债市要闻

【稳经济要靠市场主体，要在助企纾困同时，促进消费恢复成为主拉动力、更大力度扩有效投资】

国务院总理李克强主持召开国务院专题会议。李克强表示，稳经济要靠市场主体，要在助企纾困同时，促进消费恢复成为主拉动力、更大力度扩有效投资，为市场主体创造需求、提振信心。运用阶段性财政贴息、研发费用加计扣除、政策性金融工具等，支持薄弱领域设备更新改造。这几年保持宏观政策可持续性，没有大幅增加财政赤字、超发货币，正因为如此物价保持了平稳，为今年预留下政策工具。要继续出台稳经济阶段性政策，能用尽用、快出快落地。

**【8月末M2同比增长12.2%，已连续5个月保持两位数增速】

中国8月金融数据重磅出炉，M2增速续创逾6年新高。据央行统计，8月末M2同比增长12.2%，已连续5个月保持两位数增速。8月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390亿元，其中住户中长期贷款增加2658亿元，企业中长期贷款增加7353亿元。8月社会融资规模增量为2.43万亿元，比上年同期少5571亿元；8月末社会融资规模存量为337.21万亿元，同比增长10.5%。

解读：光大证券表示，8月新增社融略高于市场预期，主要受益于未贴现银行承兑汇票等表外融资同比大幅多增。政府端，政府债券融资节奏明显前置，导致政府部门净融资明显回落;企业端，在政策性开发性金融工具以及融资利率下行的加持下，企业部门净融资再度转为同比多增。展望来看，后续社融增速大概率将会维持窄幅震荡，年末存在走弱压力，全年增速在10.3%左右。疫情反复对生产经营和线下消费的扰动，以及房地产市场走势是最大的不确定性来源，LPR年内有望继续调降。

【财政部：研究支持贵州高风险地区开展降低债务风险等级试点】

9月9日，财政部印发《支持贵州加快提升财政治理能力奋力闯出高质量发展新路的实施方案》，积极增强化债能力。指导贵州加大财政资源统筹力度，积极盘活各类资金资产，完善防范化解地方政府债务风险的考核和问责机制，稳妥化解存量隐性债务，坚决遏制新增隐性债务。

【积极稳妥化解债券违约、“伪私募”等风险，深入推进“伪金交所”整治工作】

证监会表示，将进一步强化金融风险防控，全面提升监管履职能力。主动加强跨境、跨市场、跨领域的监管协同，发挥各方合力，积极稳妥化解债券违约、“伪私募”等风险，深入推进“伪金交所”整治工作，消除监管真空。扎实推进股票发行注册制改革，统筹推进基础制度改革和证监会自身建设。制定实施新一轮上市公司质量提升三年行动计划，持续化解存量公司风险，严格执行退市制度，促进优胜劣汰。继续科学合理保持IPO、再融资常态化，加强股市、债市、期市政策供给，研究制定更多增量政策措施，进一步提高多层次市场的制度包容性和服务覆盖面，更好服务高质量发展大局。

【最高检联合证监会等四部门：依法严惩证券犯罪】

最高检联合最高法、公安部、证监会召开新闻发布会。发布证券犯罪典型案例同时，最高检明确，下一步，检察机关将继续全面落实“零容忍”要求，与证券监管机构、司法机关密切协作，持续加大对证券犯罪的惩治力度，依法保护投资者权益，为资本市场改革发展提供有力司法保障。

【中国央行、银保监会发布2022年我国系统重要性银行名单】

9月9日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布2022年我国系统重要性银行名单。为加强宏观审慎管理，强化系统重要性银行监管，根据《系统重要性银行评估办法》，近期中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会开展了2022年度我国系统重要性银行评估，认定19家国内系统重要性银行，其中国有商业银行6家，股份制商业银行9家，城市商业银行4家。

【香港第七批银色债券收到破纪录近29万份合资格申请】

香港财政司司长陈茂波：香港第七批银色债券收到破纪录近29万份合资格申请，较去年多约13%，认购总金额近625亿港元；由于认购反应热烈，决定将最终发行额提升到450亿元的上限，较去年的发行规模多五成。

【年内新成立并已上市交易的6只REITs产品至今平均收益达到25.9%】

近期资金对于REITs的热情有增无减，年内新成立并已上市交易的6只产品至今平均收益达到25.9%，有业内人士认为，此类资产以稳定运营、稳定分红为特征，适合长期资产配置，短期价格上涨将导致投资者实际现金流分派率降低风险。

【避险意识抬头 纯债基金发行受青睐】

近期市场波动再次加大，基金净值也持续上蹿下跳，市场情绪仍然较为谨慎。从基金发行市场来看，刚刚过去的8月份基金发行继续回暖，发行份额环比增长33%，但权益类基金的发行却再次降温，仅个别主动管理的权益类基金发行规模突破了20亿元，避险属性较高的债券基金才是发行的主角，发行份额占比超过七成，纯债基金受到青睐。

【美联储加息临近后半场 关键变量看能源价格】

上周，欧洲央行宣布加息75个基点，跌跌不休的欧元一改颓势，大涨近1.5%。本月20日美联储议息会议或将继续加息，市场预测加息幅度为75个基点。不过，这也可能是最后一次75个基点加息，此后将进入加息周期的后半场，即第一波压制通胀的努力已基本见效。接下来，加息不足和加息过度的风险五五开，美联储必须面对更大的挑战。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月9日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

Wind数据显示，本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，其中周二至周四分别到期40亿元、20亿元、20亿元、20亿元；此外周四（9月15日）还将有6000亿元MLF到期。

信用债事件：

■花样年：“20花样01”回售部分及年度利息展期1年兑付议案获审议通过；

■正荣地产“20正荣02”债券持有人会议同意变更付息方案；

■远洋资本：为配合持有人后续交易，拟对“20远资01”启动撤销回售业务；

■遵义道桥：截至2022年8月末商票逾期余额3600万元；

■协信远创重整进展：协信地产等25家子公司重整获法院受理；

■冠城大通：由东方资产代偿“20冠城01”债券17.3亿元本金，预计9月30日前完成兑付兑息工作；

■交易商协会对宜华集团予以公开谴责，暂停其债务融资工具相关业务；

■抚州市市属国有资产投资控股原高级管理人员被调查；

■因担任保荐机构期间存在多项违规行为 国新证券遭监管处罚；

■新疆新业集团收新疆证监局警示函；

■穆迪下调中骏集团企业家族评级至“B2”，展望调整为“负面”；

■穆迪首予杭州上城国资“Baa2”发行人评级，展望“稳定”；

■联合资信：调整遵义市投资(集团)评级展望为负面；

■金地集团子公司首期市场化购买公司债券1.47亿元；

■京东方科技集团10月31日将全额兑付“19BOEY1”；

■“22深能源SCP004”取消发行。

市场动态：

【债券市场|现券期货午后明显走弱，银行间主要利率债收益率一度上行逾2bp】

上周五，现券期货午后明显走弱，银行间主要利率债收益率一度上行逾2bp，8月金融数据出炉后收益率升幅收窄至1bp左右；国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.25%，5年期主力合约跌0.15%。

一级市场方面，财政部91天、182天期贴现国债加权中标收益率分别为1.2549%、1.5407%，边际中标收益率1.2957%、1.597%，全场倍数分别为5.05、2.94，边际倍数分别为1.25、8.6。进出口行1年（剩余0.65年）、1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.5%、1.6064%、2.072%、2.7319%，全场倍数分别为8.48、4.42、3.62、6.12，边际倍数分别为1.02、1.39、1.57、2.89。

【货币市场|货币市场利率多数上涨，银行间市场周五供给充裕稍后有所收敛】

上周五，货币市场利率多数上涨，银行间市场周五供给充裕稍后有所收敛。银存间质押式回购1天期品种报1.1702%，涨1.13个基点；7天期报1.4454%，跌0.84个基点；14天期报1.4350%，涨3.91个基点；1个月期报1.4182%。

上周五，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行1.4bp报1.173%，7天期下行2.6bp报1.476%，14天期上行0.3bp报1.409%，1个月期上行0.2bp报1.503%。

上周五，银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报1.17%，涨1个基点；FDR007报1.45%，涨5个基点；FDR014报1.40%，涨2个基点。

上周五，银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.2453%，涨3.53个基点；FR007报1.55%，涨5个基点；FR014报1.55%，与前一交易日持平。

【美债市场|美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.7个基点报3.317%】

上周五，美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌0.08个基点报3.043%，2年期美债收益率涨5.5个基点报3.571%，3年期美债收益率涨3.7个基点报3.61%，5年期美债收益率涨1.2个基点报3.441%，10年期美债收益率跌0.7个基点报3.317%，30年期美债收益率跌2.8个基点报3.451%。

【欧债市场|欧债收益率涨跌互现，英国10年期国债收益率跌5.5个基点报3.087%】

欧债收益率涨跌互现，英国10年期国债收益率跌5.5个基点报3.087%，法国10年期国债收益率涨1个基点报2.262%，德国10年期国债收益率跌1.7个基点报1.691%，意大利10年期国债收益率涨5.1个基点报4.005%，西班牙10年期国债收益率涨1.4个基点报2.841%。

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