编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

Mysteel澳巴铁矿发运总量2301.2万吨，环比增加183.4万吨；澳洲发运量1748.4万吨，环比增加38.4万吨；其中澳洲发往中国的量1453.3万吨，环比增加35.3万吨；巴西发运量552.8万吨，环比增加145.0万吨。评：对复产铁水增量的预期、澳洲气旋的炒作以及俄乌冲突引发欧洲钢材的暴涨等因素引发铁矿大涨。大商所发布通知，铁矿石近月合约日内交易手续费提高1倍。政策上，具体措施仍在酝酿，对于盘面走势影响存在不确定性。操作上，建议谨慎，区间操作为主。

螺纹钢

据Mysteel，截至3月3日当周，螺纹产量290.28万吨，较上周增加16.73万吨，增幅6.12%；社库1000.44万吨，较上周增加35.16万吨，增幅3.64%；厂库320.30万吨，较上周减少0.41万吨，降幅0.13%；表需255.53万吨，较上周增加66.54万吨，增幅35.21%。评：本周下游终端及投机性需求表现活跃，铁矿价格涨幅更大，成本对钢价支撑力度加强。此外，俄乌局势导致国际大宗商品价格上涨，对国内商品价格也有助推作用。整体来看，当前钢市供需基本面偏好，但未出现明显缺口。同时，监管层可能加强“保供稳价”政策力度。短期钢价或延续偏强震荡运行，不宜过度追涨。操作上，卷螺差由2.28(本周一)的183扩大至当前的405，套利多单可择机获利了结。

生猪

昨日招储成交19400吨，成交均价在19135元/吨；其中分割冻猪瘦肉（2、4号）交易数量18400吨，冻带皮二分休片猪肉1000吨；成交价分别在19120元/吨和19383元/吨。评：2022年第一批中央储备冻猪肉收储竞价交易4万吨，本轮收储量对现货直接影响程度有限，但收储或从情绪上带动猪肉利好，影响价格走势，短线带动情绪走强；养殖场猪源充足，出栏速度缓慢。目前产能加速去化，能繁母猪存栏继续下行，但依旧处于高位。预计收储过后猪价仍有下滑风险，短期内生猪期货主力05合约可逢高做空。

棕榈油

乌克兰危机和对俄罗斯的全面制裁推高原油价格，而在干旱和劳动力短缺导致棕榈油供应有限，加上黑海地区的葵花籽油出口中断，乌克兰油籽加工暂停，部分港口关闭导致葵油出口受限。评：国际油价不断攀涨，带动生物柴油消费，进一步利好主产国棕榈油出口，但是马来复工增产可能会使供应端得到改善。目前棕榈油价格主要原油价格及情绪驱使，当前棕榈油价格过高限制需求，注意做好仓位管理，谨防回调风险。

豆油

巴西和阿根廷农业产区迎来急需降雨，缓解干燥状况，俄乌局势下葵油供应存在不确定性，葵油是全球第四大油脂，俄乌出口葵油占全球的78%，如果俄乌葵油出口供应产生问题，那么买家将转向豆油和棕榈油，从而推动价格。评：国内方面，大豆和油脂库存处于五年来低位，大豆拍卖和食用油轮出政策有利于增加供应，但是短期内效果有限；棕榈油产量季节性下降、印尼出口管控政策、及原油等其他相关市场外溢支撑等诸多因素，推动全球油脂油料价格；南美巴西和阿根廷农业产区迎来急需降雨，缓解干燥状况，对持续干旱破坏大豆作物的担忧减弱。短期豆油价格偏高，相对与供应紧张的棕榈油，不具备较强的基本面支撑，注意多头获利了结，谨慎持仓。

根据市场消息称，今天或者周末伊核协议就会有最新的消息出来，美国大概率会释放出伊朗来平衡当前的原油价格；俄乌第二轮会谈结束，俄乌双方就临时停火建立人道主义通道达成一致。乌克兰方面表示没有获得期待的谈判结果。俄乌一致同意尽快召开第三轮谈判；美国白宫新闻发言人普萨基表示，美国政府尚未决定是否禁止从俄罗斯进口石油和天然气。评：昨晚伊核协议放出了进一步乐观消息，若不考虑俄罗斯出口受阻问题，伊朗的产量增量能扭转供应偏紧局面。当前市场核心交易逻辑是俄罗斯断供风险，买家主动规避俄罗斯原油，这个问题是后续原油走势的唯一变量，继续关注权衡。

3月1日,PTA加工费压缩至220元/吨。评：PTA低加工费下，PTA行业亏损加剧，近期部分PTA工厂公布检修计划，如珠海BP、仪征、恒力也公布其在3、4月的PTA检修计划，福化公布其计划在3月降负荷运行，若检修落地3月整体去库，去库集中在中下旬。整体上，PTA加工费或能小幅反弹，但加工费空间不大。整体上，PTA核心在原油，伊朗放出后，支撑上涨的唯一因素就是俄罗斯出口受阻了。现在是市场担忧出口受阻，关注俄乌进展。

沥青

根据隆众对94家企业跟踪，2022年3月份国内沥青总计划排产量为241.7万吨，环比增加69.1万吨或40.03%；同比下降26.37万吨或9.84%；昨日沥青市场参考价至3620-3700元/吨，开工率较上周增加6.7%，产量增加明显；2021年表观消费量3383玩的，同比下降10%；评：3月炼厂集中复产，供应有增加预期，届时供需矛盾或扩大。需求端来看，基建施工暂无回暖，无明显需求驱动，市场多投机盘拿货为主，下游刚需恢复缓慢，需求不佳对价格支撑作用有限或形成拖累。原油存在变局可能。沥青偏高位短空，激进者可轻仓试空。

燃料油

2022年1月份国内炼厂燃料油商品量为80.34万吨，环比增加8.4%；本周期山东油浆市场库存率12.1%，较上周期增加0.6%，山东地区渣油库存率12.2%，较上周期减少1%，山东地区蜡油库存率4.3%，较上周期减少3.2%；截止2月25日，新加坡燃料油库存2137万吨；BDI2069：3月2日内贸船用180cst批发均价已至5908元/吨，创5年多以来新高。评：目前汽柴油市场利润较好，亚太地区炼厂整体更倾向于生产汽柴油，低硫燃料油产量并没有显著提升。整体上：原油存在变局可能，燃料油谨慎交易。

甲醇

截至3月2日，港口甲醇库存74.6万吨，下降0.55万吨; 甲醇制烯烃开工89.6%，上升1.2%；醋酸开工86.4%，上升1.8%。评：国内甲醇开工维持8成，下游整体开工回升，总体甲醇供需双增，目前港口和社会甲醇库存均下降，2月进口量环比大幅下降，预计3月进口量90-95万吨，成本端煤炭价格偏强支撑甲醇期价，原油价格大幅上涨有利于甲醇上涨。预计近期甲醇价格震荡偏强，05合约下方支撑3000一线。

截至3月3日，终端织机开工64%，周上升4.3%；国内乙二醇总开工65%，上升0.26%；华东主港库存96.3万吨，上升4.6万吨。评：负利润下，乙二醇高开工难维持，下游聚酯开工回升，终端织造周开工持续回升，港口周到港量增加，港口乙二醇库存持续垒库，长丝产销改善，乙二醇供需面有所改善，市场对俄罗斯原油供应中断风险担忧，原油上行成本端推动乙二醇价格上行。预计05合约短期震荡上行，下方支撑5250一线。