摘要：PVC上游企业开工负荷提升，新增产能投产出料，供应量增加，目前上游厂库及社会库存延续偏高水平，货源供应充裕。需求端受“保交楼”政策影响在需求旺季开工负荷有所走强，但考虑到房地产数据不佳（1—8月份，全国房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%；房屋施工面积868649万平方米，同比下降4.5%；房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%；房屋竣工面积36861万平方米，下降21.1%。）或对中长期制品需求难以形成有效提振，国际市场现货价格持续走弱，国内进出口皆处于疲软状态，现货上涨缺乏驱动，关注美联储加息力度，PVC期货关注6150、6000关口附近支撑。

　　：上周兰炭价格下调80-90元/吨，电石企业开工负荷周度环比略有提升，供应量增加。电石市场货源及价格的区域性差异将依旧存在，电石主产地价格延续下调100元/吨，陕西河南等地采购价下调50元/吨，目前电石企业仍处于亏损状态，成本压力较大。PVC上游企业周度开工负荷大幅提升，乙烯法供应好转，截止9月15日周度PVC整体开工负荷77.59%，环比提升5.18个百分点；其中电石法PVC开工负荷77.99%，环比提升3.56个百分点；乙烯法PVC开工负荷76.10%，环比提升11.15个百分点。生产企业整体预售接单减少，库存压力有所显现。进出口方面截止9月14日，亚洲市场价格下调，CRF中国跌50美元至850美元/吨，东南亚跌30美元在840美元/吨，CFR印度价格跌90美元在910美元/吨。因人民币汇率近期持续贬值破“7”，实际进出口皆处于疲软状态。（新增产能：9月初海晶20W投产，后续华谊40W10月出料，信发40W预期在11月）。

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　　上周PVC期货高开后持续下跌，需求旺季在“保交楼”政策影响下需求环比有所提升，但上游厂库及社会库存处于偏高水平，市场货源充裕。现货价格上涨以华北地区氯碱企业综合利润由负转正，西北氯碱一体化及乙烯法企业利润高位，近期新增产能集中投产后续供应端开工负荷或大幅提升货源供应充裕。1-8月全国房地产开发投资同比下降7.4%，房地产数据不佳中长期难以对需求形成有效提振。上游企业开工负荷提升，库存压力环比增加，中游社会库存延续累库，下游制品企业对高价货源采购积极性不佳，PVC期货缺乏向上驱动承压回落。

　　：PVC供应端开工提升产量增加，需求变化不大，另外受期货交割影响社会库存库存增加。截至9月16日华东样本库存较上一期增2.94%，同比增120.88%，华南样本库存较上一期增5.19%，同比增66.17%。华东及华南样本仓库总库存35.98万吨，较上一期增3.21%，同比增加112.22%。（）

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　　近期PVC终端下游制品企业局部开工略有好转，国内房地产数据不佳中长期将导致建材类制品需求难有明显放量，短期内在“保交楼”等政策影响下制品需求有所提升，目前制品企业订单改善有限，采购积极性仍然较低。

　　国际原油期货周线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向下运行空头占据主导，短期内需关注95附近较强压力。文华商品指数周线级别布林带指标开口缩小，指数延续震荡整理，建议参与者关注195附近压力。

　　技术上看，PVC2301合约周线级别布林带（13,13,2）指标开口缩小期货震荡整理为主，关注6500、6700附近压力。日线级别期货受布林带指标上中下轨线同时横向运行，期货震荡整理为主，关注6150、6000附近支撑。

　　1—8月份，全国房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%；房屋施工面积868649万平方米，同比下降4.5%；房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%；房屋竣工面积36861万平方米，下降21.1%。

　　美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。

　　PVC上游企业开工负荷提升，新增产能投产出料，供应量增加，目前上游厂库及社会库存延续偏高水平，货源供应充裕。需求端受“保交楼”政策影响在需求旺季开工负荷有所走强，但考虑到房地产数据不佳（1—8月份，全国房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%；房屋施工面积868649万平方米，同比下降4.5%；房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%；房屋竣工面积36861万平方米，下降21.1%。）或对中长期制品需求难以形成有效提振，国际市场现货价格持续走弱，国内进出口皆处于疲软状态，现货上涨缺乏驱动，关注美联储加息力度，PVC期货关注6150、6000关口附近支撑。

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