编辑：宁证期货房俊

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    一、企业参与乙二醇衍生品市场的原因

    生产企业参与期货的动机主要是规避销售与采购现货带来的价格风险，贸易商主要利用期货进行贸易定价，具体来看:

    1.规避库存跌价风险。生产企业在遇到商品熊市的时候可以在乙二醇期货上卖出套保。

    2.作为销售商品的渠道，由于市场买涨不买跌的特性,在跌势中下游采购数量有限而企业连续生产，这时可以将多余的量在期货市场卖出。另一-方面,如果期货给予的商品利润较好，企业不愿参与现货博弈的风险，可以在期货上锁定利润。

    3.建立虚拟库存，终端消费企业可以在看涨原料乙二醇的时候在期货买入建立虚拟库存，到时采购现货平仓期货。

    4.贸易 商通过期货进行点价采购或者销售(基差贸易) ,完全依靠期货市场进行定价。

    二、企业应 用乙二醇衍生品工具的场景

    场景一:卖出套保

    2020年春节后，由于疫情影响，油价大跌,同时下游聚酯工厂复工受限，而上游工厂开工影响相对较小，MEG面临大跌的风险，同时现货市场抛货又受限，某MEG工厂经过分析,自身的1万吨库存面临风险，果断在期货上进行了卖出套保,结果如下:

    场景二:买入套保建立虚拟库存

    某聚酯企业认为MEG价格相对较低，同时自身原料库存也比较低，想在原料价格低位的时候合理的囤一部分原料,但当时由于公司资金周转问题，可用现金流较少,于是选择在期货上进行买入保值,建立虚拟库存,操作及结果如下:

    场景三:基差+点价交易模式实现工厂合理采购

    某贸易商以后点价形式销售给下游工厂货物。对于工厂来说，认为当前是高价,但是工厂生产又必须现在采购现货，后点价的形式就是既满足了当前工厂生产采购现货的需求,同时又能以随后较好的价格结算,操作如下:

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