文章来自——光大期货研究所

尿素：
1、现货价格山东临沂2880元/吨，河南商丘2905元/吨，现货市场近几日稳中窄幅波动，日度调整幅度在-20~10元/吨左右。
2、近期尿素装置检修与复产交替进行，日产量昨日15.74万吨。但山西地区出现疫情导致物流部分受阻，后期货源外发受限或继续导致区域性供需不匹配，区域性价格仍存坚挺态势。
3、需求端因农业备肥活动暂时偏弱，工业需求存在刚需但也因运输导致支撑力度受限。
4、市场传言印度或于近期再次发布新一轮国际尿素招标，短期尿素出口虽无放开可能，但相关品出口较好间接提升尿素市场情绪，且需关注印标实际落地情况及中标数量、中标价格等参数，届时可能会对尿素盘面产生一定支撑。
5、欧洲立陶宛一家化肥厂受国际政治局面影响而停产，国际市场供应短缺或进一步提升国际市场价格，在心态上对国内尿素期货价格产生支撑。
6、整体来看，当前尿素国内市场供需错配，国际市场对国内心态存在较大影响，预计日内尿素期货价格将出现强势状态，待市场情绪平复后，依旧回归国内中长期供需宽松逻辑可能性较大。

纯碱：
1、中建材新一轮招标价格出炉，河南地区2830元/吨，安徽地区2800元/吨，较此前市场预期的2850元/吨的价格偏低，且部分价格可能仍未被接受，说明中下游对当前纯碱现货高价格仍存一定抵触心态。
2、沙河地区开始有序恢复正常生活生产秩序，当地玻璃企业在封闭期间累积的高库存短期存在厂家降价去库的可能，或对纯碱产生一定拖累。后期关注平板玻璃行业产线放水冷修进度，关乎行业利润及产线冷修进度，进一步关系到纯碱需求变化。
3、光伏玻璃4月份听证会密度集中，市场对未来纯碱需求进一步释放仍存较强预期。但短期光伏产业链下游需求也依旧被疫情所抑制，现实较弱但预期较强给盘面提供较大的升水空间，短期一方面要关注光伏玻璃实际投产进度，另一方面关注疫情恢复后需求的复苏情况。
4、纯碱自身基本面未有较大幅度改变，生产水平近期维持高位，行业开机率处于85%~89%的区间波动。纯碱需求短期仍被疫情抑制，但市场对沙河地区解封之后平板玻璃企业对纯碱原料补库存在较强预期，尤其在当前玻璃企业原料库存处于一个月左右甚至更低水平。
5、全国各地地产政策不断放松，虽然能够改变地产周期性在一定时间内的下行速度，但难以改变长期下行趋势，因此短期市场对玻璃需求释放仍存较大争议，纯碱期货价格在玻璃市场情绪较为悲观的情况下，短期再次向上突破存在障碍。
6、关注国家层面对大宗商品市场价格稳定运行的政策导向，交易所相关政策调整对期货价格走势的压制。
7、整体来看，当前纯碱市场情绪好转主要在于市场对短期和中长期纯碱需求进一步释放所致，但目前需求好转也都存在于预期层面，实际需求仍被疫情所压制，且短期期货价格仍受到玻璃弱势的影响。故当前纯碱基本面并不支持纯碱期货主力合约再次向上突破，前期期价高点可能成为短期的压制。乐观情况下存在向上突破前高的可能，但需市场再现更多的利好因素提振。

白糖：
巴西压榨进度慢于去年同期，原糖期价冲高回落主力合约收于20.12美分/磅。未来继续关注巴西糖醇比问题。现货受到物流等因素影响，成交一般，报价5840-5900元/吨。配额外进口价格约6400～6550元/吨。未来能源价格走势仍是重要的宏观因素，基本面方面关注巴西生产进度，国内疫情形势缓和后仍有一部分补库需求，但考虑到短期已累积一定的涨幅，继续上冲动能不足，9月合约将验证整数关口的支撑力度，在此位置或有反复，中远期建议继续保持偏多思路。

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