本周最新一期的LPR报价出炉了，一年期调降了5个基点，报3.65%,5年期降15个基点，报4.3%。又是一个非对称降息，也就是长短期限的降息幅度不一致！LPR的下调释放了宽松的信号，对减轻个人房贷的付息压力有直接的利好，那LPR是如何形成的，我们先来了解下。

LPR全称叫做贷款市场报价利率，他是由18家商业银行参考MLF利率共同报价，去掉一个最高价和一个最低价，然后算平均值得出。最后把这个数作为全国人民贷款的标准利息。

大家都知道，央行是所有资金的水龙头，相当于是批发商的角色，在上周央行操作的MLF，也就是给各大银行的批发价也就下调了10个基点，所以呢市场早就有预期了。银行接下来贷款给企业和个人的利息也要下调的。此次MLF和LPR的双双下调是明显释放更多流动性和宽信用的信号。

下半年，特别是4季度，稳增长仍然是政策主基调，目前我国政策工具箱仍然有比较丰富的工具选择，“宽信用"和"宽货币"并行，一方面可以帮助企业降低融资成本，企业的盈利有望得到修复，另一方面可以帮助个人减轻了贷款还款压力，释放居民的消费潜力。企业盈利和居民消费的提振，无论对经济复苏还是A股估值提升均有正面作用。

历次LPR调降后，A股在当日以上涨为主，但在次日和未来5天的表现没有明显规律，而在未来10个交易日上涨的概率整体较高。由此可见，LPR对A股短期走势的影响并不明显。从中期来看LPR 下行的目的在于刺激融资需求回升，融资需求回升又会进一步带动经济增长企稳回升，从而有望对股市形成支撑。

也就是说，降息对 A 股短期走势的影响并不明显，但中期有望形成利好。对客户而言，或许可以考虑抓紧降息的窗口期进行布局。

从历史经验来看，对应利率下降的环境一般可以考虑两条投资主线，一是稳增长相关的产业链，二是与宏观经济相对独立的高景气行业。