中金公司：报告分析指出，在平衡表中，2022年海外铝产量同比下滑0.7%，主要减量来自欧洲，增量主要来自南美和亚洲。自去年底欧洲电解铝集中减产至今，欧洲电解铝减产产能已达144万吨，预计2022年欧洲铝产量同比下滑约20%至351万吨，高电价持续的情况下，当地减产规模可能进一步扩大，但量值约为30万吨，对整体供应影响有限。除欧洲减产以外，2022年海外电解铝供应增量主要来自马来西亚Samalaju二期、阿联酋Jebel Ali扩产、印度Jharsuguda扩产、俄铝旗下Taishet投产、巴西Alumar复产以及阿根廷Aluar复产。展望2023年，预计欧洲已减产产能可能较难复产，而海外市场中能源供给相对稳定的区域仍有新增和复产产能，包括加拿大Kitimat铝厂复产、巴西Aluminio、Albras、Alumar复产爬坡、印尼华青铝厂投产等。预计将带动海外电解铝产量同比上升1.9%。