为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

　　什么是跨境融资宏观审慎管理

　　跨境融资宏观审慎管理，始于2016年，主要是通过调节宏观审慎参数，使跨境融资水平与宏观经济热度、整体偿债能力和国际收支状况相适应，以控制杠杆率和货币错配风险。

　　根据我国跨境融资宏观审慎管理的规定，跨境融资风险加权余额上限由微观主体的资本或净资产、杠杆率和宏观审慎调节参数等因素共同决定。比如，在其他条件不变的情况下，在调节系数是1时，某金融机构的跨境融资风险加权余额上限是100亿美元，系数是1.25时，上限是125亿美元，现在上调至1.25，上限就由之前的100亿美元上升至125亿美元。

　　历史上何时调整过

　　2020年3月12日，人行、外汇局联合发布了《关于调整全口径跨境融资宏观审慎调节参数的通知》(银发[2020]64号)，全口径外债的宏观审慎调节参数由1上调至1.25，这是中国人民银行首次调整全口径跨境融资公式中的宏观审慎系数。即跨境融资风险加权余额上限=金融机构资本或企业净资产*跨境融资杠杆率*1.25，意味着在“全口径”模式下，境内企业和金融机构可借入的外债额度，比调整之前提高了25%。

　　2020年12月11日，人行、外汇局将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。此一时彼一时，近半年人民币快速升值，不利于国内出口企业，因此在九个月后又重新恢复了金融机构的系数。

　　2021年1月5日，人行、外汇局将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5。

　　2021年1月7日，人行、外汇局将企业的跨境融资宏观审慎调节参数由1.25下调至1。

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