从银行板块看，近期各项政策的陆续出台再次印证了稳增长宽信用的逻辑主线，保交楼政策的不断深化和具体工作实施的顺利推进也将有效消除系统性风险预期，助力板块整体估值修复，但以基建和区域经济为代表的投放方向决定了板块内部结构性特征依然显著，上半年优质区域银行已经展现出更强劲的业绩增长。

预计优质区域银行在下半年将在业绩和估值两个维度上继续领跑行业，板块核心主线逻辑依然是优质区域银行。

以下为其最新观点：

9月社融超预期，信贷新增量同比增幅显著的同时结构继续优化，预计在政策持续加码的助力下，四季度社融将继续保持稳定高速扩张趋势。进入9月，稳增长组合拳持续发力，8月底国常会在之前3000亿政策性开发性金融工具额度实施完毕的基础上再次新增3000亿元以上额度，同时要求依法用好5000多亿专项债结存限额并于10月底前发行完毕；9月初国务院常务会议决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息2.5个百分点；9月末央行设立2000亿元以上设备更新改造专项再贷款，后续在新增3000亿政策性开发性金融工具+5000亿存量专项债+ 2.5%设备更新改造贷款贴息+2000多亿设备更新改造专项再贷款等政策支持下，基建相关贷款将在较长时间内支撑整体信贷投放，进而或将带动信贷增量和结构超预期。同时全国各地保交楼工作顺利推进落实，预计将有效带动后续涉房贷款投放。

从银行板块看，近期各项政策的陆续出台再次印证了稳增长宽信用的逻辑主线，保交楼政策的不断深化和具体工作实施的顺利推进也将有效消除系统性风险预期，助力板块整体估值修复，但以基建和区域经济为代表的投放方向决定了板块内部结构性特征依然显著，上半年优质区域银行已经展现出更强劲的业绩增长，预计优质区域银行在下半年将在业绩和估值两个维度上继续领跑行业，板块核心主线逻辑依然是优质区域银行：成都银行、宁波银行、杭州银行、南京银行、江苏银行等。同时关注，长期优势银行：兴业银行、平安银行、邮储银行、招商银行。

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