①上游轧花厂高价棉难出手。导致目前这一局面的主要原因出在上游轧花厂。去年轧花厂抢棉，导致北疆收棉成本太高，多数轧花厂收棉成本折合皮棉价格在24000—26000元/吨区间。
②下游订单不及预期。下游的订单水平严重不及预期也使得下游在采购棉花上极端谨慎，盘面上来自下游纺织企业的买盘严重不足，仅靠薄弱的投机力量难以托起郑棉。
③破局需要政策面或宏观面助力。政策面能否介入成为二季度市场的关注焦点，国家收储或地方性收储成为可能的政策工具。宏观面上，5月美联储加息箭在弦上，对于宏观经济影响仍难以预料。

④郑棉波动率可能走高。从后期走势上看，郑棉或许再次出现波动率水平走高的局面。在期货上难以操作的投资者，可以考虑在期权上买入跨式策略做多波动率。 

本文转自金十数据

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