2022年9月A股指数先扬后抑，信心不足情绪低迷。主要指数涨跌幅为：上证指数-5.55%，深圳成指-8.78%，创业板指-10.95%，科创50指数-8.77%，上证50指数-5.49%，沪深300指数-6.72%，中证500指数-7.18%。9月份，各风格指数均收跌，其中，成长股继续重挫，金融、稳定风格较为抗跌。

2022年9月份煤炭逆势走强，成长大幅下跌。行业、板块轮动加快，资金大量流出，市场出现普跌。月度跌幅超过10%的行业有6个，半数以上行业跌幅超过8%。具体来看，9月煤炭行业延续涨势，微涨1.66%，而成长股加速下跌，领跌行业主要集中在TMT、新能源汽车产业链。

10月重点行业分析：

  消费复苏——关注农林牧渔

 虽然从9月初开始政策端对猪价表现出较强的管控信号，但从实际效果来看，9月开始生猪价格实际却接连上涨，显示出市场上缺猪仍是不争的事实，现阶段市场生猪供应减少，同时养殖户压栏情绪较重，屠企采购难度增加，叠加国庆假期消费需求偏旺，短期调控难以扭转猪价上行走势，Q4猪价景气趋势有望持续。

  成长行业——关注国防军工、新能源、通信板块

 军工方面，行业基本面有重要支撑，需求增长加速行业景气度持续兑现，资本市场对军工行业十四五期间增长的确定性将进一步增强。新能源方面，7月份以来市场整体调整，前期领涨的新能源板块不断杀跌，多细分行业估值均有所回落。“双碳”政策是国家长期战略规划，新能源行业中长期前景看好。通信方面，行业运行平稳向好，其中运营商和物联网板块保持较高增长，体现出下游需求的高韧性。传媒，AR、VR等带来的行业机遇。

 低估值防御——关注地产链、大金融板块

 关注大金融板块估值偏低、业绩有望回升的机会，后续可能起到护盘或拉升指数的作用。此外，目前政策端主要的发力方向是基建和地产，九月份资金关注度明显提升，其整体走势相对抗跌。关注基建、地产等。