期市早班车|2022年12月19日

　　品种：生猪、豆油、短纤、红枣、沥青

　　01/生猪

　　上周五主力03跌超4%至15895元/吨，01合约跌停，因旺季不如预期，悲观情绪主导盘面，01减仓加剧下跌。12月16日辽宁报价18.4-18.6元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；河南19-19.4元/公斤，较上日涨0.2元/公斤。年底集团厂冲量、二次育肥与压栏猪有部分锚定冬至前后，供应压力仍大。需求端，虽然南方腌腊启动，叠加各地疫情防控优化利于猪肉消费提升。但疫情放开初期，需求恢复尚需时日，加之经济不佳居民收入下滑，以及猪肉性价比不高，需求提振受限。此外，国家政策关注度高，元旦春节继续投放储备肉，保供稳价调控导向不变，生猪上行驱动不足，注定养殖端惜售挺价无效，价格继续承压，短期03、05延续偏弱走势，关注供应释放情况。

　　02/豆油

　　12月16日日盘豆油主力2305合约跌2.58%收于8536元/吨，因国内新冠疫情持续发酵引发需求担忧，以及市场担忧经济衰退。全国重点地区油厂一级豆油价格9280-9550元/吨，较上日跌190-240元/吨。上周美联储、英格兰银行以及欧洲央行分别加息50个基点，并表示将继续加息以遏制通货膨胀，因此投资者担心全球经济陷入衰退，油脂等产品盘面持续下跌。国内12月大豆大量到港，油厂开机率维持200万吨左右的高位，豆油供应充足。而需求端因为放开管制后新冠疫情严重，国内油脂消费严重受限。供强需弱下预计豆油期价仍有下跌可能。

　　03/短纤

　　上周五短纤主力合约开盘7062，后增仓上行至7260，减仓回落，最终收于7178元/吨，较前一日上涨162元/吨或2.31%。成本方面：PTA现货价格涨80至5420，MEG涨29至4051，折合聚合成本涨78至5991，涤纶短纤基准价涨80至7100，现货加费空间涨2到1109元/吨。现货方面：截止16日涤纶短纤现货价格涨80至7100，受期货上涨影响，现货价格顺势上涨，江苏市场涨75于7075自提；福建市场涨100于7250送到；山东市场涨75于7200送到；浙江市场涨100于7120送到；开工方面：受福建某厂降负减产影响，国内聚酯行业产能利用率为69.59%，较昨日-1.32%；产销方面周末补货较多，16日，总体产销在86.74%，较上一交易上涨43.98%。总结：受限于短纤装置开工低位，成本端影响逐渐减弱，目前市场的主要逻辑是供需不佳与宏观利好相互僵持，若后续无新的利好消息支撑，市场面临高位回落风险，由于当前期价已接近前期高点，操作上建议谨慎追涨，前期多单可继续持有。

　　04/红枣

　　红枣期货2301合约小幅下跌，开盘10760元/吨，跌315元/吨或2.88%。本次下跌主要原因是：旺季不旺，市场需求尚未完全恢复，销售缓慢，叠加枣农挺价情绪增强，客商采购谨慎，市场存在有价无市现象。产区方面：产区采购有序进行，目前新疆红枣成交量在4成左右，枣农抗风险能力偏弱，部分枣农为及时回款顺价出售，产区价格继续下调，参考主流成交价格阿克苏4.50-5.80元/公斤，阿拉尔5.00-6.20/公斤，喀什团场少量成交，参考6.00-7.50元/公斤。销区方面：河北崔尔庄市场前期走货节奏尚可，客商反映防疫政策放开，部分加工厂人力偏紧，市场出摊商户减少，物流、快递发运不畅，部分等级价格松动，下游市场人气清淡；广州如意坊市场到车辆较多，市场供应饱和，近期下游外出采购相对谨慎，客商按需采购。综合来看，目前市场处于红枣消费旺季，但旺季不旺，市场购销氛围较为清淡，叠加节前销售时间较短，市场整体情绪恢复并不佳，短期红枣价格呈现震荡调整趋势发展。后期重点关注红枣走货及消费情况。

　　05/沥青

　　受原油价格上涨影响，沥青价格企稳，现货小幅上调。12月炼厂排产减少，但是考虑到利润因素预计开工同比仍偏高。需求随着气温下降逐步走弱，北方工地陆续停工，仅南方还有一定支撑。防疫政策的放松虽有利于施工，但冬季气温不适宜，预计带来的提振较为有限。上周炼厂库存小幅累积，社会库存低位略有下降。整体上沥青呈现供需双弱格局，10月以来由于产量略超出需求，炼厂持续累库，现货价格不断下调。成本方面，油价触碰此前美国宣称的回补战略储备价格区间，预计将会企稳。短期来看，沥青现货止跌预计需要利润进一步收缩来抑制供应，或还有进一步下行空间；后续关注炼厂冬储政策和贸易商跟进情况。

　　作者：姜玉龙；投资咨询资格编号：Z0013681