大家好，我是弘业期货贾经理，一位多年的期货从业者，近期大家关注的各品种年报已经出炉了，我在这里和大家分享一下我们分析师的观点，和这个品种所处产业链的一些情况，希望能帮得上正在关注期货，或者已经在进行期货交易的朋友。

报告篇幅较长，以下是摘要（因为篇幅太长，没办法在这里全部罗列发表，如有需要，可以单独给我留言，我看到后会把完整版年报分享给大家，谢谢。）

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2021 年，国债收益率表现为“前高后低”，对应国债期货“前低后高”的 走势。10 年期国债收益率在春节后上升到高点 3.30%附近，随后转而下行在 8月初到达 2.8%附近，创下年内低点。全年国债收益率整体呈窄幅震荡走势，波动幅度不超过 50BP。

2020 年 10 月底，拥有“AAA”主体评级的省属国企华晨违约后，同年 11 月同样为“AAA”信用等级的永煤发生实质性违约，引起了信用债市场巨震，进而波及到整个债市。为缓解信用风险事件的冲击带来的流动性风险，央行在2020 年 11 月 30 日超常规的进行 MLF 操作。12 月 15 日，央行再次进行 MLF投放，连续第 5 个月超额续作 MLF，且 9500 亿投放成为 MLF 史上单日规模最大操作。在央行贴心的呵护下，信用债违约带来的波动缓和。

目录

一、回首 2021............................................................................................ 3

二、基本面................................................................................................. 8

出口........................................................................................................8

基建........................................................................................................9

地产......................................................................................................10

消费......................................................................................................11

三、通胀................................................................................................... 12

PPI........................................................................................................13

CPI....................................................................................................... 14

四、政策................................................................................................... 16

五、展望 2022.......................................................................................... 18

以上是国债年报的目录和摘要，更详细的数据年报内都有比较多的资料，（因为篇幅太长，没办法在这里全部罗列发表，如有需要，可以单独给我留言，或者是加我微信：13805422010，我看到后会把完整版年报分享给大家，谢谢。）