国债

　　今日一级市场国债发行4只。

　　【5年期】发行量850亿元, 中标利率2.3363%，全场倍数4.53，边际倍数1.03。

　　【1年期】发行量850亿元, 中标利率1.6269%，全场倍数2.79，边际倍数1.33。

　　【63天期】发行量200亿元, 中标利率1.1837%，全场倍数4.81，边际倍数1.43。

　　【28天期】发行量300亿元, 中标利率0.9549%，全场倍数3.3，边际倍数1.37。

　　今日央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，同时有20亿元逆回购到期，完全对冲到期量。盘中DR001在1.12%附近，DR007在1.49%附近。10年国债收益率在2.62%。

　　市场资金面基本均衡，供需两旺，隔夜和七天回购加权利率较月初有所回升，长短端利率小幅震荡下行。9月市场出现流动性缺口的可能性较小，资金利率可能缓慢上行。海外方面，美国公布8月非农新增就业31.5万，失业率升至3.7%，就业市场平衡，本月美联储可能进行75BP加息。目前人民币汇率接近7，央行下调外汇存款准备金率，缓解银行发放外币贷款的流动性约束。汇率承压可能对货币政策形成掣肘，但影响有限，当前结构性货币政策工具仍有较大的落实空间。另外新增超3000亿政策性开发性金融工具以及5000亿专项债限额发行，将助力四季度基建项目落地开工。不过地产下行和疫情反复继续对基本面造成扰动，债市仍是安全性资产。预计短期内债市利率维持低位震荡，长端利率可能还有下行空间。

　　本次国债发行品种利率分别较昨日市场估值低4BP、低8BP、低6BP和低20BP。

　　（市场研究部供稿）