央行 表示，坚持改革开放和互利共赢，人民币国际化稳步推进，人民币支付、投融资、储备及计价四大货币功能显著提升。 央行 将继续稳步提升人民币国际化水平。

　　为深入引导 光伏 产业上下游协同发展， 工信部 、 市场监管总局 、 国家能源局 近期集体约谈部分多晶硅骨干企业及行业机构，要求切实加强企业自律，深入开展自查自纠，自觉规范销售行为，不搞囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为。

　　根据路孚特公司日前公布的船只追踪数据，9月份，美国出港货船共计87艘，装载的液化 天然气 达630万吨，其中近70%，都被运往欧洲，这一比例高于8月份的56%和7月份的63%。

　　原油：

　　国庆假期期间外盘油价整体大幅拉涨，Brent原油期货主力合约累计涨幅逾15%，报98.45美元/桶，逼近100美元关口；WTI原油期货主力合约累计涨幅逾16%，报93.20美元/桶；国内SC原油期货国庆节后开盘首日预计大幅上行，不排除触及涨停板可能。

　　前期国际宏观面因素对国际油价构成显著利空压力，而俄乌僵局及OPEC+则持续提供支撑作用。地缘局势方面，俄罗斯总统普京于4日签署接收顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热、赫尔松四个地区加入俄罗斯的联邦宪法法律。克里米亚大桥8日发生爆炸导致交通一度中断，目前已恢复通车。预计俄乌局势延续高压状态且不排除升级可能，警惕短线波动影响。

　　本轮油价上行主要因素在于OPEC+加大减产规模，JMMC部长级会议于10月5日最新决议，11-12月石油产量配额均减少200万桶/日，其中沙特产量目标调整至约1050万桶/日。OPEC+成员同意将合作协议延长至2023年底，下一次会议将在12月4日举行，后续JMMC会议或调整为每两个月一次，部长级会议为每六个月一次。值得一提的是，欧盟于6日批准对俄罗斯的第八轮制裁，包括自12月5日起对俄罗斯原油设定价格上限并禁止海运进口，自明年2月5日起禁运俄罗斯成品油等，若叠加OPEC+12月会议超预期减产，或再度推涨市场供应偏紧预期。此外，尼日利亚部长表示，OPEC+希望油价维持在90美元/桶左右。目前中东态度较为明确，以维持油价的相对高位及市场稳定为主导逻辑，预计继续起到核心支撑作用。另据市场消息，伊朗要求加入OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC），将于12月会议进行审议。当前伊核协议谈判再陷僵局，建议关注美伊关系走势。

　　美国方面则继续施压，美国总统拜登于5日表示，OPEC+无必要减产且对其减产决定失望。其后美国白宫表示，能源部11月将增加释放1000万桶石油战略储备（SPR），但此次释放量较低故预计影响有限，建议警惕美国后续反制措施。此外，美国经济数据表现较好，美联储后续或进一步收紧流动性，警惕国际宏观面潜在短期利空风险。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　国庆假期期间，新加坡高低硫燃料油绝对价格跟随成本端上行，自身基本面结构未发生根本性扭转。低硫燃方面，外盘VLSFO近月合约上涨至700美元/吨附近，国庆期间累计涨幅约8.6%。从月差结构而言，VLSFO近月月差走强至25美元/吨以上，与往年同期相比供应偏紧格局仍存，国庆节后内盘LU主力-次主力月差Backwardation结构较为稳固。

　　高硫燃方面，整体偏弱格局延续，外盘S380近月合约上涨至380美元/吨附近，国庆期间累计涨幅约3.1%。从月差结构而言，S380近月及远月月差均呈Contango结构，国庆节后内盘FU 1-5价差预计走势偏弱。

　　高低硫燃料油强弱差异依旧显著，新加坡高低硫价差Hi-5 DEC走强至260美元/吨以上，国庆节后内盘LU-FU 01价差存走阔空间，建议关注。观点仅供参考。

　　沥青：

　　国庆假期期间，受opec+大幅减产以及其他国际地缘政治因素影响，外盘油价大幅拉涨。节后首日预计沥青盘面价格将受到成本端原油影响强势走高。

　　从沥青基本面来看，根据隆众公布的最新数据，截至2022年10月5日，国内79家样本炼厂开工率环比下滑5.7个百分点至40.5%。节后沥青下游仍然处于“金九银十”传统开工旺季，预计将在气温下降前维持一波项目赶工的需求。结合炼厂供给下滑、库存低位，节后下游需求或将支撑沥青现货价格一段时间，使现货价格不会快速下滑。十月下旬后全国多地气温下降，将迎来下游业者“冬储”时期，沥青基本面或将会转弱。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　国庆假期期间，国际能源价格受地缘政治因素影响有所反弹。受此影响，节后烯烃产业相关品种期货价格将大概率跟随成本端高开上行。

　　从甲醇基本面来看，节后国内产量的回升或将开始对内地甲醇企业的库存管理带来压力。从进口来看，节前海外甲醇装置检修量已经开始减少，再加上此前因为天气原因被推迟到港的进口船货的集中到港，因此预计节后国内甲醇进口量环比将明显回升。从甲醇需求端来看，由于甲醇制烯烃生产利润仍处偏低水平，因此预计节后外采型甲醇制烯烃装置开工率会保持偏低水平。而甲醇传统需求总体将保持在往年均值水平。因此综合供需来看，短期内甲醇供需面或将保持偏中性状态，而在10月下旬以后甲醇供需面或转为弱势。

　　从聚烯烃基本面来看，预计节后国内聚烯烃开工率环比会有所抬升。新装置方面，中景石化120万吨/年的聚丙烯新装置近期或能稳定生产，而其他部分新装置投产时间被进一步推迟，因此四季度新产能压力实际小于此前预期。从进口端来看，前期聚烯烃进口利润的恢复，将在未来一段时间变成实际的进口端供应压力。综合来看，预计国内聚烯烃供应压力环比会有所抬升。从聚烯烃需求端来看，节后聚乙烯的农膜需求会季节性地进一步上行，同时聚烯烃下游的偏周期类需求将受益于国内经济刺激政策而进一步改善。然而，海外需求在美联储加息控通胀的背景下将环比下行，并部分抵消国内需求好转带来的正向作用。综合来看，短期内聚烯烃供需两方面将同步回升，盘面强弱则取决于工业品整体氛围。

　　橡胶：

　　国庆期间新加坡市场TSR20期货主力12月合约累计上涨2.1%，从上涨时点来看，主要上涨原因或受到“OPEC+”部长级会议决定今年11月起下调石油产量导致原油等大宗商品大涨（Brent原油周累计涨幅14%、WTI原油周累计涨幅15.7%）带动。

　　国内期现货市场休市。产业信息方面，根据第一商用车网公布的信息显示，今年9月，我国重卡市场约销售5.2万辆，环比上涨13%，同比下降12%，销量绝对水平处于2016年以来同期最低点，也是自去年5月份以来连续第17个月销量下滑。1~9月累计销售52.4万辆，累计同比下滑58%，净减少70.9万辆。据了解，各重卡生产企业和经销商仍以处理库存为主，不过，随着库存压力减轻，预计四季度或明年一季度，在今年全年低基数的背景下，预计将出现同环比“双增”。高频数据建议关注下游全钢胎企业开工和库存去化情况。

　　预计国庆后橡胶跟随市场整体情绪上涨，但上方高度预计有限，上游企业把握卖出套保锁定加工利润的机会。

　　纸浆：

　　海外能源危机仍存，纸浆供应偏紧现状边际未发生较大改善的背景下，预计节后跟随整体市场上涨，逢低多配思路对待。

　　长假期间，LME铜收跌28美元，跌幅0.37%，LME铝收涨144美元，涨幅6.75%，LME锌收跌8美元，跌幅0.29%，LME镍收涨1015美元，涨幅4.74%，LME锡收跌1230美元，跌幅5.99%，LME铅收涨153美元，涨幅8.15%。从消息面看，美国9月非农就业人数增加26.3万人，市场预期美联储11月加息75个基点的概率较高。欧洲央行会议纪要显示，大部分成员表示倾向于将欧洲央行的关键利率提高75个基点。伦敦金属交易所(LME)就是否禁止新的俄罗斯金属产品发布讨论文件。欧洲最大锌冶炼企业之一的Nyrstar周二称，位于澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂将关闭55天；嘉能可（Glencore）正在评估其位于意大利的Portovesme铅冶炼厂的可持续性发展。LME仓库铅库存处于30年来低位区。节前SMM主流地区铜库存6.62万吨，电解铝社会库存61.9万吨，铝棒库存8.01万吨，七地锌锭库存总量为7.11万吨，关注节后库存变化。美联储加息持续，美元高位震荡，金属振幅加大。操作建议关注铝正套机会，以上观点仅供参考。

　　钢材：

　　长假期间，全国多地疫情出现反复。唐山市预计于10月14日-22日期间启动工业管控（如遇污染天可能还会提前），部分钢厂已经接到烧结限产加严的相关通知，个别钢企已经做好提前备料以及14日开始烧结限产50%的相关准备。百强房企9月销售同比降低25.4%，环比增长10%，同比降幅进一步收窄。随着住房信贷政策的放松，开发商四季度将加快推盘节奏，一批重大基础设施项目加速形成实物工作量。整体来看，预计长假后，下游企业可能年前赶工导致钢材需求环比增加,而钢厂由于盈利不佳且部分地区限产而供应增长有限，钢材价格在低库存下震荡趋强，从而对黑色金属价格形成支撑，但需要实时关注疫情发展。

　　长假期间，多地疫情反复唐，山西等地运输受阻。唐山地区预计于10月14日-22日期间启动工业管，部分钢厂已经接到烧结限产加严的相关通知。央行降低公积金贷款利率。基本面来看，下半年铁矿季节性供应增加，中长期看铁矿石基本面趋弱。短期来看，预计本周钢厂生铁产量阶段性高位而唐山等地限产，对铁矿石需求环比不利，但由于地产下游逐步趋稳，澳巴发货量为于低位,港口库存下跌，铁矿石价格震荡趋强。

　　双焦：

　　国庆期间焦炭提涨100-110元/吨终于落地，焦企的亏损压力得到小幅缓解。供应方面，焦企的主动减产情况有所好转，但企业限产行为仍在，供应整体还是处于收缩状态。库存方面，对于补库行为，焦钢企业未出现明显的采购增量，市场相对稳定，部分企业情绪上虽有看涨行为，但实际的继续提涨动作并未发现。分市场来看，山西区域国庆节期间焦炭市场暂稳运行。2日焦炭首轮提涨落地，焦企出货积极稳定，个别前期累库企业开始保持正常出货，贸易商有订单成交。吕梁地区多维持节前正常生产，因孝义地区疫情原因部分焦企炼焦煤到货较缓，个别企业原料煤库存较低，疫情暂不影响焦企焦炭出货，焦企出货正常焦炭库存低位。内蒙方面，受10月2日河北、山东两地主流地区代表钢厂对焦炭采购价格提涨100元/吨的影响，内蒙古全境应声同幅上涨100元/吨。综合来看，节后焦炭价格企稳运行，后市仍需观察焦煤限产情况以及下游钢材价格表现以利润变化。观点仅供参考。

　　国庆期间，外盘指数基本呈上行态势，其中恒生指数和日本日经指数上行明显，美股微跌。海外市场对A股假期后首日的消极影响相对有限，预计首日A股将以高开状态开盘。消息面，假期期间欧美PMI数据公布，均低于预期，表明海外市场经济消退预期逐步增强。国内方面，国庆长假期间消费数据均出现不同程度的缩减，疫情对消费的影响仍旧较大。消费板块反弹有限。后续建议继续关注即将召的二十大的情况。总体上市场依旧缺乏主线，不宜高估短期内的反弹力度。

　　豆粕：

　　国庆假日期间，受到季度报告数据的冲击，豆类商品全线下挫走低，美豆有效击破1400美分关口。CBOT美豆期货在上周五大幅下挫后便弱势震荡。截至收盘，美豆11合约假期期间下跌51美分，或3.6%，收于1365.8美分/蒲。未来一周巴西马托格罗索州、南马托格罗索州降雨降雨正常，种植进度正常推进。国内豆粕现货方面，近期生猪养殖利润高企，市场对于豆粕需求预期增强。而供给担忧充斥市场，国庆期间国内豆粕现货价格部分地区较节前下跌100-130元/吨，新冠疫情影响让下游饲料企业豆粕提货加速。短期来看豆粕现货价格、基差价格将持续高位震荡，短线调整幅度或有限。

　　国庆期间马来西亚BMD毛棕榈油期货连涨7日，周线攀升12%，欧佩克+成员国承诺原油供应减产使得原油期货走强，棕榈油受此提振上行。国内现货国庆期间无报价，尽管国内到港增加及商业库存高位，外盘期货价格连续上涨获奖提振贸易商高报信心，但马来市场流动性较差，大连棕榈油期货通常不会同幅度跟随涨跌，预计国庆节后连盘棕榈油高开可能性较大，但整体波动大概率会不及外盘，预计后期豆棕价差将有收敛的要求。

　　软商品

　　棉花：

　　国庆国际棉价大幅波动，出现一次涨停一次跌停，上周五主力3月合约收盘跌0.71%报82.40美分/磅。截至9月29日当周，2022/23年度美国棉花净销售量为121209包，销售环比有所改善，目前整体销售量达到美国农业部全年目标的67%，五年平均进度为57%。截至10月2日，美国棉花收获22%，上周15%，去年同期13%，五年均值17%。棉花优良率为31%，上周31%，去年同期62%。国庆尾声，新疆机采棉收购价格微幅上涨至5.2-5.8元/公斤，折算皮棉成本12000-13000元/吨。受疫情影响，籽棉收购加工进度大概率将有所延缓。纺织下游进入季节性销售旺季，开工负荷上升，产成品库存高位下降。操作上，美棉80美分/磅一线估值合理，建议布局多单为宜。郑棉估值偏低，目前机采籽棉价格左右盘面，谨慎参与反弹。观点供参考。

　　白糖：

　　国庆国际糖价大涨，上周五主力3月合约收盘涨5.89%报18.69美分/磅。国际原油价格国庆期间大涨逾15%，有助于支撑巴西和印度的乙醇需求。而当前巴西糖压榨进入尾声，亚洲糖大量上市仍有一月有余，欧洲甜菜糖大概率减产，国际原糖市场阶段供应偏紧。节前国内白糖现货市场报价低位偏弱，广西现货市场新糖报价5590-5620元/吨，昆明现货市场新糖报价5550-5600元/吨，大理制糖企业新糖报价5520-5560元/吨。受国际糖价国庆长假大涨影响，国内郑糖大概率将高开。操作上，郑糖建议参与反弹。观点供参考。

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