期市早班车 | 2022年11月16日

　　品种：鸡蛋、锌、短纤、原油、沥青

　　01/ 鸡蛋

　　11月15日鸡蛋主力01合约较前一交易日上涨 75元/吨至4336元/吨，日涨幅达1.76%，相较于盘面上涨，鸡蛋现货端稳中有落，山东德州报价5.35元/斤，较上一交易日稳定；北京报价5.55元/斤，较上一交易日跌0.05元/斤。上周“双十一“电商节提振下游消费，对蛋价形成支撑，但本周受替代品蔬菜、猪肉价格进一步回落的影响，鸡蛋现货价格难言企稳。11月在产蛋鸡存栏环比继续下滑，供应收缩，叠加饲料成本高企，或限制鸡蛋现货跌幅。当前蔬菜价格处于历年同期偏低水平，猪肉价格仍显疲态，关注后市替代品现货走势对鸡蛋价格的影响。短期现货价格弱势运行，盘面鸡蛋主力合约已经深度贴水超1000元/500千克，下跌空间有限，1月合约可春节后交割，上涨动力有限，预计以震荡运行为主。

　　02/ 锌

　　11月15日，主力12合约上涨2.24%至24460元/吨，主因欧洲气温将下降导致欧洲基准荷兰TTF天然气期货暴涨20%，带动伦锌及沪锌上涨。周二印发的有色金属行业碳达峰实施方案提出，防范铅锌冶炼产能盲目扩张，对锌价上涨起到了助推作用。四川水域铊超标，部分锌冶炼厂生产受限，但影响量相对有限，远期供应增加预期不改。供应端，加工费有回升趋势，锌供应有望走强。需求端，金九银十已经过去，但是汽车产销、基建投资较强，库存仍处低位。疫情防控和房地产利好频出，锌价预计偏强震荡。

　　03/ 短纤

　　昨日短纤主力合约开盘7080，最高7094，最低6990，收盘7048元/吨，较前一交易日下跌110元/吨或-1.54%；本次上涨主要是受原油下跌所致。现货方面：涤纶短纤华东现货价格跌85至7400，隔夜原油下跌拖累市场气氛，日内短纤期现货价格弱势下跌，且下游市场买单观望较多，成交多为刚需补货。成本方面：PTA现货价格跌17至5715，MEG跌17至3951，折合聚合成本跌20至6210，涤纶短纤基准价跌85至7400，现货加费空间跌65到1190。开工方面：PTA整体负荷稳定73.37%，国内聚酯开工为77.60%，较昨日-0.46%，产销方面：截止15日下午国内直纺短纤总体产销在37.89%，较上一交易上涨5.23%。总结：原油价格下行，原料端PTA乙二醇价格双降，成本支撑减弱；而短纤市场现货偏紧局面逐步缓解，下游需求低迷表现下，部分纱厂存提前放假预期，因此在供需弱势改变之前，短纤市场难有起色。操作上逢高试空远月合约。

　　04/ 原油

　　美国10月PPI同比低于预期，通胀走弱趋势进一步确认。IEA月报下调2023年消费预期，强调经济下行的拖累。波兰媒体报导在与乌克兰接壤境内发生爆炸并造成平民死亡，俄罗斯媒体驳斥了“俄罗斯发射导弹”的说法，北约将召开紧急会议。俄罗斯向中欧和东欧国家输送原油的大型输油管道系统 “友谊”管线因断电影响停止供应，欧洲能源短缺加剧。API数据显示美国原油汽油精炼油库存分别-583.5、+169、+85万桶，数据较为利好。整体上受波兰境内爆炸事件影响地缘冲突有进一步升级的风险，供需方面给出的指引仍然不多。美国通胀下滑加息速度放缓，宏观情绪边际上有好转。供应方面主要关注欧盟对俄油禁令的落实情况以及俄乌冲突进展。暂维持11、12月供需相当观点，油价保持高位震荡运行。

　　05/ 沥青

　　现货价格继续下滑，山东地区降至4050元/吨，华东地区跌破4300元/吨。随着气温下降北方需求进一步下滑，贸易商降价甩货。得益于柴油消费良好，炼厂开工率较高，沥青排产增多。虽然库存偏低，但是需求不佳供应仍高，库存累积仍对现货构成压力。成本方面，原油横盘震荡，指引相对有限。整体上沥青阶段性进入需求走弱而供应尚高的状态，但高基差使得单边交易难度较大。建议中下游降低沥青储备并从期货上进行回补，滚动操作以降低采购成本。