【今日导读】
>把握弱势中的投资良机
>监管部门讨论股票回购　蓝筹股或打头阵
>破发潮涌现　关注定增保发行情
>三六五网2014年将新增5-10个站点
>方正证券拟132亿并购民族证券
【主编视角】
>把握弱势中的投资良机
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　　受经济增长放缓、利率水平居高不下、美国推出QE，以及A股历史上最密集的IPO开闸的等不利因素影响，上周沪深股市继续下跌，上证指数接近2000点关口。担忧股市继续破位下跌的恐惧氛围加剧。
　　虽然短期市场有继续下跌探底的可能，但是从股市轮回的角度看，股市“物极必反，否极泰来”的时机或已临近，当前可能是一个介入股市的良机。“在市场恐惧时贪婪”是巴菲特的名言。因为只有在市场大跌之时，我们才能以自己中意的低价大量买入自己中意的股票。
　　另外，从利好的方面看，近期监管层迫于股市持续下跌的压力，也开始采取措持施稳定市场，比如鼓励破净公司回购等，与2008年底鼓励国企大股东增持的政策如出一辙。
　　大跌之时，是买入的良机，也考验投资者的选股能力。对于投资机会，我们认为，那些明显降受益于政策、行业增长确定性高且股价估值比较低的行业和板块值得持续关注，比如环保、军工、农业、养殖以及时报资讯曾经提示过的LED板块、TMT产业链、冷链、油服等。
【财经要闻】
>国土部：将加快组建不动产登记局。
>财政部强化县级基本财力保障机制奖补管理。
>央行：存款保险制度准备就绪。
>住建部官员称房地产未到崩溃时间点。
【投资聚焦】
>监管部门讨论股票回购　蓝筹股或打头阵
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　　由于部分上市公司股价跌破净资产，为加强市值管理，监管部门近日召集9家银行和6家央企举行普通股回购座谈会，讨论用优先股等工具进行回购的可能性。
　　业内人士认为，由于回购能支撑上市公司股价，今后可能成为一种趋势，而破净幅度较大的国企预计在其中打头阵，低估值的大盘蓝筹股将是回购的主要受益者。从行业来看，建筑、房地产与电力行业进行回购的意愿较为强烈。比如，目前*ST鞍钢（000898）每股净资产6.5元，股价2.93元，市净率仅0.45，在A股排名垫底；中海发展（600026）、中国铁建（601186）市净率均不到0.7。
>破发潮涌现　关注定增保发行情
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　　近期大盘持续下行，超过90只拟定增个股股价已跌破发行价。从历史表现看，拟定增公司为保证定增顺利完成，经常会释放利好提振股价。特别是，定增方案已经获批且股价倒挂幅度不大的个股，一方面是股价上升到增发底价以上的难度不大，再就是一旦符合条件公司可以较快的速度推进增发完成。
　　杭氧股份（002430）2013年9月30日收到证监会核准批文，目前市价低于定增底价约10%。公司是煤化工空分设备龙头，受益于煤化工建设加速。雏鹰农牧（002477）今年1月7日收到证监会核准定增方案的批复，目前市价低于定增底价约6.5%，公司已布局生猪全产业链，业绩弹性很大。
【独家参考】
>三六五网2014年将新增5-10个站点
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　　近日30家机构联合调研了三六五网（300295），时报怀新资讯从机构了解，公司电子商务平台发展迅速，在2013年的收入结构中网络广告收入与以团立方、租售宝和家居宝为代表的电子商务服务的收入比已达1:1。2014年将在长三角地区二三线城市新增5-10个站点，新增站点或将采用代理加盟的方式。目前西安、重庆和沈阳三个新站点的人员配备均已到位，2014年营收均能超过1000万元，实现盈亏平衡。在金融业务方面，公司最近将联合各城市商业银行及非银行类金融机构（小贷公司）推出“安家福贷”，该产品将于1月18号正式上线。据悉，“安家福贷”分为三大主力产品：房产抵押贷、购房信用贷、车位低息贷。业绩方面，公司预计未来2年净利润可继续保持10%-20%的增速。2013年公司的净利润在1.1亿-1.2亿之间。
【公告淘金】
>铜陵有色（000630）日前获控股股东增持291万股，占公司总股本的0.2%。控股股东拟在10元以下继续增持累计不超过3%的股份，公司最新股价8.95元。
>东百集团（600693）决定将公司持有的一家房产公司35%股权以2.5亿元的价格转让，
本次交易预计为公司合并报表带来约1.5亿元的收益。公司2013年前三季净利5140万元。
>*ST中华（000017）预计2013年净利约15亿元，主要原因是2013年度公司重整和资产处置，形成了大额营业外收入。公司2012年亏损5244万元。公司股票周一复牌。
>泰禾集团（000732）2013年1-12月份累计实现销售合同金额124亿元，与2012年度相比增长约100%。此外已认购待签约部分为44亿元，至此2013年度累计实现销售认购金额168亿元，同比增长近七成，创历史新高。公司2013年签下的销售合同将为2014年的业绩增长提供有力保障。
>方正证券（601901）拟以非公开发行股份方式收购民族证券100%股权，交易总价为132.02亿元。公司停牌前收报5.91元。截至2013年8月31日，民族证券在全国范围内共有49家营业部，另有5家在建营业部。
>浩宁达（002356）拟以非公开发行股份方式5.1亿元收购每克拉美100%股权，并募集配套资金1.70亿元用于补充运营资金。标的公司主营钻石首饰销售，2013年前三季度实现营业收入3.81亿元，净利润2713.62万元。公司已停牌超3个月，停牌前收报21.83元。
【资金风向】
>铁基超导勇夺最高科学奖　沃尔核材逆市遭爆炒
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　　上周，IPO正式重启，大盘呈压，仅网游、信息安全等概念周涨幅收红。
　　周五，沃尔核材（002130）涨停并登入龙虎榜，数据显示，包括国泰君安在内的五家营业部合计买入5589.65万元，占总成交金额的54%。当天上午，铁基超导技术勇夺2013年国家最高科学奖的自然科学一等奖，打破三年空缺，超导概念也因此逆势大涨。公司曾参与过国家“863”重大项目——75米三相交流高温超导电缆。
　　技术操作上，公司股价前段时间盘整幅度较大，受概念刺激后迅速涨停，一根大阳线强势突破多条均线，可继续关注题材给公司股价带来的后续影响。
>主力合约升水跌0.50％　空头力渐透支多头酿反扑
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　　11日期指主力合约IF1401报收2218.0,跌0.50％，升水14个点。当日期指继续延续疲弱走势，低开低走。截至收盘，该合约持仓8.36万手，减仓3984手。总体来看，在下跌中成交量减少，持仓量减少，较大幅度升水，空头经过近一个月的连续屠多，也已经力渐透支，多头短期有望反扑。
【一周回顾】
　　上周是IPO重启的第一周，共有6只新股完成申购，大盘资金面因此承压，沪深两市周跌幅分别为3.4%、4.7%，周日晚的财富资讯中，我们已做风险提示。大盘虽急泻，但科技板块倒是反其道而行之，成为本周大亮点，我们也是紧跟随这股科技的潮流，先后为大家挖掘智能汽车、游戏机等科技概念股，均取得不错收益。
　　CES大会的开幕是引爆本轮科技股大涨的主导原因之一，我们走在市场前头，上上周已有提示，而上周日更是对此进行前瞻，认为智能汽车将成为CES大会的亮点，所提到的四维图新（002405）、荣之联（002642）四个交易日内分别有6.6%、8.9%的交易机会。
　　6日，国务院发布通知，调整上海自贸区相关行政法规，其中规定，允许外资企业从事游戏游艺设备的生产和销售。我们认为，游戏机禁售的规定解除，无疑将打开巨大的销售空间。所提示的百视通（600637）两个交易日内累计涨幅达15%。
　　同日，我们关注到酷派手机宣布今年销量有望较2013年翻番，认为这对其产业链是大利好，所提及的劲胜股份（300083）两个交易日内的累计涨幅达5%。
　　当日的独家参考中，我们也报道了，安洁科技（002635）作为苹果产业链重要的一环，有望改善产能不足的情况，因此获得诸多机构调研，该股两个交易日内的可操作空间为11%。
【时报财富资讯】
【本期导读】
○资本市场变革有一个试错过程
○券业看好互联网金融投资机会
○基药新政将落地有利龙头公司
○神剑股份或实施并购再扩产能
【主编观点】
资本市场变革有一个试错过程
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奥赛康IPO超预期缓行，引发市场很大反响。从笔者接触的业内各方人士来看，骂娘者有之，忧虑者有之，嘲讽者也有之。但笔者更倾向于业内理性人士的看法，即包括IPO新政在内的资本市场变革有一个摸索和试错的过程，之所以反响强烈，就是因为改革正在触及关键痛点，投资者应对监管层快速纠错行为，抱宽容和支持态度。
从最新机构调研的情况来看，对此次奥赛康IPO缓行，确有场内声音认为，这意味着监管层没有契约精神，朝令夕改毛病毫无改进，甚至断言新股发审改革已经失败，社会将承担损失云云。但笔者认为，这种想法正体现了部分投资者对政策的长期高度依赖，实际上监管层和投资者一样，都是普通人，具有中国特色的资本市场改革不存在先验性成熟方案，唯有通过不断的试错、容错、纠错实践，才能成功。纵观境外成熟市场的发展历史，也无有例外。
客观地说，本次奥赛康IPO缓行，确实暴露出刚刚推出的新股发行方案的不足和漏洞，更暴露出A股市场长期“内部人”控制的顽疾，以及对上市公司、机构投资者缺乏严格监管的“痛点”。面对这一现实，改革是退缩还是继续？笔者认为，改革的不可逆性决定了答案只能是后者，以铁腕监管为市场化改革护航，让市场的归市场，也让该监管的归监管。
当然，方向明确，不代表就能轻易找到成熟的方案，方案只能在实践中逐步完善。乐观的是，监管层已在10日的新闻发布会上表态，对改革不存疑虑，并将在出现差错时快速应对，研究问题，寻找对策，这意味着监管层已在态度、心理上，对改革的复杂性、长期性做好了准备。投资者也应稍安勿躁，现行体制下，诸如“700新股一起发”所谓一步到位改革方案，既不实际，也不负责。（闻道）
【热点调查】
券业对互联网金融的认知及投资机会
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互联网金融一直是近阶段热词，从各券商增添人手强化研究等迹象分析，其今年热度依然不减。上证报资讯通过近月余一线调研走访，了解券业对互联网金融的认知和投向，供投资者参考。
◆互联网金融与金融互联网的差异
互联网金融是移动互联网爆发式增长后，移动互联网对传统金融领域冲击下，形成的类似互联网旅游，互联网购物的跨界新业态。而金融互联网，是传统金融机构在互联网推动下的被动接受。
◆互联网金融具有打破信息垄断优势
互联网特别是移动互联网，通过技术优势打破了传统金融行业的信息垄断，并在电商领域率先获得成功。目前阿里巴巴的余额宝已做到惊人的1800亿规模，业内认为，这一领域存在提高社会效率、引领行业技术创新的巨大投资机会。
◆互联网巨头在标准化产品销售中存渠道优势
对腾讯的全方位专访显示，互联网巨头目前仍专注于自己的渠道建设。跨界进入金融领域，尚处于尝试阶段。当前的模式是凭借自身的渠道优势，帮助基金销售货币、指数等标准化产品，为券商开户导流，尚无直接申请券商、基金牌照的想法。
◆非标准化产品销售仍是基金券商强项
受访的基金和券商目前的想法是，互联网公司在为客户提供指数、货币基金等标准化产品上，有很大优势，但在毛利更高的产品如再融资、专户理财等非标准化产品上，还是基金和券商的强项，互联网公司很难介入和撼动，但基金、券商应通过互联网技术扩大影响力。国外情况也是如此。
◆值得关注的互联网金融投资机会
一是不断跨界进入金融领域的互联网公司，如阿里和腾讯。随着理财成为年轻网民的重要网上应用，其参股的金融公司未来增长空间值得看好。二是早已市场化的部分中小银行。如民生、平安银行，受信贷管控和成本上升影响，三年前就开始主动转型，其估值有望抬升。三是主动拥抱互联网的部分中型券商，如国金、长江证券。互联网金融在券商领域的实现虽晚于基金，但券商拥抱互联网可能更彻底。据了解，有券商已将自身定位于互联网券商，力争在标准化产品销售领域抢占先机。
【上证视点】
基药新政将落地 龙头公司瓜分增量市场
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编者按：上证报资讯获悉，关于基础药物在三级医院使用比例的规范性文件有望春节前后出台。目前基础药物在大型医院的使用比例仅占药品消费金额的15%左右，新的规范文件将把比重提升至25%至30%，拥有独家基药品种的医药上市公司，在品种、渠道、品牌等要素的综合作用下，业绩增长空间巨大。
◆以岭药业（002603 ）建成基层销售网
公司主打品种通心络、参松养心胶囊和连花清瘟胶囊，三大品种均进入新版基药目录，并已在基层市场发力；同时，去年下半年公司基本完成了基层销售队伍的建设，为后续市场开发奠定坚实基础。公司预测2013年净利润扣非增幅为50%至80%，一旦基药新政实施，2014年营收有望实现较大增长。
◆武汉健民（600976）三大品种将放量
公司基药品种小金胶囊、健脾生血颗粒和小儿宝泰康颗粒等去年前三季度实现了30%至40%的增长，基药独家品种的市场效应开始显现，并带动公司医药工业整体提速。2014年随着各地招标逐步落地，同时公司在医院销售方面加强投入，三大基药品种有望持续放量增长。
◆乐普医疗（300003）新帅克成新看点
公司主营业务为心脏支架，但通过收购获得心血管大品种药物新帅克氯吡格雷，2013年新帅克进入新基药目录，并已在十几个省市地区中标，价格优势明显。2014年随着各省新版基药招标完成，公司的氯吡格雷将借助支架销售的渠道扩大市场，净利润有望同比翻倍，成为新的业绩增长点。
【机构动向】
机构预计特变电工新能源业务将翻身
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特变电工（600089）新能源业务2012年亏损2亿元，机构近期调研后认为，公司新能源业务在2013年可大幅扭亏，全年盈利或近2亿元。去年9月至今，多晶硅售价已累计上涨超过10%，目前成交价已接近140元/公斤，国际市场报价则达到18至19美元/公斤，而公司利用新疆的电耗优势，成本可达到15 美元/公斤的水平。2014年公司多晶硅全年产量有望达1.7万吨，较2013年翻番，加上目前在手已获核准的光伏及风电电站项目高达1.8GW，预计2014年新能源业务盈利可再度同比翻番。
【信息雷达】
神剑股份或实施并购再扩产能
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神剑股份（002361）新近完成技术改造，环保粉末涂料聚酯树脂的产能将从9万吨提高12万吨。根据公司的规划，“十二五”期间市占率要提升至20%至30%以上，销售收入达到30亿元。业内人士分析认为，公司继续扩大规模和产能，实施同业并购应是最佳选择。
太极股份再揽车牌摇号软件项目
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太极股份（002368）继北京和广州之后，又拿到天津市汽车牌照摇号系统开发项目。至此，公司几乎包揽了有车牌限号需求的城市的摇号及竞拍软件项目，并预计有需求的城市还会增多。太极股份人士表示，公司脱胎于军工IT供应商，拥有特别能够适应政府要求的项目进度控制能力和保密需求。
【编者感言】
股市下跌不全是IPO的错
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保护中小投资者的“国九条”余音未散，沪深股指跌势却在加剧，新股发行过程中的一些不和谐的音调招致市场更多不满情绪，股市下跌难道全是IPO的错？
众所周知，中国股市政策市成分浓重，寒风吹过之后周末暖气渐来，一是关于奥赛康暂缓IPO的信息；二是新一批新股发行至少要间隔一两月，春节前后的股市或有休养生息的契机，进而为短线热钱自救提供了乐观的时间窗口。我们知道，股市涨跌其实也不是全由政策全盘操纵，乃是政策、经济、资金、人气等等合力所致。在改革的大格局下，2014年的中国经济将彻底告别高增长，即使对改革抱有最乐观预期，但转型带来的短期阵痛在所难免，更何况“钱荒”阴霾未散，近期股市下跌难说全是IPO的错。
即使再差的市道里，股市仍然存在着投资机会，本期上证视点重点关注基药新政将落地之后，龙头公司迎来的成长契机。调查显示，机构投资者在2014年最看好的行业涉及医药、TMT、环保、消费等。其中，医药更是得到近四成机构投资者的青睐。经过2013年三季度后的调整，医药行业增长大趋势不变，未来医改方向是公共医疗回归“保基础”，医疗服务以及医疗器械板块增长前景值得看好。
【上证决策参考】