期市早班车 | 2022年10月1１日

　　品种：生猪、PTA、短纤、鸡蛋、焦煤

　　01/ 生猪

　　主力01涨5.95%至23765元/吨，因节日期间部分养殖场放假出栏减少，市场猪源偏紧，养殖端看涨情绪较浓，猪价大涨。辽宁25.8-26.2元/公斤，较节前涨2元/公斤；河南26-26.4元/公斤，较节前涨2元/公斤。10 月生猪供应逐步增加，随着养殖利润高企，养殖端出栏心态或松动。而国庆假期后，需求预计先落再回升，不过疫情严峻以及猪肉性价比低的背景下，需求增幅有限；二次育肥积极性也会减弱，叠加猪价已经达到抛储二级预警，国家或加大投放力度，猪价上涨空间受限，但养殖端低位挺价心态仍强，也限制下跌空间，猪价预计高位震荡。2301提前交易二次育肥与压栏供应增加预期，已经贴水现货；2303、2305也兑现供应增长与季节性消费淡季预期，大幅贴水，估值相对偏低。操作上，2301偏强震荡；2303、2305暂时观望，养殖企业等待反弹高位再套保。

　　02/ PTA

　　昨日PTA主力合约开盘大幅上涨，最高5734吨，收盘5700元/吨，较上一交易日上涨346元/吨，或6.46%，本次大涨主要受国庆期间原油价格大幅上涨所致。原油方面：节日期间，OPEC+大幅减产的消息支撑国际油价连续五天上涨，美原油期货11合约收92.64，ICE布油期货12合约收97.92美元/桶，较节前均上涨10%以上。现货方面：PTA现货成交清淡，主要是下游企业对节后高价PTA抵触心理较强，截止10日，现货价格较9日下跌48至6432元/吨。现货均基差收跌10至2301合约+765元/吨；PX收1124美元/吨，PTA加工区间参考407.85元/吨；开工方面：亚东满负荷，PTA整体负荷稳定在76.32%,聚酯开工稳定在83.22%，短期PTA供需基本平衡，但受供应增加影响去库速度明显减缓。总结;原油价格上涨支撑化工品价格，但受未来供应增加影响，后期供需趋弱态势明显，加之下游企业抵触高价现货，预计期货价格难以持续上涨，操作上建议逢高做空为主，重点关注原油价格波动与月底新装置投产落实情况。

　　03/ 短纤

　　昨日短纤主力合约开盘同样大幅上涨,最高7586，收盘7242元/吨，较前一日上涨394元/吨。短纤期货上涨原因也是受节假国际油价上涨影响。在节日期间，OPEC+大幅减产的消息支撑国际油价连续五天上涨，使得节后10月8日，原料PTA、乙二醇与产品短纤现货均有大幅上涨，但由于短纤下游织造终端行情并不理想，节后大规模补库现象并未出现，直纺短纤产销在节后3天连续下滑，仅有刚需企业少量补库。因此昨日短纤整体涨幅略逊于PTA。原料方面：PTA现货价格收跌48至6432元/吨，现货均基差收跌10至2301+765。负荷稳定在76.32%；乙二醇现货价格华东4321元/吨，较前一日下跌97，华南4530元/吨较前一日下跌跌70，；行业总开工51.37%；

　　总结：当前织造终端需求偏弱态势延续，且原料端PTA价格存转弱预期，短纤价格大涨后下滑风险开始显现。操作上建议仍以逢高做空为主，后续需关注国际油价及聚酯原料供需变化。

　　04/ 鸡蛋

　　10月10日鸡蛋期货主力01合约上涨4.46%，报收4500元/500千克，山东德州报价5.55元/斤，较国庆节前上涨0.5元/斤；北京报价5.8元/斤，较国庆节前上涨0.35元/斤，国庆期间现货价格上涨明显，虽然鸡蛋期货价格出现上涨，但是依然贴水现货1050元/千克。供应端，跟进峪口禽业公布的数据推算，10月份在产蛋鸡存栏量为10.06亿只，环比减少0.99%，同比减少1.84%。10月在产蛋鸡存栏量进一步减少，鸡蛋供应将逐步减少。从需求上看，猪肉价格持续上涨，带动鸡蛋需求增加，但十一过后疫情有所反复，关注疫情对鸡蛋需求的影响。目前鸡蛋期货合约已经深度贴水，接近养殖成本，因此下方已无空间。在10月现货偏强的情况下，预计鸡蛋期货价格上涨动力较大。考虑到1月是春节后交割的合约，需要考虑节后现货下跌的情况，建议逢低买入5月合约。

　　05/ 焦煤

　　山西各地疫情频发，且防疫力度较大，部分地区运力受影响严重，蒙煤4日开始恢复通关，目前通关数已恢复至节前高位，整体而言焦煤供应小幅减少。焦企利润微薄，对高价煤接受度较低，多按需补库为主。但近期下游需求回升，焦企开工率维持高稳趋势，短期内对焦煤需求形成支撑。若二十大会议后部分煤矿仍有限产预期，焦煤供应或将进一步收紧，短期煤价仍有支撑，炼焦煤主流市场偏稳为主。