度为了缓解国内居高不下的通胀水平，调高了其铁矿石的出口关税，不同铁品位和品种的铁矿石出口关税上调至45%-50%不等。

　　然而，作为全国主要铁矿石生产国之一的印度年产量高达2亿-2.5亿吨，而该国的需求按50%品味折算却仅有1.4亿吨左右。在自身严重供大于求的背景下，将畸高的关税重新下调本就是时间问题。

　　前几年，印度铁矿出口至中国的铁矿占出口至全球的比重高达80%以上，所以该国调整关税对我国的铁矿石进口其实是影响巨大的。

　　上图为我国对印度铁矿石月度进口的具体数据。从图中可以看到，在关税的影响下我国对其的进口量从数百万直接趋至0轴附近。而本次政策的修改或将扭转这一局面。

　　另外还值得一提的是，印度的铁矿以低品矿为主，部分微量元素含量偏高。通常，下游钢厂利润好的时候会更多的是用高品位矿；而行业低迷时候，价格更低的低品位矿则会受到青睐。――当前国内长流程钢厂利润水平偏低，这又进一步提高了印度铁矿石对国内企业的吸引力。

　　下游需求持续低迷：黑色系整体趋弱

　　除了铁矿本身因供应量骤增而出现的下挫外，黑色系整体的氛围也不算太乐观。

　　上图为我国30大中城市商品房成交面积图。从数据来看，尽管政府及银行端都出台了形形色色的地产融资及“保交付”政策，但宏观面的支持需要时间来兑现，至少从数据上看，当前整体的市场信心并没有出现明显回暖。这在一定程度上，又奠定了黑色系整体的偏空基础。

　　中信期货：港口累库放缓，矿价震荡运行

　　在最新研报中，中信期货提到：昨日铁矿市场震荡走势，但市场交投情绪有所回升。本期海外发运大幅回升，疏港小幅下降；随着钢厂盈利率回升，部分高炉逐渐复产。周末印度宣布下调铁矿出口关税后，盘面受情绪影响有所回调，后续可关注球团溢价及低品矿的折扣情况。目前市场对铁水仍有复产预期，叠加钢厂原料库存继续下降至低位，铁矿需求预期向好。人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，央行拟向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持保交楼政策，宏观层面同样支撑需求预期；但仍需关注钢厂真实需求及疫情的扰动，警惕矿价回调风险