11月2日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品多数上涨，燃油涨逾5%，20号胶涨逾3%，LPG涨近3%；农产品多数上涨，棕榈油涨逾4%，豆油涨近4%，菜油涨逾3%；基本金属全线上涨，沪镍涨逾4%，沪锌涨逾2%；黑色系多数上涨，焦煤涨逾3%，焦炭、硅铁涨逾2%；贵金属均上涨，沪银涨逾1%。

　　1、央行行长易纲：中国坚持实施稳健的货币政策，加大对实体经济的支持力度。今年以来，我们保持流动性合理充裕，推动降低社会融资成本。9月末，广义货币M2同比增长超过12%，社会融资规模和人民币贷款余额同比增速分别在10.5%和11%左右。目前，市场利率稳中有降，金融市场资源配置效率较高。同时，通过结构性货币政策工具，加大对普惠小微、乡村振兴、绿色发展等重点领域和薄弱环节的支持力度，还致力于支持设备更新改造和基础设施投资，四季度效果会有所显现。

　　2、欧洲央行管委内格尔：加息还有很长的路要走，通货膨胀仍在持续；欧元区物价压力已经变得更加广泛；存在长期通胀预期高于目标的风险。

　　3、加拿大央行行长麦克勒姆：预计政策利率需要进一步提高。尚未看到价格压力的普遍回落。此轮紧缩阶段将接近尾声。

　　日内沪镍继续强势运行，不锈钢小幅收涨。宏观方面，国内市场情绪继续向好，支撑有色板块，晚间关注欧洲地区PMI及美联储表态情况。产业方面，台风“尼格”对菲律宾造成的损失严重，部分船只选择避港，矿价再度上涨；纯镍方面，盘面价格高位运行，导致现货价格偏高，日内成交偏弱；镍铁方面，铁厂持续挺价，利润率有所回升，去库情况也较好，但是对下游钢厂而言目前采购价格依然偏高，或对不锈钢厂采购及生产造成影响。此外，印尼方面消息仍持续对市场产生扰动，但近期来自美联储的宏观消息也可能会对市场产生影响，市场情绪切换频繁，不建议盲目追涨。不锈钢方面，下游持续保持谨慎态度，贸易商平稳销售为主，需求仍未有起色。操作上，沪镍暂时观望，不锈钢逢高沽空。

　　铜

　　日内沪铜震荡偏强，收于63570元/吨，涨幅1.37%，伦铜冲高至7700美元，随后回落至7680美元附近。宏观方面，紧缩政策基调并未改变，未来几个月全球经济衰退风险依然很大，但市场对经济下行现实有所消化，市场情绪有所好转。本周美联储加息大概率75BP，美元保持强势，但对沪铜价格影响有限。基本数据方面，上期所铜库存减少4370吨，LME铜库存减少4200吨。国内交易所库存降至2万吨，LME库存逼近10万吨，持续的降库显示供需依旧处在紧张状态，对铜价形成有力支撑。综合来看，目前基本面与宏观面的博弈依然很强，伦铜短期内预计呈区间宽幅波动，沪铜则以高位震荡为主，但在当前价格水平，空比多风险收益比更高，轻仓卖出策略更佳。

　　锡

　　日内沪锡震荡偏强，最高触及162000，最终收于159600元/吨，涨幅扩大至1.44%。在经济萎缩的边缘，经济数据表现出现分歧，就业市场依旧紧绷，但利差、消费信心等提示经济衰退正在逼近，宏观情绪反复，美元指数小幅下跌，金属价格涨幅有所扩张。库存方面，上期所锡库存减少16吨，LME锡库存减少35吨。国内交易所库存降至不到2千吨，偏低的库存对价格形成支撑。综合来看，市场对于宏观利空消息正在逐步消化，但经济下行对价格抬升形成压制，叠加基本面需求持续疲弱，预期沪锡价格短期低位盘整为主，操作上，建议空单继续持有。

　　贵金属

　　日内贵金属持续攀升。美元指数小幅回落，美债收益率V型反转。拜登支持美联储政策转向，美联储即将公布11月份利率决议。美国银行料加息75个基点；未来货币政策指引和预期是关键，鲍威尔料为12月转鸽留余地，继续强调对数据的依赖。目前美国通胀下降幅度不及预期，预计美联储态度持鹰派。操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间385-395元/克，沪银2212参考区间4500-4700元/千克。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2212横盘震荡，最终收于17860元/吨，跌幅0.25%。海外方面：美国9月份职位空缺出人意料地上升，市场担忧，这可能会促使美联储继续大幅加息。国内方面：河南部分铝厂减产，为铝价提供支撑，但减产规模有限。另外，疫情所致，下游企业开工率不高，采购以刚需为主。巩义地区受疫情影响，供应偏紧，现货交投活跃，目前运输恢复，预计后续累库后高升水难以为继。整体上，基本面多空交织，预计12合约波动区间17500-18200元/吨，操作上建议逢高沽空。

　　钢材

　　日内钢材期货震荡上行，午后一度站上3500点位，市场情绪偏暖，多地钢材现货价格微涨。交易商协会与房地产业协会联合召开民营房企座谈会，增信支持民营房企发债持续推进，利好地产行业基本面修复。根据钢谷网数据，本期全国建材产量环比减4.71%，社库环比减4%，厂库环比下降1.24%。找钢网数据显示本期建材产量环比降2.21%，社库环比减3.99%，厂库环比降4.35%，与钢谷网数据的指示方向一致。目前多家钢厂发布检修计划，粗钢压减目标尚未明确，如今粗钢产量高企且钢厂，要警惕后面两个月供应方面的政策变化。需求端，冬储博弈逐渐展开，今年贸易商冬储意愿不强，钢价反弹空间有限，关注今晚美联储议息决策。操作建议：2301合约空单暂时止盈。

　　铁矿

　　日内铁矿期货收涨2.28%至629元/吨，外盘重回80美金关口。供应端，本期澳巴发运环比增加，主要由巴西发运贡献增量180万吨，全球铁矿石发运环比增加325万吨，中国47港到港量环比增加238万吨。需求端，目前多家钢厂发布检修计划，预计本期铁水产量环比下降。总体而言，目前市场矛盾仍聚焦于终端需求，供应端原料未出现结构性矛盾。铁矿石四季度供应端偏宽松，需求端预计稳中有降，近期成材端负反馈持续，铁矿价格承压明显，重点关注钢厂减产力度及政策变化对市场的影响。操作建议：2301合约空单暂时止盈。

　　焦煤&焦炭

　　市场传言不断，乐观情绪渐显，日内双焦延续涨势。焦炭昨日首轮调降落地，今天部分钢厂再次提降第二轮；11月2日安泽低硫主焦煤价格下跌400元/吨，现执行出厂价现金含税2250-2300元/吨。此前，我们预计本轮现货调整有3轮下调空间，累计调降300元/吨，对应的焦炭现货价格均价2360，仓单价格为2690元/吨；届时，焦钢毛利差有望下调至-15%至-10%区间。受商品市场情绪影响，双焦期货反弹修复基差，但是我们认为焦钢毛利差如期下跌之前，双焦难以迎来趋势性上涨。操作上，我们建议暂时观望，激进者可以高抛低吸，关注铁水减量与现货调降情况。

　　1、收盘价58.00元/吨，与前一交易日持平；

　　2、今日挂牌成交量5000吨，大宗协议交易量559797吨；10月日均挂牌成交量1.78万吨，由于9月挂牌交易平淡且无大宗交易，10月活跃度环比大幅上升。

　　1、11月1日，欧盟EUA期货结算价76.57欧元/吨，较前一交易日收跌3.90%；

　　2、11月1日，欧盟EUA期货成交量2449万吨，现货成交量0.20万吨；10月期货日均成交量2634万吨，活跃度环比下降3.47%。

　　1、近日，国家发改委、生态化宁波、中国人民银行等部门联合印发《建设国家农业绿色发展先行区促进农业现代化示范区全面绿色转型实施方案》，该方案指出将积极引导龙头企业开展减排、固碳示范，打造绿色低碳标杆企业。

　　2、近日，海南省地方金融监管局召开了金融机构“扩大绿色金融与气候投融资”座谈会，座谈会上当局表示正在积极建设海南国际碳排放权交易所，将进一步开发碳市场相关金融产品和交易。

　　在上周能源理事会特别会议前夕，欧盟委员会向各国政府分发了一份非正式文件，文件声称对用于发电的天然气设置价格上限，可能会进一步增加天然气需求，恶化天然气供应困难局面。

　　此外，该文件认为，欧盟范围内的价格上限的好处不会在欧盟成员国之间平均分配，法国预计将成为最大的净受益者，而北欧、波罗的海国家和欧盟东部国家预计将受到损失。

　　1、为了主动应对碳达峰、碳中和带来的经济社会深刻变革，应当加快建立健全绿色金融发展体系，科学规划绿色金融发展战略。海南省国际碳排放权交易所的建设对我国碳市场的发展起到积极作用，有助于引导产业减污降碳，有效促进金融资产绿色化，助力碳达峰、碳中和。

　　2、高居不下的天然气价格抑制了能源密集型行业的产能，若欧盟不能尽快就设置价格上限这一提议达成一致，对碳市场而言，将导致控排实体碳排放量下降，降低对碳配额的需求，碳价面临下行压力。