【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘探底回升，主力合约上涨0.42%收于720.
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间稳中有升，块矿走势强于粉矿，低品矿走势弱于中高品矿。截止9月28日，青岛港PB粉现货价格报753元/吨，日环比上涨8元/吨，卡粉报860元/吨，日环比上涨9元/吨，杨迪粉报702元/吨，日环比上涨2元/吨，PB块价格环比上涨16元/吨至890元/吨。
【基本面及重要资讯】
1-8月黑色金属冶炼和压延加工利润下降87.7%，降幅为41个工业大类行业之首。
唐山部分钢企接到相关烧结限产通知并已经执行。考虑到大部分钢企厂内均有一定规模的烧结库存，暂时对铁水产量影响不大。
8月除中国大陆外全球其他主要产国和地区生铁产量为3421万吨，环比增加0.6%。
9月初河北迁西，山西代县个别国内铁矿石矿山发生安全事故，导致区域内矿山采矿全停。根据Mysteel统计，河北铁精粉产量9月预计与8月持平，10月预计环比减少117万吨，同比减少189万吨。
8月中国出口钢铁板材381万吨，同比增长9.6%，1-8月累计出口3054万吨，同比下降6%。
多家国有大行9月15日起下调个人存款利率，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。
8月国内M2增速12.2%，前值12%，M1增速6.1%，前值6.7%，M0增速14.3%。8月新增人民币贷款1.25万亿，同比多增390亿元。8月社融2.43万亿，较前值7561亿元大幅增加，好于预期值。
2019年以来结存的5000多亿元专项债额度10月底前有望发行完毕，优先支持在建项目。
8月中国综合PMI从52.5降至51.7，经济总体放缓，制造业PMI从49升至49.4，萎缩速度略有放缓，超出市场预期的49.2，非制造业PMI从53.8降至52.6，高于市场预期的52.3.财新8月制造业PMI49.5,前值50.4，回落至荣枯线之下，显示制造业在经历了2个月的扩张后重现收缩。
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
美国8月Markit制造业PMI初值为51.3，创2020年7月以来新低，欧元区8月制造业PMI初值49.7，为近26个月以来的低位。
1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
1-8月房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%，房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%。商品房销售面积87890万平方米，同比下降23%。固定资产投资同比增长5.8%，比1-7月上升0.1个百分点。
根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
最近一期澳巴19港铁矿发运总量2832.9万吨，环比增加291.1万吨。其中澳矿发运环比增加164万吨至2033.2万吨，发运至中国的量环比增加190万吨至1717.3万吨。
最近一期47港铁矿石到港量2373.5万吨，环比减少145.7万吨，45港到港量2308.2万吨，环比减少51.5万吨。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。
美元小幅走弱，昨夜盘铁矿盘面探底回升。唐山部分钢企接到相关烧结限产通知并已经执行，使得块矿价格走势近两日持续强于粉矿。当前大部分钢企厂内仍有一定规模的烧结库存，暂时对铁水产量影响不大。后续若减产规模进一步扩大，则钢厂利润有望进一步改善。9月19日-27日央行通过14天逆回购操作累计投放2450亿元。终端需求近期开始显露出旺季特征，上周成材表需明显回升。部分地区建材库存已低于去年同期，价格弹性较好。近期下游进行节前的集中补库，主流贸易商建材成交和铁矿石港口现货日均成交均有明显放大，创出年内单日新高。随着钢材社会库存去化，长流程钢厂开工积极性仍较高，高炉废钢使用比例进一步下降，对铁水需求继续边际改善。日均铁水产量已升至240万吨以上的高位水平。10月随着终端需求的进一步改善，成材价格有望继续回暖，当前高炉的高开工率仍可维持，铁矿短期刚性需求仍较强。钢厂当前厂内进口矿库存水平偏低，近期对铁矿进行阶段性补库。上周铁矿石日均疏港量明显增加，重回310万吨以上的高位，本周进口矿港口库存继续去化。终端向成材再向炉料端价格的正反馈将持续。
【交易策略】
成材终端消费旺季阶段性改善，当前成材低库存，后续价格弹性较好。钢厂厂内铁矿库存水平处于低位，国庆节前后有阶段性补库需求。短期来看铁矿价格下方有较强支撑，具备阶段性反弹动力。
【套利策略】
终端需求开始显露出旺季特征，上周成材表需回升，主流贸易商建材成交临近上周末大幅增加。成材价格回暖，长流程钢厂利润空间小幅走扩。但铁矿价格弹性较大，近期钢厂开启对铁矿的补库，终端需求改善对黑色产业链价格的正反馈开启后铁矿价格涨幅预计好于螺纹，可尝试逢高沽空螺矿比。中期来看，铁矿年内剩余时间内的供给将逐步趋于宽松，远月合约的供需平衡表较近月将更为宽松。受钢厂利润回升以及对铁矿阶段性补库预期的驱动，近月合约溢价短期有望继续走强。1-5 合约间可尝试阶段性正套。