股指

　　周一A股震荡收低，两市成交8800亿，北向资金净流出90亿。基本面看，外部风险制约仍未稳定下来，内部政策更多以落地见效为主，整体风险偏好没有明显提升。指数进入磨底阶段，仍然存在非理性下跌，在明显转势前暂观望。

　　甲醇

　　截至10月27日，甲醇生产装置运行负荷为71.05%，环比下跌2.18个百分点，与去年同期相比上涨5.76个百分点；西北地区开工负荷为82.89%，环比下跌3.80个百分点，较去年同期上涨7.01个百分点。江苏甲醇库存为30.9万吨，环比下跌1.7万吨，同比下降43.82%。浙江甲醇库存为9.8万吨，环比上涨1.4万吨，同比下滑54.42%。广东地区甲醇库存为7.7万吨，环比减少0.2万吨，同比下降16.76%。福建地区甲醇库存在2.5万吨附近，环比增加0.93万吨，同比减少19.35%，可流通货源在1.5万吨。

　　 PVC PVC整体开工率为72.5%，环比下降1.65个百分点。其中，电石法PVC开工负荷率为70.95%，环比下降1.68个百分点；乙烯法PVC开工负荷率为78.02%，环比下降1.59个百分点。截至10月28日，华东地区库存为27.87万吨，环比下滑7.5%，高于去年同期108.76%，华南地区库存为4.97万吨，环比下降3.5%，同比增加61.89%。华东及华南地区社会库存高位下滑，缩减至32.84万吨，环比降低6.92%。

　　苯乙烯

　　截止10月27日，苯乙烯周度开工率74.84%，环比-0.90%。华东港口库存6.65万吨，环比+0.05万吨。下游EPS产量报8.08万吨，较上周相比减少0.4万吨，环比减少4.72%，产能利用率报57.69%，较上周相比下跌2.82%。EPS样本企业库存报2.45万吨，较上周减少0.28万吨，环比减少10.26%。ABS行业总产量为9.6万吨，较上周产量增0.15万吨，行业开工99%，较上周涨1.5%，ABS成品库存量报15.2万吨，环比增加0.3万吨，增幅2.01%。PS行业产量报7.21万吨，行业产能利用率报68.01%，较上周相比环比上涨0.71%，PS成品库存报7.04万吨，较上周减少0.21万吨，降幅2.90%。

　　尿素

　　截至10月27日，中国尿素开工负荷率69.53%，同比上涨8.76个百分点;气头企业开工负荷率71.84%，同比上涨2.94个百分点;煤头企业开工负荷率68.74%，同比上涨10.71个百分点。尿素周度产量为105.67万吨，平均日产量为15.09万吨，同比上涨13.76%。企业库存总量83.9万吨，较9月底提升40.2万吨，增幅91.99%。下游复合肥产能利用率24.83%，环比-2.28%，企业库存58.67万吨，环比+1.72万吨。三聚氰胺负荷60.73%，环比+5.29%。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　期螺价格震荡下行，拖累现货价格走低。市场情绪悲观，交投氛围冷清，现货暗降频出。钢材需求环比下滑，预期偏弱，价格下跌导致的负反馈并未结束，成材仍有继续调整的压力。预计11月建筑钢材市场价格或将继续弱势震荡调整。

　　铁矿石

　　10月24日-10月30日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2667.5万吨，环比增加155.9万吨。澳洲发运量1793.1万吨，环比减少24.2万吨，其中澳洲发往中国的量1629.6万吨，环比增加49.9万吨。巴西发运量874.3万吨，环比增加180.1万吨。需求方面，日均铁水产量环比减少1.67万吨至236.38万吨。钢材需求预期走弱，减产预期增强，铁矿石需求受到压制，或继续承压下行。

　　焦炭

　　原料方面，个别钢厂开始首轮焦炭提降，主流钢厂提降意愿较强，提降范围逐渐扩大，预计明后两天将全面落地。目前部分地区物流运输较前期有所改善，部分焦企开始提产，西北区域焦企累库明显。钢厂利润进一步倒挂，往成本端转移利润压力意愿较强，短期内焦炭市场稳中偏弱运行。

　　焦煤

　　炼焦煤市场偏弱运行。多数焦企原料煤库存已到低位水平，但对炼焦煤采购量仍在缩减。炼焦煤竞拍市场多有流拍，部分矿点出货不佳出现累库现象。在下游需求减弱及库存压力下煤矿开始下调报价。综合来看，短期内炼焦煤或延续下跌行情。

　　铜

　　基本面，四季度冶炼基准价格环比大涨，表明铜矿宽松已经形成一致性预期，国内未来冶炼产量将持续维持在90万吨/月以上，带来供应压力。需求方面，据SMM了解，近期再生铜杆企业原料采购相对宽松，预计铜价震荡走弱。

　　铝

　　电解铝方面新增及复产产能投产，四川复产速度慢于计划，云南地区电力紧张局面未有缓解，供应端存减产预期。需求端，国内本周铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.2个百分点，近期疫情多发影响运输，部分地区铝加工企业原材料库存不足，开工率下滑，铝价震荡回落。

　　锌

　　目前供应宽松格局延续，上周冶炼厂与矿山开始11月加工费谈判，由于当前进口矿持续流入国内市场，炼厂原料库存充足。并且由于贸易商港口矿资源丰富，售卖压力较大，加工费持续上涨。需求端，下游需求整体较弱，沪锌偏弱震荡。

　　镍

　　雨季之下镍矿价格不断上涨，推升了镍产业的成本中枢；因矿价维持高位影响，镍铁厂利润持续承压，中小型钢厂采购转向观望；不锈钢现货成交持续清淡，需求未有明显改善，叠加宏观情绪多变，镍价维持震荡。

　　农产品

　　粕类

　　从美豆周度出口数据来看，近期出口有加速趋势。截至10月20日，美豆周度出口量高于过去5年同期水平，新年度累计出口732.17万吨，略低于去年同期的793万吨。10月及11月大豆进口预估在1670万吨，按79%的出粕率折算豆粕产量1106万吨，低于去年同期，且生猪养殖利润可观，饲料需求仍较旺盛，粕价震荡偏强。

　　油脂

　　欧洲央行预计未来将进一步加息，以确保通胀率及时恢复到2%的中期通胀目标。豆油现货方面需求仍较为一般，现货基差仍处于历史较高水平，基差持续回落，成交持续偏淡，以刚需补货为主。受下游需求走弱及供应增加影响，油脂价格震荡偏弱。

　　棉花

　　2022年，得益于植棉面积增加、自然气候适宜等因素，我国棉花呈现丰产格局，预计总产量在600万吨左右，较上年度增加2%。下游纺企维持随买随用低库存策略，对棉花需求有限，短期棉花维持低位运行。

　　白糖

　　巴西十月上半月产糖量快速提升，印度糖也已开榨，印度新季预期增产，出口增加预期施压市场。国内方面，9月进口糖78万吨，进口处于高位，且预估10月进口量依然较大。北方甜菜糖进入压榨高峰，叠加消费疲软，价格维持震荡。

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