一、大类策略
中、美上半年货币政策呈现出“中国宽松、美国紧缩”的政策背离格局。根据美林时钟划分的中国、美国经济四周期的历史轮动，我们发现中美经济周期错位出现的次数较少且时间较短。
下半年大类资产配置展望:在下半年特别是第四季度中观经济周期错位的预期下，我们对国内大类资产配置的排序为:商品/股票>债券 。在行业配置层面，建议以成长和消费板块为主，关注上半年超跌成长板块的机会。

二、光伏周评
上周光伏产业链价格变化显著，硅料成交价格上涨，硅片、电池片头部企业报价上涨。硅料上涨压力已经传导至组件环节。我们认为目前海外需求旺盛，对组件价格接受度较高，三季度可以承接一定的涨价压力，四季度国内需求占比相对较高，组件价格相对承压，但随着硅料产能释放，四季度有望从上游释放压力。从各环节竞争力来看，硅片环节产能扩张较快，新进入者较多，电池片环节议价能力边际增强。头部一体化厂商有望继续提升市占率，关注晶科能源、晶澳科技、天和光能。

三、机械行业2022年中期策略
展望下半年，我们持续看好产业升级+自主可控背景下高端制造的成长机遇，综合考虑行业赛道、公司竞争力和估值水平，精选优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司。检测服务推荐华测检测苏试试验，培育钻石关注中兵红箭。核心零部件关注:奕瑞科技、奥普特、绿的谐波。

四、银行业流动性月报
我们预测6月新增社融约4.91万亿元，同比多增约1.20万亿元，对应且末同比增速10.8%，环比提升约03个百分点。稳增长政策持续发力，政府债券发行维持较高水平。

五、当升科技(300073.SZ)
中报业绩表现亮眼，高镍正极出货高速增长，单吨盈利环比提升。推荐逻辑:1、产品结构会进一步优化;2、需求客户以海外为主，客户稳定增长。3、公司推出增持计划，彰显对长期快速发展的信心，上调盈利预测。

六、比亚迪(002594.SZ)
6月销量同比增长224%，环比增长17%。销量表现持续领跑行业，比亚迪对上游产业链深度布局，三电技术(电池、电机、电控)实力雄厚;对下游终端市场的把握能力明显改善，纯电插混双轮驱动，接连推出爆款新车。赛道成长性好+产业链实力强+市场份额高，优质行业的优质巨头逐渐明朗。未来刀片电池的外供客户有望进一步拓展，带来较大的业务增量。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。